- Author
- Klimczak Karol M.
- Title
- Wykorzystanie pochodnych instrumentów zabezpieczających przez polskie przedsiębiorstwa notowane na GPW
The Use of Derivative Hedging Instruments in Polish Listed Companies - Source
- Prace Naukowe Akademii Ekonomicznej we Wrocławiu, 2006, nr 1109, s. 305-315, bibliografia 16 poz.
- Issue title
- Zarządzanie finansami firm : teoria i praktyka
- Keyword
- Instrumenty pochodne, Zarządzanie finansami przedsiębiorstwa, Zarządzanie ryzykiem
Derivatives, Enterprises financial management, Risk management - Note
- summ.
- Abstract
- Celem przeprowadzonego w artykule badania jest określenie przesłanek wykorzystania technik zarządzania ryzykiem oraz zakresu ich stosowania wśród polskich spółek notowanych na Giełdzie Papierów Wartościowych w Warszawie. Postawiono następujące hipotezy badawcze: 1)spodziewano się silnego pozytywnego związku między decyzją o wykorzystaniu instrumentów pochodnych a rozmiarem przedsiębiorstwa; 2) wykorzystanie narzędzi zarządzania ryzykiem powinno być pozytywnie skorelowane z ryzykiem upadłości, kosztami obsługi długu, ograniczeniami płynności oraz istniejącymi opcjami rozwoju
The rationales for corporate risk management are examined on the basis of financial statement analysis. From among Polish non-financial companies listed on the Warsaw Stock Exchange, the ones employing risk management techniques are identified through keyword analysis. Subsequently, the financial characteristics of companies are examined using parametric tests and logic regression to verify hypothetical rationales for implementing risk management. However, the only relationship identified is with company size. For other rationales - costs of financial distress, tax shield, and securing investment financing - no proof is found in the sample analysis.(original abstract) - Accessibility
- The Main Library of the Cracow University of Economics
The Library of Warsaw School of Economics
The Library of University of Economics in Katowice
The Main Library of Poznań University of Economics and Business
The Main Library of the Wroclaw University of Economics - Bibliography
-
- Berkman H., Bradbury ME., Empirical Evidence on the Corporate Use of Derivatives, ,,Financial Management" 1996 vol. 25, nr2.
- Faff R., Nguyen H., On The Determinants of Derivative Usage by Australian Companies, "Australian Journal of Management" June 2002 vol. 27, nr 1.
- Fite D., Pfleiderer P., Should Firms Use Derivatives to Manage Risk?, [w:] Risk Management: Problems and Solutions, red. W. Beaver, G. Parker., McGraw-Hill, New York 1995.
- Froot K.A., Scharfstein D.S., Stein J.C., Risk Management: Coordinating Corporate Investment and Financing Policies, "Journal of Finance" 1993 vol. 48, nr 5.
- Gruszczyński M., Modele i prognozy zmiennych jakościowych w finansach i bankowości, Oficyna Wydawnicza SGH, Warszawa 2002.
- Quay W.R., The Impact of Derivatives on Firm Risk: An Empirical Examination of New Derivative Users, "Journal of Accounting and Economics" 1999 vol. 29.
- Johnson L.L., The Theory of Hedging and Speculation in Commodity Futures, "Review of Economic Studies" 1960 vol. 27.
- Mallin C., Ow-Yong K., Reynolds M., Derivatives usage in UK non-financial listed companies, "The European Journal of Finance" 2001 vol. 7.
- Miller M.H., The Modigliani-Miller Propositions After Thirty Years, "Journal of Economic Perspectives" 1988 vol. 2, nr 4.
- Miller M.H., Modigliani F., The Cost of Capital and the Theory of Investment, "American Economic Review" 1958 vol. 48.
- Nance D.R., Smith C.W., Smithson C.W., On the Determinants of Corporate Hedging, .Journal of Finance" 1993 vol. 48.
- Perz P.. Znamirowski P., Zarządzanie ryzykiem walutowym w przedsiębiorstwach, "Studia o Gospodarce" nr 3, Instytut Gospodarki Wyższej Szkoły Informatyki i Zarządzania, Rzeszów 2003.
- Smith C., Stulz R.M., The Determinants of Firm's Hedging Policies, "Journal of Financial and Quantitative Analysis" 1995 vol. 20, nr 4.
- Stolz U.M., Rethinking Risk Management, "Journal of Applied Corporate Finance" 1996 vol. 9, nr 3.
- Tufano P., Who Manages Risk? An Empirical Examination of Risk Management Practices in the Gold Mining Industry, "The Journal of Finance" 1996 vol. 51, nr 4.
- Working H., Futures Trading and Hedging, "American Economic Review" 1953 vol. 43.
- Cited by
- ISSN
- 0324-8445
- Language
- pol
