Ryzyko bazy w transakcjach terminowych na rynku kapitałowym

Pyka, Irena; Krawczyk, Liwiusz

Author

Pyka Irena, Krawczyk Liwiusz

Title

Ryzyko bazy w transakcjach terminowych na rynku kapitałowym
Basis Risk in Forward Transactions on Capital Market

Source

Prace Naukowe Akademii Ekonomicznej we Wrocławiu, 2007, nr 1152, s. 440-454, rys., bibliogr. 22 poz.

Issue title

Zarządzanie finansami firm : teoria i praktyka

Keyword

Ryzyko inwestycyjne, Kontrakty futures, Transakcje terminowe, Rynek kapitałowy
Investment risk, Futures contracts, Forward rate transaction, Capital market

Note

summ.

Abstract

Przedstawiono ryzyko bazy na przykładzie indeksowych kontraktów futures GPW S.A. w Warszawie. Omówiono pojęcie ryzyka bazy oraz czynniki determinujące ryzyko bazy tj.: carry basis, value basis i convenience yield.

Dynamic development of financial instruments for investors, accompanying the processes of globalization and internationalization of market transactions, is significantly correlated with the increase of the investment risk range. That comprises various individual kinds of risk, including the basis risk constituting the very subject of the paper. It is a specific, investment related risk, since it applies to the options market exclusively. In the paper, the basis risk has been assessed with regard to the example of index futures contracts of GPW S.A. in Warsaw. The basis risk in highly developed markets is lower than in the emerging ones, due to various factors the analysis and assessment of which constitute crucial aspects of the paper purpose accomplishment. The theoretical section is focused on the introduction of basis risk definitions and the notions of strengthening and weakening of the basis, as well as description of the factors determining the risk. The practical section of the paper presents the basis risk in GPW Warsaw in the perspective of futures contracts, with regard to WIG20. (original abstract)

Accessibility

The Main Library of the Cracow University of Economics
The Library of Warsaw School of Economics
The Library of University of Economics in Katowice
The Main Library of Poznań University of Economics and Business
The Main Library of the Wroclaw University of Economics

Full text

Bibliography

Dębski D., Rynek finansowy i jego mechanizmy, Wydawnictwo Naukowe PWN, Warszawa 2005.
http://www.deifin.de.
http://www.deifin.de.
http://www.eurex.de, "Aktien- und Aktienindex-Derivate. Handelsstrategien".
http://www.onvista.de.
http://www.uni-hamburg.de/ Institut für Geld- und Kapitalverkehr der Universität Hamburg, "Financial Futures".
http://www.warenterminhandel.info/pages/glossar.html.
Hull J., Kontrakty terminowe i opcje. Wprowadzenie, WIG-Press, Warszawa 1999.
Jarecka A. Jarecki T., Znaczenie bazy w towarowych kontraktach futures, "Rynek Terminowy" 1999, nr 3.
Johnson L.L., Theory of Hedging and Speculation in Commodity Futures, "Review of Economic Studies" 1960, 74.
Kolb R.W., Wszystko o instrumentach pochodnych, WIG-Press, Warszawa 1997.
Kuziak K., Koncepcja arbitrażu w ustalaniu ceny instrumentów pochodnych, "Rynek Terminowy" 3/2001, nr 13.
Miller M., Merton Miller. O instrumentach pochodnych, Wydawnictwo Liber, Warszawa 1999.
Profeta A., Die Nutzung von Futures-Kontrakten zur Risiko-Absicherung im Agribusiness", http://www.wzw.tum.de.
Prospekt Emisyjny Certyfikatów Inwestycyjnych Funduszu Pioneer Arbitrażowy Specjalistycznego Funduszu inwestycyjnego Zamkniętego, Pioneer PEKAO Investments.
Reilly F.K, Brown C.K., Analiza inwestycji i zarządzanie portfelem, PWE, Warszawa 2001.
Sopoćko A., Rynkowe instrumenty finansowe, Wydawnictwo Naukowe PWN, Warszawa 2005.
Szyszka A, Ograniczenia arbitrażu a efektywność rynku kapitałowego, "Studia Ekonomiczne" listopad 2003.
Tarczyński W., Łuniewska M., Dywersyfikacja ryzyka na polskim rynku kapitałowym, Placet, Warszawa 2004.
Tarczyński W., Rynki kapitałowe. Metody ilościowe, Placet, Warszawa 1997.
Visniewski T, WIG20 futures - kontrakty pesymistów, "Rynek Terminowy'! 998, nr 2.
Zaleśkiewicz T., Psychologia inwestora giełdowego, GWP, Gdańsk 2003.

Cited by

ISSN

0324-8445

Language

pol

BazEkon - The Main Library of the Cracow University of Economics

Main menu