BazEkon - The Main Library of the Cracow University of Economics

BazEkon home page

Main menu

Author
Rembeza Jerzy, Przekota Grzegorz, Szczepańska-Przekota Anna
Title
Analiza powiązań pomiędzy indeksami giełdowymi i wielkością obrotów na Giełdzie Papierów Wartościowych w Warszawie
The Price-Volume Linkages on the Warsaw Stock Exchange
Source
Bank i Kredyt, 2008, nr 1, s. 61-69, bibliogr. 16 poz.
Keyword
Obrót papierami wartościowymi, Indeks giełdowy, Ceny akcji, Model wektorowej autoregresji
Securities trading, Stock market indexes, Shares prices, Vector Autoregression Model (VAR)
Note
streszcz., summ.
Abstract
W artykule starano się określić kierunki powiązań oraz rozkład reakcji w czasie pomiędzy dwoma charakterystykami giełdowymi: indeksami giełdowymi i wielkością obrotów. Wykorzystane dane dotyczą indeksów: WIG, WIG20, mWIG40 oraz sWIG80 w latach 2000-2007. W badaniu wykorzystano narzędzia związane z modelami VAR. Wyniki testów wskazują, że można tutaj mówić o zależności między wartością indeksów a obrotami. Jednak z drugiej strony wyniki analizy odpowiedzi na impuls oraz dekompozycji wariancji błędu prognozy wskazują na bardzo słabą zależność tych zmiennych. Przeprowadzone badania nie przeczą jednoznacznie sensowi obserwacji wielkości obrotów, ale sprawiają, że decyzje inwestycyjne podejmowane na podstawie tych obserwacji stają się dyskusyjne. (abstrakt oryginalny)

This paper investigates the causal relationship between stock and volume on the Warsaw Stock Exchange. The Granger causality test and VAR model have been used. The causality test reveals that there is unidirectional causality running from prices to volume. However, impulse response functions and variance decomposition show a weak relation between price and volume. The results are consistent with the efficient market hypothesis. (original abstract)
Accessibility
The Main Library of the Cracow University of Economics
The Library of Warsaw School of Economics
The Library of University of Economics in Katowice
The Main Library of Poznań University of Economics and Business
The Main Library of the Wroclaw University of Economics
Full text
Show
Bibliography
Show
  1. Blume L.D., Easley D., 0'Hara M. (1994), Market statistics and technical analysis: The role of volume, "Journal of Finance", Vol. 49, No. l, s. 153-181.
  2. Callan E., Shapiro D. (1974), A Theory of Social Imitation, "Physics Today", Vol. 27, No. 3, s. 23-28.
  3. Campbell J.S., Grossman S., Wang J. (1993), Trading volume and serial correlation in stock returns, "Quarterly Journal of Economics", Vol. 108, No. 4 , s. 905-939.
  4. Ciner C. (2002), The stock price-volume linkage on the Toronto Stock Exchange before and after automation, "Review of Quantitative Finance and Accounting", Vol. 19, No. 4, s. 335-349.
  5. Chen G., Firth M., Rui O.M. (2001), The dynamic relation between stock returns, trading volume, and volatility, "Financial Review", Vol. 38, No. 3, s. 153-174.
  6. Chen K., Li X. (2006), Is technical analysis useful for stock traders in China? Evidence from the S2SE component A-Share Index, "Pacific Economic Review", Vol. 11, No. 4, s. 477-488.
  7. Epps T.W., Epps M.L. (1976), The stochastic dependence of security price changes and transaction volumes: Implication for the mixture-of-distribution hypothesis, "Econometrica", Vol. 44, No. 2, s. 305-321.
  8. Gunduz L., Hatemi-J. A. (2005), Stock price and volume relation in emerging markets, "Emerging Markets Finance and Trade", Vol. 41, No. l, s. 29-44.
  9. Gold S.C. (2004), Price-volume relationships and stock returns, "Journal of Accounting and Finance Research", No. 2, s. 85-94.
  10. Hiemstra C., Jones J. (1994), Testing for linear and nonlinear Granger causality in the stock price-volume relation, "Journal of Finance", Vol. 49, No. 5, s. 1639-1664.
  11. Jennings R.H., Starks L. Fellingham J. (1981), An equilibrium model of asset trading with sequential information arrival, "Journal of Finance", Vol. 36, No. l, s. 143-161.
  12. Karpoff J.M. (1987), The relation between price changes and trading volume: A survey, "Journal of Financial and Quantitative Analysis", Vol. 22, No. l, s. 109-126.
  13. Lee C, Swaminathan B. (2000], Price momentum and trading yolume, "Journal of Finance", Vol. 55, No. 5, s. 2017- 2069.
  14. Stickel S., Verrecchia R. (1994), Evidence that trading volume sustains stock price changes, "Financial Analysts Journal", Vol. 50, No. 6, s. 57-67.
  15. Suominen M. (2001), Trading volume and information revelation in stock markets, "Journal of Financial and Quantitative Analysis", Vol. 36, No. 4, s. 546-565.
  16. Vaga T. (1990), The Coherent Market Hypothesis, "Financial Analysts Journal", Vol. 46, No. 6, s. 36-49.
Cited by
Show
ISSN
0137-5520
Language
pol
Share on Facebook Share on Twitter Share on Google+ Share on Pinterest Share on LinkedIn Wyślij znajomemu