BazEkon - The Main Library of the Cracow University of Economics

BazEkon home page

Main menu

Author
Ożga Paweł (Dział Rachunkowości Zabezpieczeń, Zakłady Górniczo-Hutnicze "Bolesław" SA)
Title
Wycena ryzyka kredytowego w oparciu o model Blacka-Scholesa
Pricing Credit Risk with Black-Scholes Model
Source
Nauka i Gospodarka, 2010, nr 2 (5), s. 58-63, rys., tab., bibliogr. 6 poz.
Keyword
Ryzyko kredytowe, Premia za ryzyko, Model Blacka-Scholesa
Credit risk, Risk premium, Black-Scholes model
Note
streszcz., summ.
Abstract
W artykule zaprezentowano metodę wyceny ryzyka kredytowego pożyczkobiorcy opracowaną po raz pierwszy przez Roberta C. Mertona. W pierwszej części opracowania został zdefiniowany dług przedsiębiorstwa jako opcja sprzedaży jego aktywów. Bazując na modelu wyceny opcji Blacka-Scholesa wyprowadzono równanie, które pozwala oszacować ryzyko kredytowe jednostki gospodarczej oraz wyrazić je w postaci stopy procentowej. W dalszej części zostały zaprezentowane własności modelu oraz jego zastosowanie w praktyce na przykładzie spółek notowanych na Giełdzie Papierów Wartościowych. (abstrakt oryginalny)

The paper presents a method of pricing debtor's credit risk developed by Robert C. Merton. In the first part corporate debt is defined as a put option, which allows its holder to sell company's assets at the face value of the debt. On this basis Black-Scholes formula is used to assess credit risk and express it as an interest rate. Next part reveals key factors which determine the level of risk premium. Finally there are some examples of implementing the model to companies listed on the Warsaw Stock Exchange. (original abstract)
Accessibility
The Main Library of the Cracow University of Economics
The Library of Warsaw School of Economics
The Main Library of Poznań University of Economics and Business
The Main Library of the Wroclaw University of Economics
Bibliography
Show
  1. Alworth J.S., The valuation of US dollar interest rate swaps, BIS Economic Papers, no. 35, 1993.
  2. Bielecki T.R., Rutkowski M., Credit risk: modeling, valuation and hedging, Springer, Berlin 2002.
  3. Bluhm C., Overbeck L., Wagner C., An introduction to credit risk modeling, Chapman & Hall/CRC, Boca Raton, Florida, 2003.
  4. Colquitt J., Credit risk management, McGraw-Hill, New York, 2007.
  5. Merton R.C., On the pricing of corporate debt: the risk structure of interest rates, "Journal of Finance", vol. 29, 1974.
  6. Wilmott P., Howison S., Dewynne J., The mathematics of financial derivatives, University of Cambridge, Cambridge 1996.
Cited by
Show
ISSN
2080-1092
Language
pol
Share on Facebook Share on Twitter Share on Google+ Share on Pinterest Share on LinkedIn Wyślij znajomemu