BazEkon - The Main Library of the Cracow University of Economics

BazEkon home page

Main menu

Author
Jamróz Paweł (Uniwersytet w Białymstoku)
Title
Wyniki funduszy inwestycyjnych a efektywność informacyjna rynku
Results of Mutual Funds Versus Informative Efficiency of the Market
Source
Zeszyty Naukowe Uniwersytetu Szczecińskiego. Finanse, Rynki Finansowe, Ubezpieczenia, 2012, nr 51, s. 191-202, tab., bibliogr. 30 poz.
Keyword
Inwestycje finansowe, Efektywność inwestycji, Fundusze inwestycyjne, Efektywność informacji
Financial investment, Efficiency of investment, Investment funds, Information effectiveness
Note
streszcz., summ..
Abstract
W celu osiągnięcia sukcesu inwestycyjnego, inwestorzy potrzebują rzetelnych i wiarygodnych informacji dotyczących rynku, na którym zamierzają działać. Informacje te płyną zarówno z rynku, jak i z jego otoczenia. Koncepcja efektywnego informacyjnie rynku szeroko przyjęła się w środowisku akademickim. Wczesne prace dotyczące wyników funduszy inwestycyjnych podtrzymują silną formę efektywności rynków rozwiniętych, jak również polskiego rynku akcji, przy czym nowsze badania wskazują, iż fundusze osiągały wyższe przeciętne stopy zwrotu niż przyjęty punkt odniesienia, a zarządzający posiadali lepsze umiejętności doboru spółek do portfela niż indywidualni inwestorzy, co podważa silną formę efektywności. (abstrakt oryginalny)

In order to achieve investment success, investors need reliable and solid information regarding the market on which they plan to operate. The information flows both from the market and from its surroundings. The idea of informationally efficient market has been widely taken on by the academic environment. The early works referring to results of mutual funds support the strong form of efficiency of developed markets as well as the Polish stock market. However, the latest research shows that funds used to reach higher average return rates than an established benchmark and at the same time managers had better skills to select companies to a portfolio than individual investors, which undermines the strong form of efficiency.(original abstract)
Accessibility
The Library of Warsaw School of Economics
The Library of University of Economics in Katowice
The Main Library of Poznań University of Economics and Business
The Main Library of the Wroclaw University of Economics
Szczecin University Main Library
Full text
Show
Bibliography
Show
  1. Buczek S.B.: Efektywność informacyjna rynków akcji. Teoria a rzeczywistość, Oficyna Wydawnicza SGH, Warszawa 2005.
  2. Blake D., Lehmann B., Timmerman A.: Asset Allocation Dynamics and Pension Fund Performance, "Journal of Business" 1999, 72.
  3. Bollen N.P.B., Busse J.A.: On the Timing Ability of Mutual Fund Managers, "Journal of Finance" 2001, 56.
  4. Carlson R.S.: Aggregate Performance of Mutual Funds: 1948-1967, "Journal of Financial and Quantitative Analysis" 1970, 5.
  5. Chang E.G., Lewellen W.G.: Market Timing and Mutual Fund Investment Performance, "Journal of Business" 1984, 57.
  6. Christoffersen S., Sarkissaian S.: City Size and Fund Performance, "Journal of Financial Economics" 2009, 92.
  7. Daniel K., Grinblatt M., Titman S., Wermers R.: Measuring Mutual Fund Performance with Characteristics- Based Benchmarks, "Journal of Finance" 1997, 52.
  8. Elton E.J., Gruber M.J., Blake C.: The Persistence of Risk-Adjusted Mutual Fund Performance, "Journal of Business" 1996, 69.
  9. Elton E.J., Gruber M.J.: Nowoczesna teoria portfelowa i analiza papierów wartościowych, WIG-Press, Warszawa 1998.
  10. Fama E.: Efficient Capital Markets: A Review of Theory and Empirical Work, "Journal of Finance" 1970, 25.
  11. Fletcher J., Ntozi-Obwale P.: Arbitrage Bounds and UK Unit Trust Performance, "Journal of Business Finance and Accounting" 2008, 35.
  12. French K.R.: Presidential Address: The Cost of Active Investing, "Journal of Finance" 2008, 63.
  13. Goetzmann W., Ibbotson R.: Do Winners Repeat? "Journal of Portfolio Management" 1994, 20.
  14. Grinblatt M., Titman S.: Mutual Fund Performance: An Analysis of Quarterly Portfolio Holding, "Journal of Business" 1989, 62.
  15. Grinblatt M., Titman S.: The Persistence of Mutual Fund Performance, "Journal of Finance" 1992, 47.
  16. Hendricks D., Patel J., Zeckhauser R.: Hot Hands in Mutual Funds: Short-Run Persistence of Relative Performance, 1974-1988, "Journal of Finance" 1993, 48.
  17. Henriksson R.: Market Timing and Investment Performance: An Empirical Investigation, "Journal of Business" 1984, 57 (1).
  18. Ippolito R.A.: Efficiency with Costly Information: A Study of Mutual Fund Performance, 1965-1984, "Quarterly Journal of Economics" 1989, 54.
  19. Jamróz P.: Parametryczna ocena umiejętności selektywności i wyczucia rynku zarządzających OFI akcji, "Zeszyty Naukowe Uniwersytetu Szczecińskiego" 2011, 639 (37).
  20. Kon S.J., Jen F.C.: The Investment Performance of Mutual Funds: An Empirical Investigation of Timing, Selectivity and Market Efficiency, "Journal of Business" 1979, 52.
  21. Lehmann B., Modest D.: Mutual Fund Performance Evaluation: A Comparison of Benchmarks and Benchmarks Comparisons, "Journal of Finance" 1987, 42.
  22. McDonald J.G.: Objectives and Performance of Mutual Funds: 1960-1969, "Journal of Financial and Quantitative Analysis" 1974, 9.
  23. Reilly F.K., Brown K.C.: Analiza inwestycji i zarządzanie portfelem, PWE, Warszawa 2001.
  24. Robson G.N.: The investment performance of unit trusts and mutual funds in Australia for the period 1969 to 1978, "Accounting and Finance" 1986, 26(2).
  25. Rzeźniczak P., Swinkels L.A.P.: Performance Evaluation of Polish Mutual Fund Managers, "International Journal of Emerging Markets" 2009, 4(1).
  26. Shawky H.A.: An Update on Mutual Funds: better Grades, "Journal of Portfolio Management" 1982, 8.
  27. Starobrat M.: Efektywność silna Giełdy Papierów Wartościowych w Warszawie w latach 1999- 2004, "Nasz Rynek Kapitałowy" 2004, 8 (164).
  28. Switzer N., Huang Y.: How does human capital affect the performance of small and mid-cap mutual funds? "Journal of Intellectual Capital" 2007, 8.
  29. Szyszka A.: Efektywność Giełdy Papierów Wartościowych w Warszawie na tle rynków dojrzałych, Wydawnictwo Akademii Ekonomicznej w Poznaniu, Poznań 2003.
  30. Yan X.: Liquidity, Investment Style and the Relation between Fund Size and Fund Performance, "Journal of Financial and Quantitative Analysis" 2008, 43.
Cited by
Show
ISSN
1640-6818
1733-2842
Language
pol
Share on Facebook Share on Twitter Share on Google+ Share on Pinterest Share on LinkedIn Wyślij znajomemu