BazEkon - The Main Library of the Cracow University of Economics

BazEkon home page

Main menu

Author
Majewska Justyna (Akademia Ekonomiczna im. Karola Adamieckiego w Katowicach)
Title
Wycena opcji w modelu Cȃmara-Hestona z wartościami ekstremalnymi
Cȃmara-Heston` Option Pricing with Extreme Events
Source
Zeszyty Naukowe Uniwersytetu Szczecińskiego. Finanse, Rynki Finansowe, Ubezpieczenia, 2010, nr 29, s. 467-478, tab., bibliogr. 9 poz.
Keyword
Wycena opcji, Ryzyko inwestycyjne, Model Blacka-Scholesa, Instrumenty finansowe
Options pricing, Investment risk, Black-Scholes model, Financial instruments
Note
streszcz., summ..
Abstract
Istotą współczesnej teorii ryzyka inwestycyjnego jest uwzględnianie zdarzeń ekstremalnych - rozumianych jako zdarzenia nieoczekiwane, z bardzo małym prawdopodobieństwem występowania, nieujmowane w klasyczne modele, a w rzeczywistości mające decydujący wpływ na charakter i wielkość ponoszonego ryzyka. Intensywnie rozwijająca się w ciągu ostatnich lat teoria metod wartości ekstremalnych {Extreme Yalue Theory) wpisuje się na stałe w modelowanie cen instrumentów finansowych.(fragment tekstu)

We compare Black and Scholes model with Cȃmara and Heston (2008)'s options pricing model that allows for both big downward and upward jumps. It is found that Cȃmara and Heston's extreme events option pricing model shows better performance than Black and Scholes model does for both in-sample and out-of-sample pricing. It means that the jumps fear can be a significant factor for pricing options. According to the empirical analysis downward jumps are a more important factor for pricing stock index options than upward jumps.(original abstract)
Accessibility
The Main Library of Poznań University of Economics and Business
Szczecin University Main Library
Bibliography
Show
  1. Black F., Scholes M., The pricing of options and corporate liabilities, "Journal of Political Economy" 1973, vol. 81.
  2. Cȃmara A., Heston S.L., Closed-Form Option Pricing Formulas with Extreme Events,"Journal of Futures Markets" 2008, vol. 28.
  3. Carr P., Wu L., The finite moment log stable process and option pricing, "Journal of Finance" 2003, vol. 58.
  4. Kim I.J., Kim S., Empirical Comparison of Alternative Stochastic Volatility Option Pricing Models: Evidence from Korean KOSPI 200 Index Options Market, "Pacific-Basin Finance Journal" 2004, vol. 12.
  5. Kou S., A jump diffusion model for option pricing, "Management Science" 2002, vol.48.
  6. Mandelbrot B., The variation of certain speculative prices, ,Journal of Business" 1963, vol. 36(4).
  7. Merton R., Theory of rational option pricing, "Bell Journal of Economics and Management Science" 1973, vol. 4.
  8. Merton, R., Option pricing when underlying stock returns are discontinuous, ,Journal of Financial Economics" 1976, vol. 3.
  9. Weinberg S.A., Interpreting the Volatility Smile: An Examination of the Information Content of Option Prices, Working paper, Board of Governors of the Federal Reserve System, 2001.
Cited by
Show
ISSN
1640-6818
1733-2842
Language
pol
Share on Facebook Share on Twitter Share on Google+ Share on Pinterest Share on LinkedIn Wyślij znajomemu