BazEkon - The Main Library of the Cracow University of Economics

BazEkon home page

Main menu

Author
Ruzickova Kamila (Mendel University of Agriculture and Forestry Brno, Czech Republic)
Title
The Agricultural Companies and Their Value Spread Within the Visegrad Group
Przedsiębiorstwa rolnicze a wartość spread w ramach Grupy Wyszehradzkiej
Source
Roczniki Naukowe Ekonomii Rolnictwa i Rozwoju Obszarów Wiejskich, 2013, t. 100, z. 4, s. 91-102, rys., bibliogr. 25 poz.
Annals of Agricultural Economics and Rural Development
Keyword
Dochód podatkowy, Przedsiębiorstwo rolne, Koszt kapitału, Stopa zwrotu
Tax revenue, Agricultural enterprises, Capital cost, Rate of return
Note
streszcz., summ.
Abstract
W artykule przedstawiono unikalne porównanie przedsiębiorstw rolniczych z krajów Grupy Wyszehradzkiej, z zastosowaniem wskaźnika spread. Przedsiębiorstwa z tych krajów funkcjonują w podobnych warunkach geograficznych oraz mają zbliżony rozwój historyczny. Niemniej jednak sektory rolne w każdym z tych krajów różnią się. Wskaźnik spread dostarcza informacji, czy koszt kapitału własnego przedsiębiorstwa jest pokryty przez stopę zwrotu z kapitału własnego. Ponadto, wskaźnik ten służy jako weryfikator ram wyceny dochodu. Celem opracowania jest określenie wartości spread przedsiębiorstw rolniczych w krajach Grupy Wyszehradzkiej. Badania wskazują, że tylko część badanych przedsiębiorstw była w stanie pokrywać koszty kapitału własnego przez stopę zwrotu z kapitału. W badaniach empirycznych wykazano, że istnieje zależność pomiędzy wartością spread i krajem pochodzenia przedsiębiorstwa rolniczego oraz między wartością spread i zasadniczą działalnością rolniczą. Polska jest krajem, w którym większość przedsiębiorstw cechuje się dodatnią wartością spread. (abstrakt oryginalny)

This paper provides unique comparisons of agricultural companies from the Visegrad Group countries using the value spread indicator. Companies in these countries have similar geographical conditions and they experienced relatively similar historical development. Nevertheless, the agricultural sector in each of these countries is different to some extent. The value spread indicator provides information about whether the costs of a company's equity are covered by the returns on that equity. Moreover, this indicator serves as a verifier of the income valuation framework. The aim of this paper is to explore the value spread of agricultural companies in the countries of the Visegrad group both from country and primary activity perspectives. This paper finds that only a part of the companies sampled is able to create the income value and cover its costs from the returns on equity. Based on empirical tests, it was shown that there is a slightly positive dependence between the value spread and the country of origin of the agricultural company and between the value spread and the primary agricultural activity. Poland is the country with the majority of companies with a positive value spread and the most successful parts of agriculture are support and non-traditional activities. (original abstract)
Full text
Show
Bibliography
Show
  1. Banaszak I. 2007: Testing Theories of Cooperative Arrangements in Agricultural Markets, Corvinus University of Budapest CUB, Results from Producer Groups in Poland. Budapest.
  2. Bild M., Guest P., Cosh A., Runsten M. 2002: Do takeovers create value? A residual income approach on UK data. ESRC Centre for Business Research, University of Cambridge, Working paper No. 252. URL: http://www.cbr.cam.ac.uk/pdf/WP252.pdf
  3. Božík M. 2011: Podklady k súhrnnému materiálu k procesu reformy Spoločnej poľnohospodárskej politiky EÚ po roku 2013. Analýza a výhľad dosahov reformy SPP po roku 2013, [In:] Výskumný ústav ekonomiky poľnohospodárstva a potravinárstva, online], 2012-09-05, http://www.vuepp. sk/dokumenty/ine/2012/SPP2_bozik.pdf
  4. Cassia L., Vismara S. 2009: Valuation Accuracy and Infinity Horizon Forecast: Empirical Evidence from Europe, "Journal of International Financial Management and Accounting", vol. 20, no. 2, p. 135-165.
  5. Damodaran A. 2007: Valuation Approaches and Metrics: A Survey of the Theory and Evidence. Now Publishers.
  6. Dickson P.H., Weaver K. M. 2011: Institutional readiness and small to medium-sized enterprise alliance formation, "Journal of Small Business Management", 49(1), p. 126-148.
  7. Dluhošová D. 2004: Přístupy k analýze finanční výkonnosti firem a odvětví na bázi metody EVA - Economic Value Added. Finance a úvěr. "Czech Journal of Economics and Finance", vol. 54, no. 11-12, p. 541-559.
  8. Elsner S., Krumholz H.C., Richter F. 2012: Residual income valuation and management remuneration under uncertainty: a note, "Review of Managerial Science", 6(4), p. 333-359. DOI: 10.1007/ s11846-010-0058-x.
  9. Hendl J. 2009: Přehled statistických metod: analýza a metaanalýza dat, 3rd ed. Praha, Portál, pp. 696.
  10. Kislingerová E. 2001: Oceňování podniku, 2nd ed. Praha, C. H. Beck, pp. 367.
  11. Koller T. et al. 2010: Valuation: Measuring and Managing the Value of Companies, 5th ed. Hoboken (NJ), Wiley & Sons, Inc., p. 811.
  12. Kolouchová P., Novák, J. 2010: Cost of Equity Estimation Techniques Used by Valuation Experts, IES Working Paper 8/2010. IES FSV. Charles University.
  13. Kopta D., Maršík M. 2009: Analysis of the Structure of Production over Profitability and Risk of Farms, "Acta Universitatis Bohemiae Meridionales", "The Scientific Journal for Economics, Management and Trade", "České Budějovice, Jihočeská univerzita", vol. XII, no. 2, p. 93-98.
  14. Krabec T. 2009: Oceňování podniku a standardy hodnoty, 1st ed. Praha, Grada, pp. 264.
  15. Landsman W.R., Peasnell K.V., Pope P.F., Yeh S. 2006: Which approach to accounting for employee stock options best reflects market pricing?: a note, "Review of Accounting Studies", 2006-7-18, 11, 2-3, p. 203-245. DOI: 10.1007/s11142-006-9008-x.
  16. Mařík M. 2007: Metody oceňování podniku, 2nd ed. Praha, Ekopress, pp. 492
  17. Mishra D.R., O'brien T. J. 2005: Risk and ex ante cost of equity estimates of emerging market firms: a note. "Emerging Markets Review", 6, 2, p. 107-120. DOI: 10.1016/j.ememar.2005.03.002.
  18. Neumaierová I., et al. 2005: Řízení hodnoty podniku, 1. ed. Praha, Profess Consulting. p. 233.
  19. Plenborg T. 2002: Firm valuation: comparing the residual income and discounted cash flow approaches, "Scandinavian Journal of Management", 18, p. 303-318.
  20. Skogsvik K. 2002: A tutorial on residual income valuation and value added valuation, SSE/EFI Working Paper Series in Business Administration No 1999:10. June 2002, second version.
  21. Střeleček F., Lososová J., Zdeněk R. 2007: Economic results of agricultural enterprises in 2005, "Agricultural Economics", vol. 53, no. 5, p. 201-216.
  22. Stubelj I., Jerman M., Dolenc P. 2009: The analysis of residual income - the empirical evidence from Slovenia, "Studia Universitatis Babes-Bolyai, Negotia", LIV, 1, p. 3-19.
  23. Vavřina J., Růžičková K., Martinovičová D. 2012: The CAP Reform Beyond 2013: The Economic Performance of Agricultural Enterprises within the Visegrad Group, "Acta Universitatis Agriculturae et Silviculturae Mendelianae Brunensis", sv. LX, ISSN 1211-8516.
  24. Wolz A., Fritzsch J., Pencaková J. 2006: The impact of structural social capital on farm income in the Czech Republic, "Agricultural Economics", vol. 52, no. 6, p. 281-288.
  25. Wu T.F., Ho Y.L., Chang, Y.H. 2009: Establishing a strategic alliance for Taiwanese rural wineries, "Asian Journal of Management and Humanity Sciences", 4(2-3), p. 147-160.
Cited by
Show
ISSN
2353-4362
Language
eng
URI / DOI
http://dx.doi.org/10.22630/RNR.2013.100.4.55
Share on Facebook Share on Twitter Share on Google+ Share on Pinterest Share on LinkedIn Wyślij znajomemu