- Author
- Marszk Adam (Politechnika Gdańska)
- Title
- The Transformation of the Chinese Stock Market between 1990 and 2012
Przemiany na chińskim rynku akcji w latach 1990-2012 - Source
- International Business and Global Economy, 2014, nr 33, s. 340-351, bibliogr. 17 poz.
Biznes Międzynarodowy w Gospodarce Globalnej - Issue title
- European Union - 10 Years after Enlargement
- Keyword
- Giełda papierów wartościowych, Rynek akcji, Rynki wschodzące
Stock market, Equity market, Emerging markets - Note
- summ., streszcz.
- Country
- Chiny
China - Abstract
- Głównym celem tego artykułu jest prześledzenie zmian, które zaszły na rynku akcji w Chińskiej Republice Ludowej (tzn. na rynku skoncentrowanym wokół giełd papierów wartościowych w Szanghaju i Shenzhen; giełda w Hong Kongu została pominięta) od jego początków we wczesnych latach 90. XX w., poprzez okres szybkiego rozwoju w ciągu dwóch kolejnych dekad, aż do globalnego kryzysu finansowego od 2008 r. (badany okres to lata 1990-2012). W artykule przedstawiono zarys historii chińskiego rynku akcji przed i po 1990 r. Omówiono także takie tematy, jak unikatowy system kategoryzacji akcji, porównanie dwóch giełd, struktura uczestników obrotów (wraz z barierami dla inwestorów instytucjonalnych i zagranicznych) oraz ewolucja otoczenia prawnego rynku. W kolejnej części artykułu poddano analizie zmiany podstawowych wskaźników rozwoju rynku akcji (w ujęciu absolutnym oraz relatywnym). Z przeprowadzonych rozważań wynika, że w badanym okresie chiński rynek akcji przeszedł głęboką transformację, zwłaszcza w wymiarze swych rozmiarów oraz płynności. W wielu obszarach pozostaje on jednak słabo rozwinięty - jego problemem jest przede wszystkim słaby nadzór giełdowy. (abstrakt oryginalny)
The main purpose of this paper is to examine the transformation of the stock market in the People's Republic of China (i.e. concentrated on stock exchanges in Shanghai and Shenzhen; the stock exchange in Hong Kong was omitted) from its beginnings in the early 1990s, through rapid development over the next two decades, up to the financial crisis of 2008 (the period examined is 1990-2012). The paper presents a short history of the Chinese stock market before and after 1990. Other topics covered include unique stock classification system, comparison of the two stock exchanges, main market participants (including barriers for institutional and foreign investors), and legal/regulatory environment evolution. The next part of the paper consists of an analysis of the main stock market's development indicators (in both absolute and relative terms). The findings conclude that, in the said period, Chinese stock market has undergone a deep transformation, especially when its size and liquidity are being considered. However, there are still many aspects in which it remains underdeveloped, particularly in the supervision system's area.(original abstract) - Full text
- Show
- Bibliography
-
- Bojańczyk M., 2008, Rozwój rynku kapitałowego w Chinach, [in:] Chiny w globalnym świecie, Fundacja Innowacja i Wyższa Szkoła Społeczno-Ekonomiczna, Warszawa.
- Chen Z., 2006, The Stock Market in China's Modernization Process. Its Past, Present and Future Prospects, Yale School of Management, New Haven.
- CRSC, 2013, China Securities Regulatory Commission Annual Report 2012, China Securities Regulatory Commission, Beijing.
- CSRC, 2014, Laws & Regulations on Securities and Futures, China Securities Regulatory Commission, http://www.csrc.gov.cn/pub/csrc_en/laws/ [access: 19.01.2014].
- Fowler J., Li L., Naughton T., 2008, Short Term Equity Returns of Chinese IPOs, 1999 to 2004. Excess Demand Social Policy and Wealth Effects, Journal of Emerging Market Finance, vol. 7, no. 2.
- Hansakul S., Dyck S., Kern S., 2009, China's financial markets - a future global force?, Deutsche Bank Research.
- Heilmann S., 2002, The Chinese Stock Market. Pitfalls of a Policy-driven Market, China Analysis, no. 15.
- HKEx, 2013, HKEx Fact Book 2012, Hong Kong Exchanges and Clearing Ltd., Hong Kong. Ji C., Thomas S., 2003, Emerging Stock Markets in the People's Republic of China, Financial History, Spring.
- KPMG, 2011, China's Capital Markets. The Changing Landscape, KPMG. Cutting through complexity, Hong Kong.
- Marszk A., 2012, Initial public offerings in China and India, [in:] Proceedings in Advanced Research in Scientific Areas, eds. M. Mokrys, A. Lieskovsky, EDIS, Zilina.
- Maswana J.-C., 2011, China's Financial Development and Economic Growth. Exploring the Contradictions, Journal of Chinese Economics and Finance, no. 3.
- PwC, 2012, Qualified Foreign Institutional Investors (QFII) Brochure. Special Edition, PwC
- Zhong Tian, http://www.pwc.de/de_DE/de/kapitalmarktorientierte-unternehmen/assets/fuer-qualified-foreign-institutional-investors-oeffnet-sich-die-tuer-zu-chinas-kapital-markt-allmaehlich.pdf [access: 13.01.2014].
- WB, 2013, World Development Indicators 2012, World Bank, Washington D.C.
- WEF, 2012, The Financial Development Report 2012, World Economic Forum, New York.
- WFE, 2013, World Federation of Exchanges, Statistics, www.world-exchanges.org/statistics [access: 20.12.2013].
- Wong S., 2006, China's Stock market. A marriage of capitalism and socialism, Cato Journal, vol. 26, no. 3.
- Cited by
- ISSN
- 2300-6102
- Language
- eng
- URI / DOI
- http://dx.doi.org/10.4467/23539496IB.13.024.2409
