BazEkon - The Main Library of the Cracow University of Economics

BazEkon home page

Main menu

Author
Kutryb Tomasz (University of Warmia and Mazury in Olsztyn, Poland)
Title
Strategies of Investing in the Construction Sector Based on Market Anomalies Occurring at Warsaw Stock Exchange
Strategie inwestowania w sektorze budowlanym na podstawie anomalii rynkowych występujących na Giełdzie Papierów Wartościowych w Warszawie
Source
Olsztyn Economic Journal, 2014, nr 9 (1), s. 71-86, rys., tab., bibliogr. s. 85-86
Keyword
Sektor budowlany, Rynek budowlany, Efektywność rynku, Inwestowanie, Zachowania rynkowe
Construction sector, Construction market, Market effectiveness, Investing, Market behaviour
Note
streszcz., summ.
Abstract
W ostatnim dwudziestoleciu zmieniało się znaczenie sektora budowlanego w gospodarce kraju. Jest to zauważalne przy zmianie dynamiki produkcji budowlano-montażowej na tle PKB. W pracy przyjęto dwa cele. Celem głównym jest określenie strategii inwestowania w sektorze budowlanym na GPW w Warszawie na podstawie anomalii rynkowych. Celem pomocniczym jest identyfikacja tych anomalii. Ustalenie odstępstw od efektywności rynku stworzy możliwość przeciętnemu inwestorowi wygenerowania anormalnych stóp zwrotu w warunkach zmiennej koniunktury giełdowej. W pracy wykorzystano metodę studiów literaturowych, metodę porównań oraz metodę badań na materiałach historycznych. Do oceny wybranych wskaźników fundamentalnych niezbędna była analiza wskaźnikowa. Rentowność inwestycji wyliczono za pomocą logarytmicznej stopy zwrotu. Na podstawie wyników badań można stwierdzić, że ponadprzeciętne stopy zwrotu można uzyskiwać niezależnie od panujących nastrojów na rynkach kapitałowych i w całej gospodarce. Na podstawie analizowanych anomalii czasowych akcje spółek budowlanych należy kupować w środy, a sprzedawać w piątki. Kupować akcje spółek budowlanych należy na początku roku, a sprzedawać pod koniec pierwszego kwartału. (abstrakt oryginalny)

During the last twenty years, the importance of construction sector in the economy of the country was subject to fluctuations a number of times. This is noticeable as the change in the dynamics of construction-assembly production against the background of the GDP. For this study, two objectives were assumed. The main goal was to determine the strategy of investing in the construction sector at the Warsaw Stock Exchange based on market anomalies Identification of those anomalies was the auxiliary objective of the paper. Determination of deviations from the market efficiency will give the average investor the possibility of generating abnormal rates of return atmosphere at the capital markets. In the paper, the method of literature studies, the method of comparisons and the method of studies on historical material were applied. Indicator analysis was necessary for evaluation of selected fundamental indicators. Profitability of investments was computed by applying the logarithmic rate of return. Based on the results of studies it can be concluded that higher than average rates of return may be obtained independent of the atmosphere at the capital markets and in the entire economy. Based on the analysed time anomalies, the shares of construction companies should be purchased on Wednesdays and sold on Fridays. Purchasing shares of construction companies at the beginning of the year one should sell them at the end of the first year quarter. (original abstract)
Accessibility
The Main Library of the Cracow University of Economics
The Library of Warsaw School of Economics
The Library of University of Economics in Katowice
The Main Library of Poznań University of Economics and Business
Full text
Show
Bibliography
Show
  1. Bankier.pl. Polski portal finansowy, www.bankier.pl (access: 18.01.2013).
  2. Baranowska-Skimina A. 2012. Polskie firmy budowlane 2012. On line: eGospodarka.pl. Poradnik Internetu dla Twojej Firmy. http://www.egospodarka.pl/82540,Polskie-firmy-budowlane-2012,1,39,1.html (access: 27.01.2013).
  3. Buczek S.B. 2005. Efektywność informacyjna rynków akcji. Teoria a rzeczywistość. SGH, Warszawa, s. 73-80.
  4. Bulski D., Górski M. 2012. Wyniki testów hipotezy półsilnej efektywności informacyjnej Giełdy Papierów Wartościowych w Warszawie w latach 2005-2011. Problemy Zarządzania, v. 10, 4(39), t. 1: 141-168.
  5. Business Centre Club, www.bcc.org.pl (access: 18.01.2013).
  6. Czapiewski P. 2009. Ocena skuteczności strategii inwestycyjnych opartych na wskaźnikach fundamentalnych na polskim rynku kapitałowym. Studia i Prace KZiF, 92, SGH, Warszawa.
  7. Czerwonka M., Gorlewski B. 2008 Finanse behawioralne. Zachowania inwestorów i rynku. SGH, Warszawa, p. 152.
  8. Doleszczak M. 2011. Weryfikacja strategii inwestowania w wartość na rynku NewConnect. In: Inwestowanie. Instrumenty klasyczne i alternatywne. Eds. A. Adamska, A. Filera. SGH, Warszawa, p. 45-48.
  9. eGospodarka.pl. Poradnik Internetu dla Twojej Firmy, www.egospodarka.pl (access: 27.01.2013).
  10. Fama E.F. 1970. Efficient Capital Market: A Review of Theory and Empirical Work. Journal of Finance, 25: 383-417.
  11. Frączek B. 2006. Anomalie na rynkach finansowych. In: Rynki Finansowe. Ed. H. Mamcarz. Wyd. Uniwersytetu Marii Curie-Skłodowskiej, Lublin, p. 268, 269.
  12. Giełda Papierów Wartościowych w Warszawie, www.gpw.pl (access: 22.01.2013).
  13. Gorlewski B. 2003. Efektywność informacyjna Giełdy Papierów Wartościowych w Warszawie - analiza miesięcznych stóp zwrotu. Studia i Prace KZiF, 38, SGH, Warszawa.
  14. GPWInfoSfera, www.gpwinfostrefa.pl (access: 22.01.2013).
  15. Jacobs B.I. 1999. Capital Ideas and Market Realities: Option Replication, Investor Behavior and Stock Market Crashe. Blackwell Publishers, Oxford.
  16. Jajuga K. 2009. Podstawowe strategie inwestowania. Wydawnictwo KNF, Warszawa, p. 5.
  17. Jajuga K., Jajuga T. 2007. Inwestycje: instrumenty finansowe, aktywa niefinansowe, ryzyko finansowe, inżynieria finansowa. Wyd. nauk. PWN, Warszawa, p. 92, 93.
  18. Morgan M., Raymond E.L., William A. M. 2010. Skuteczne wdrażanie strategii. Wyd. nauk. PWN, Warszawa.
  19. Polska 2012. Raport o stanie gospodarki. 2012. Ministerstwo Gospodarki, Warszawa, p. 181, 182.
  20. Starzeński O. 2011. Analiza rynków finansowych. Wydawnictwo C.H. Beck, Warszawa.
  21. Szyszka A. 2003. Efektywność Giełdy Papierów Wartościowych w Warszawie na tle rynków dojrzałych. Wyd. Akademii Ekonomicznej w Poznaniu, Poznań, p. 64, 65.
  22. Szyszka A. 2006. Zjawisko kontynuacji stóp zwrotu na Giełdzie Papierów Wartościowych w Warszawie. Bank i Kredyt, 8, NBP, Warszawa.
  23. Szyszka A. 2007. Wycena papierów wartościowych na rynku kapitałowym w świetle finansów behawioralnych. Prace habilitacyjne, 35. Wyd. Akademii Ekonomicznej w Poznaniu, p. 141-145.
Cited by
Show
ISSN
1897-2721
Language
eng
Share on Facebook Share on Twitter Share on Google+ Share on Pinterest Share on LinkedIn Wyślij znajomemu