Dividend Policy of Companies Listed on European and American Capital Markets - Comparative Analysis

Jabłoński, Bartłomiej; Kuczowic, Jacek

doi:10.15611/nof.2016.4.03

Author

Jabłoński Bartłomiej (University of Economics in Katowice, Poland), Kuczowic Jacek (University of Economics in Katowice, Poland)

Title

Dividend Policy of Companies Listed on European and American Capital Markets - Comparative Analysis
Polityka dywidend spółek na europejskich i amerykańskich rynkach kapitałowych - analiza porównawcza

Source

Nauki o Finansach / Uniwersytet Ekonomiczny we Wrocławiu, 2016, nr 4 (29), s. 35-48, rys., tab., bibliogr. 11 poz.
Financial Sciences / Uniwersytet Ekonomiczny we Wrocławiu

Keyword

Rynek kapitałowy, Polityka dywidend, Dywidenda, Inwestycje
Capital market, Dividend policy, Dividend, Investment

Note

streszcz., summ.

Abstract

Artykuł podejmuje problematykę wypłaty dywidend z punktu widzenia inwestorów rynku kapitałowego oraz spółek je wypłacających notowanych na największych giełdach papierów wartościowych. Celem badań jest ukazanie specyfiki polityki dywidendy spółek funkcjonujących na najbardziej rozwiniętych rynkach kapitałowych świata - USA i Europy Zachodniej. Badaniami objęto 150 spółek, ich politykę dywidend oraz regularność i dynamikę wypłaty dywidend w latach 2011-2015. Wyniki badań wskazują, że w przypadku spółek notowanych na rozwiniętych rynkach kapitałowych systematyczna wypłata dywidend jest stałym elementem wynagradzania inwestorów. Analiza wykazała również znaczne różnice między polityką dywidend stosowaną przez spółki notowane na Giełdzie Papierów Wartościowych w Warszawie a polityką dywidend spółek będących komponentami indeksów S&P500, FTSE100, DAX oraz CAC40.(abstrakt oryginalny)

This paper discusses the issue of the dividend distribution from the perspective of capital market investors and dividend distributing companies, listed on the largest stock exchanges. The goal of the study is to demonstrate the specificity of the dividend policy of companies functioning on the world's most developed capital markets - the USA and Western Europe. The study covers 150 companies, their dividend policy, as well as the regularity and dynamics of dividend distribution in the period 2011-2015. The results of the study indicate that in companies listed on the developed capital markets, systematic dividend distribution constitutes a stable element of remunerating investors. The analysis also pointed to the considerable differences between the dividend policy adopted by companies listed on the Warsaw Stock Exchange and the dividend policy of companies which are components of the S&P500, FTSE100, DAX, and CAC40 indices.(original abstract)

Accessibility

The Main Library of the Cracow University of Economics
The Library of Warsaw School of Economics
The Library of University of Economics in Katowice
The Main Library of Poznań University of Economics and Business
The Main Library of the Wroclaw University of Economics

Full text

Bibliography

Asquith P., Mullins Jr D.W., 1983, The impact of initiating dividend payment on shareholders' wealth, Journal of Business, vol. 56, no. 1, pp. 77-96.
Brigham E.F., Houston J.F., 2015, Zarządzanie finansami, PWN, Warszawa.
Cwynar A., Cwynar W., 2007, Kreowanie wartości spółki poprzez długoterminowe decyzje finansowe, Publishing House of the University of Information Technology and Management, Warszawa.
Fuller K.P., Goldstein M.A., 2011, Do dividends matter more in declining markets?, Journal of Corporate Finance, vol. 17, no. 3, pp. 457-473.
Hawawini G., Viallet C., 2007, Finanse menadżerskie. Kreowanie wartości dla akcjonariuszy, PWE, Warszawa.
Lichtenfeld M., 2015, Get Rich with Dividends, John Wiley&Sons, Inc, Hoboken, New Jersey.
Najlepszy E., 2013, Finanse międzynarodowe przedsiębiorstw, PWE, Warszawa.
Rubin H., Spaht II C., 2011, Financial independence through dollar cost averaging and dividends reinvestment, Journal of Applied Business and Economics, no. 4, pp. 11-19.
Skousen M., 2011, Investing in One Lesson, Fijorr Publishing Company.
Williams A., Miller M., 2013, Do stocks with dividends outperform the market during recession, 2013, Journal of Accounting and Finance, vol. 13, no. 1, pp. 58-69.
Wróbel P., 2015, Relacje inwestorskie, [in:] Zarządzanie wartością spółki kapitałowej, J.K. Bielecki, L. Pawłowicz (ed.), CeDeWu, Warszawa.

Cited by

ISSN

2080-5993

Language

eng

URI / DOI

BazEkon - The Main Library of the Cracow University of Economics

Main menu