BazEkon - The Main Library of the Cracow University of Economics

BazEkon home page

Main menu

Author
Leszczyłowska Anna (Uniwersytet Ekonomiczny w Poznaniu)
Title
Znaczenie nieodsetkowych osłon podatkowych dla finansowania dłużnego w warunkach przedsiębiorstw w Polsce
Source
Bank i Kredyt, 2018, nr 4, s. 357-378, aneks, bibliogr. 37 poz.
Bank & Credit
Keyword
Podatek dochodowy od osób prawnych, Dług, Amortyzacja, Analiza regresji, Badanie sprawozdań finansowych
Corporate income tax, Debt, Amortization, Regression analysis, Audit of financial statement
Note
JEL Classification: H25, K34
streszcz.
Abstract
Celem artykułu jest ustalenie, czy, a jeśli tak, to w jaki sposób, korzystanie przez przedsiębiorstwo z nieodsetkowych osłon podatkowych wpływa na finansowanie długiem. Weryfikacji empirycznej są poddane hipotezy badawcze: występowanie nieodsetkowych osłon podatkowych prowadzi do ograniczenia finansowania przedsiębiorstwa kapitałem obcym; występuje więc możliwość substytucji odsetkowych osłon podatkowych osłonami nieodsetkowymi (H1) oraz: substytucja osłon podatkowych w kierunku zastępowania osłon odsetkowych osłonami nieodsetkowymi daje się wyraźniej zaobserwować w przedsiębiorstwach, w których potencjał wykorzystania odliczeń podatkowych jest bliski wyczerpaniu (H2). Wykorzystano analizę regresji KMNK. Dane dotyczą podatników podatku dochodowego od osób prawnych w Polsce i pochodzą ze sprawozdań finansowych za lata 2008-2016 (11 134 obserwacje roczne). Efekt substytucji daje się zaobserwować w przedsiębiorstwach, które są bliskie wyczerpaniu zdolności do wykorzystania odliczeń podatkowych. W sytuacji gdy nie jest brany pod uwagę potencjał do skorzystania z odliczeń podatkowych, widoczny jest efekt zabezpieczenia długu na aktywach. (abstrakt oryginalny)
Accessibility
The Main Library of the Cracow University of Economics
The Library of Warsaw School of Economics
The Library of University of Economics in Katowice
The Main Library of Poznań University of Economics and Business
Full text
Show
Bibliography
Show
  1. Becker J., Dwenger N. (2013), Die Besteuerung von Fremd- und Eigenkapital aus ökonomischer Sicht, w: W. Schön (red.), Eigenkapital und Fremdkapital. Steuerrecht. Gesellschaftrecht. Rechtsvergleich. Rechtspolitik , Springer Verlag Berlin Heidelberg.
  2. Bernasconi M., Marenzi A., Pagani L. (2005), Corporate financing decisions and non-debt tax shields: evidence from Italian experiences in the 1990s, International Tax and Public Finance , 12, 741-773.
  3. Białek-Jaworska A., Dzik A., Nehrebecka N. (2014), Wpływ polityki monetarnej na źródła finansowania przedsiębiorstw w Polsce w latach 1995-2012 , Materiały i Studia, 304, Narodowy Bank Polski.
  4. Białek-Jaworska A., Nehrebecka N. (2014), Rola kredytu bankowego w finansowaniu przedsiębiorstw w Polsce w latach 1995-2011, Nauki o Finansach , 3(20), 61-101.
  5. Białek-Jaworska A., Nehrebecka N. (2015), Determinants of Polish companies' debt financing preferences, Social Sciences , 1(87), 19-32.
  6. Bradley M., Jarrell G.A., Kim E.H. (1984), On the existence of an optimal capital structure, The Journal of Finance , 50, 899-917.
  7. Chaplinsky S. (1997), The effect of taxes on capital structure , Working Paper, University of Michigan, 503.
  8. Czapiewski L. (2008), Wykorzystanie modeli analizy dyskryminacyjnej w ocenie ryzyka kredytowego przedsiębiorstw, Studia Oeconomica Posnaniensia , 106, 110-125.
  9. Czerwonka L. (2017), Struktura kapitału polskich spółek w świetle wybranych teorii, Współczesna Gospodarka , 8(1), 51-63.
  10. DeAngelo H., Masulis R.W. (1980), Optimal capital structure choice under corporate and personal taxation, Journal of Financial Economics , 8, 3-29.
  11. Dhaliwal D., Trezevant R., Wang S.-W. (1992), Taxes, investment related tax shields and capital structure, The Journal of the American Taxation Association , 14, 1-21.
  12. Duliniec A. (1998), Struktura i koszt kapitału w przedsiębiorstwie , Wydawnictwo Naukowe PWN.
  13. EC (2017), Taxation Trends in the European Union. Data for the EU Member States, Iceland and Norway , European Commission, Luxembourg Publications Office.
  14. Feld L.P., Heckemeyer J.H., Overesch M. (2011), Capital structure choice and company taxation: a meta- -study , ZEW Discussion Paper, 11-075.
  15. Felis P. (2009), Podatkowe aspekty źródeł finansowania przedsiębiorstw, w: J. Ostaszewski (red.), Dylematy kształtowania struktury kapitału w przedsiębiorstwie , Wydawnictwo SGH.
  16. Frank M.Z., Goyal V.K. (2009), Capital structure decisions: Which factors are reliably important?, Financial Management , 38(1), 1-37.
  17. Gajdka J. (2002), Teorie struktury kapitału i ich aplikacja w warunkach polskich , Wydawnictwo Uniwersytetu Łódzkiego.
  18. Graham J.R., Tucker A.L. (2006), Tax shelters and corporate debt policy, Journal of Financial Economics , 81, 563-594.
  19. Gruszczyński M., Kuszewski T., Podgórska M., red. (2009), Ekonometria i badania operacyjne , Wydawnictwo Naukowe PWN.
  20. Hajduk A. (2016), Wpływ tarcz podatkowych na strukturę kapitału przedsiębiorstwa na przykładzie spółek akcyjnych notowanych na Giełdzie Papierów Wartościowych w Warszawie S.A., Zarządzanie i Finanse , 14(3/1), 55-72.
  21. Iwin-Garzyńska J. (2017), Podatkowy kapitał amortyzacyjny, Finanse, Rynki Finansowe, Ubezpieczenia , 4/2017 (88), cz. 2, 199-206.
  22. Konieczny Z. (2007), Wybrane aspekty amortyzacyjnej osłony podatkowej, Acta Universitatis Lodziensis Folia Oeconomica , 203, 223-243.
  23. Leszczyłowska A. (2014), The relationship between book profit and taxable income from a research perspective - evidence based on corporations in Poland, Journal of Economics and Management , 18, 91-105.
  24. MacKie-Mason J.K. (1990), Do taxes affect corporate financing decisions?, The Journal of Finance , 45, 1471-1493.
  25. Martyniuk T., red. (2014), Rachunkowość w rozliczeniach podatkowych , Polskie Wydawnictwo Ekonomiczne.
  26. Miller M. (1977), Debt and taxes, The Journal of Finance , 32, 261-276.
  27. MF (2016), Informacja dotycząca rozliczenia podatku dochodowego od osób prawnych za 2015 rok , Ministerstwo Finansów, Departament Podatków Dochodowych.
  28. MF (2017), Informacja dotycząca rozliczenia podatku dochodowego od osób prawnych za 2016 rok , Ministerstwo Finansów, Departament Podatków Dochodowych.
  29. Modigliani F., Miller M. (1958), The cost of capital, corporation finance and the theory of investment, American Economic Review , 48(3), 261-297.
  30. Modigliani F., Miller M. (1963), Corporate income taxes and the cost of capital: a correction, American Economic Review , 53, 433-443.
  31. Murray M.P. (2006), Econometrics. A Modern Introduction , Pearson Addison Wesley.
  32. Myers S. (1984), The capital structure puzzle, The Journal of Finance , 15, 81-102.
  33. Overesch M., Voeller D. (2010), The impact of personal and corporate taxation on capital structure choices, FinanzArchiv , 66(3), 263-294.
  34. Podatkowy słownik encyklopedyczny (2014), International Bureau of Fiscal Documentation.
  35. Shum P. (1996), Taxes and corporate debt policy in Canada: an empirical investigation, Canadian Journal of Economics , 3, 556-572.
  36. Titman S., Wessels R. (1988), The determinants of capital structure choice, The Journal of Finance , 43, 1-19.
  37. Trezevant R. (1992), Debt financing and tax status: tests of the substitution effect and the tax exhaustion hypothesis using firms' responses to the economic recovery tax act of 1981, The Journal of Finance , 47, 1557-1568.
Cited by
Show
ISSN
0137-5520
Language
pol
Share on Facebook Share on Twitter Share on Google+ Share on Pinterest Share on LinkedIn Wyślij znajomemu