BazEkon - The Main Library of the Cracow University of Economics

BazEkon home page

Main menu

Author
Gemra Kamil (Szkoła Główna Handlowa w Warszawie)
Title
Świadomość funkcjonowania green bonds na polskim rynku obligacji korporacyjnych
Awareness of the green bond market on Polish corporate bonds
Source
Kwartalnik Nauk o Przedsiębiorstwie, 2021, nr 4, s. 30-38, wykr., bibliogr. 24 poz.
Keyword
Obligacje, Zielone obligacje, Obligacje korporacyjne, Rynek kapitałowy
Bonds, Green bond, Corporate bonds, Capital market
Note
JEL Classification : G10
streszcz., summ.
Abstract
Inwestycje związane ze zrównoważonym rozwojem zazwyczaj mają charakter długoterminowy. Zapewnienie odpowiedniego kapitału jest niezbędne, aby móc je realizować. Jednym z ciekawych instrumentów finansowych, zdolnych do sprostania tym oczekiwaniom, są tzw. zielone obligacje (green bonds). Pierwsza zielona obligacja została nazwana "obligacją klimatyczną" i została wyemitowana przez Europejski Bank Inwestycyjny (EBI) w 2007 roku. Od tego momentu rynek ten zaczął się rozwijać, a Polska ma istotny wkład w jego rozwój, ponieważ stała się pierwszym krajem, który wyemitował zielone obligacje państwowe w grudniu 2016 r. Celem artykułu jest zbadanie świadomości funkcjonowania oraz planów dotyczących green bonds wśród emitentów obligacji, którzy wprowadzili do obrotu giełdowego na rynku Catalyst tradycyjne obligacje korporacyjne. Cel ten został osiągnięty za pomocą badania ankietowego emitentów obligacji notowanych na rynku Catalyst. Analiza wskazała, że emitenci coraz częściej spotykają się z zagadnieniem ESG i chcą wdrażać jego założenia do swojej strategii rozwoju, a dodatkowo, większość ankietowanych w przyszłości będzie chciała wyemitować zielone obligacje, co może spopularyzować ten instrument finansowy.(abstrakt oryginalny)

Investments related to sustainable development are usually of a long-term nature. Providing adequate capital is necessary to be able to implement them. One of the interesting financial instruments capable of meeting these expectations are the so-called Green bonds. The first green bond was called a "climate bond" and was issued by the European Investment Bank (EIB) in 2007. From that moment on, the market began to develop, and Poland has made a significant contribution to the development of the green bond market, as it became the first country to issue green government bonds in December 2016. The aim of the article is to examine the awareness and plans for green bonds among bond issuers who introduced traditional corporate bonds to trading on the Catalyst market. This goal will be achieved through a survey of bond issuers listed on the Catalyst market. The analysis showed that issuers are increasingly confronted with the issue of ESG and want to implement its assumptions into their development strategy, and in addition, most of the respondents will want to issue green bonds in the future, what can popularize this financial instrument.(original abstract)
Accessibility
The Main Library of the Cracow University of Economics
The Library of Warsaw School of Economics
The Library of University of Economics in Katowice
Full text
Show
Bibliography
Show
  1. Broadstock D.C., Cheng, L.T.W. (2019), Time-varying relation between black and green bond price benchmarks: Macroeconomic determinants for the first decade, "Finance Research Letters", 29, s. 17-22, https://doi.org/https://doi.org/10.1016/j.frl, 2019.02.006
  2. Brzozowska K. (2017), Sustainable Development Idea in the Bond Market, Prace Naukowe Uniwersytetu Ekonomicznego we Wrocławiu, 478, s. 70-80, https://doi.org/10.15611/pn.2017.478.06
  3. Elhers T., Packer F. (2017), Green bond finance and certification, "BIS Quarterly Review", September, s. 89-104.
  4. Febi W., Schäfer D., Stephan A., Sun C. (2018), The impact of liquidity risk on the yield spread of green bonds, "Finance Research Letters", 27, s. 53-59, https://doi.org/https://doi.org/10.1016/j.frl., 2018.02.025
  5. Flammer C. (2021), Corporate green bonds, "Journal of Financial Economic", https://doi.org/10.1016/j.jfineco, 2021.01.010.
  6. Gianfrate G., Peri M. (2019), The green advantage: Exploring the convenience of issuing green bonds, "Journal of Cleaner Production", 2019, s. 127-135, https://doi.org/https://doi.org/10.1016/j.jclepro, 2019.02.022
  7. Gormus A., Nazlioglu S., Soytas U. (2018), High-yield bond and energy markets,"Energy Economic", s. 69, 101-110, https://doi.org/https://doi.org/10.1016/j.eneco 2017.10.037
  8. Hachenberg B., Schiereck D. (2018), Are green bonds priced differently from conventional bonds?, "Journal of Asset Management", 19(6), s. 371-383, https://doi.org/10.1057/s41260-018-0088-5
  9. Hyun S., Park D., Tian S. (2020), The price of going green: the role of greenness in green bond markets, "Accounting & Finance", 60(1), s. 73-95, https://doi.org/https://doi.org/10.1111/acfi.12515
  10. Jones R., Baker T., Huet K., Murphy L., Lewis N. (2020), Creating ecological deficit with debt: The practical and political concerns with green bonds, "Geoforum", 114 (June), s. 49-58, https://doi.org/10.1016/j.geoforum.2020.05.014
  11. Kanamura T. (2020), Are green bonds environmentally friendly and good performing assets?, "Energy Economics", s. 88, 104767, https://doi.org/10.1016/j.eneco.2020.104767
  12. Kapraun J., Latino C., Scheins C., Schlag C. (2021), Which Bonds Trade at a Green Bond Premium?, https://www.bundesbank.de/de/publikationen/berichte/monatsberichte
  13. Karpf A., Mandel A. (2018), The changing value of the 'green' label on the US municipal bond market, s. 161-165, https://doi.org/10.1038/s41558-017-0062-0
  14. Lyon T.P., Maxwell J.W. (2011), Greenwash: Corporate Environmental Disclosure under Threat of Audit,"Journal of Economics & Management Strategy", 2010, (1), s. 3-41, https://doi.org/https://doi. org/10.1111/j.1530-9134.2010.00282.x
  15. Lyon T.P., Montgomery A.W. (2015), The Means and End of Greenwash, Organization & Environment, 28(2), s. 223-249, https://doi.org/10.1177/1086026615575332
  16. Maltais A., Nykvist B. (2021), Understanding the role of green bonds in advancing sustainability, "Journal of Sustainable Finance and Investment", 11(3), s. 233-252, https://doi.org/10.1080/20430795.2020.172 4864
  17. Mosionek-Schweda M., Szmelter M. (2018), Zielone obligacje - nowy instrument finansowania inwestycji polskiego rządu, Prace Naukowe Uniwersytetu Ekonomicznego we Wrocławiu, s. 532, 215-224, https://doi.org/10.15611/pn.2018.532.21
  18. Nanayakkara M., Colombage S. (2019), Do investors in Green Bond market pay a premium? Global evidence, "Applied Economics", 51(40), s. 4425-4437, https://doi.org/10.1080/00036846.2019.1591611
  19. Petrova A. (2016), Green Bonds: Lower Returns or Higher Responsibility?, Radboud University, Nijmegen School of Management, Master Thesis, s. 1-47.
  20. Pham L. (2016), Is it risky to go green? A volatility analysis of the green bond market, "Journal of Sustainable Finance & Investment", 6(4), s. 263-291, https://doi.org/10.1080/20430795.2016.1237244
  21. Reboredo J.C. (2018), Green bond and financial markets: Co-movement, diversification and price spillover effects, "Energy Economics", 74, s. 38-50, https://doi.org/https://doi.org/10.1016/j.eneco.2018.05.030
  22. Tang D.Y., Zhang Y. (2020), Do shareholders benefit from green bonds?, "Journal of Corporate Finance", December 2020, vol. 61, 101427, https://doi.org/10.1016/j.jcorpfin.2018.12.001
  23. Tolliver C., Keeley A.R., Managi S. (2020), Policy targets behind green bonds for renewable energy: Do climate commitments matter, "Technological Forecasting and Social Change", s. 157 (October 2019), 120051, https://doi.org/10.1016/j.techfore.2020.120051
  24. Więckowska M. (2013), The role bonds in financing climate resilient economy, "Copernican Journal of Finance & Accounting", 2(1), https://doi.org/10.12775/cjfa.2013.011
Cited by
Show
ISSN
1896-656X
Language
pol
URI / DOI
https://doi.org/10.33119/KNoP.2021.61.4.3
Share on Facebook Share on Twitter Share on Google+ Share on Pinterest Share on LinkedIn Wyślij znajomemu