BazEkon - The Main Library of the Cracow University of Economics

BazEkon home page

Main menu

Author
Katarzyński Dominik (Koszalin University of Technology, Poland), Przekota Grzegorz (Koszalin University of Technology, Poland)
Title
Pro-Inflationary Significance of Energy Commodity and Electricity Prices
Proinflacyjne znaczenie cen surowców energetycznych i energii elektrycznej
Source
Acta Scientiarum Polonorum. Oeconomia, 2024, R. 23, nr 2, s. 29-40, rys., tab., bibliogr. 39 poz.
Keyword
Energia, Górnictwo, Indeks cen konsumpcyjnych
Energy, Mining sector, Consumer price index (CPI)
Note
JEL Classification: E300, E310, E710
streszcz., summ.
Abstract
Cel: Głównym celem tego artykułu było ocenienie wpływu cen energii elektrycznej na ogólny poziom cen w gospodarce.
Metody: Metodologia badawcza została starannie zaprojektowana, aby obejmować różnorodne narzędzia analityczne. Obejmowała ona graficzną reprezentację danych, podstawowe analizy statystyczne, obliczenia współczynnika korelacji Pearsona z uwzględnieniem opóźnień czasowych oraz zastosowanie testu przyczynowości Grangera.
Wyniki: Wyniki badania ujawniły znaczące niedoskonałości w mechanizmie rynkowym w kontekście przełożenia cen energii na poziom cen w gospodarce. Wbrew oczekiwaniom przewidywana korelacja między cenami energii elektrycznej a wskaźnikami inflacji (PPI i CPI) okazała się statystycznie nieistotna. Niemniej jednak, w ramach zbadanych zależności, pojawiło się silne i istotne powiązanie między cenami węgla a indeksem inflacji PPI, zwłaszcza z wyraźnym opóźnieniem dwóch miesięcy.
Wnioski: Wyciągając wnioski z analizy, stało się jasne, że chociaż ceny surowców energetycznych, jak węgiel, nie przekładają się w pełni na ceny energii elektrycznej, a następnie wpływają na inflację, ceny węgla stają się istotnym predyktorem inflacji. Ta obserwacja wskazuje na niedoskonałości w pośrednim etapie cyklu produkcji, co uwydatnia zauważalne niedoskonałości funkcjonowania rynku. Znaczenie tych wyników wykracza poza wąski obszar sektora energetycznego. Zapewniają one szerszą perspektywę na relacje cenowe w gospodarce, podkreślając ograniczony wpływ rynkowej ceny energii elektrycznej na kształtowanie ogólnego poziomu cen. Ta wiedza stanowi istotny i cenny wkład w obszarze badań ekonomicznych, podkreślając wielowarstwowe dynamiki, które leżą u podstaw mechanizmów ustalania cen w złożonym systemie gospodarczym. (abstrakt oryginalny)

Aim: The main aim of this article is to evaluate the influence of electricity prices on the overall economic price level.
Methods: The research methodology was carefully designed to encompass various analytical tools, including the graphical representation of data, basic statistical analyses, the computation of the Pearson correlation coefficient with consideration of time lags, and the application of the Granger causality test.
Results: The outcomes of the study revealed a significant inefficiency within the market mechanism. Contrary to expectations, the anticipated correlation between electricity prices and inflation (PPI and CPI) indices was found to be statistically insignificant. However, among the examined relationships, a strong and noteworthy connection emerged between coal prices and the PPI inflation index, particularly with a distinct two-month lag in this correlation.
Conclusions: Drawing conclusions from the analysis, it became evident that while energy commodity prices, such as coal, do not directly translate into electricity prices and subsequently influence inflation, coal prices do emerge as a significant predictor of inflation. This observation suggests a gap in the intermediate stage of the production cycle, shedding light on a pronounced market inefficiency. The significance of these findings extends beyond the narrow scope of the energy sector. They provide a broader perspective on pricing relationships in the economy, highlighting the limited impact of the market price of electricity on shaping the overall price level. This nuanced understanding constitutes a noteworthy and valuable contribution to the field of economic research, emphasizing the multifaceted dynamics that underlie pricing mechanisms in a complex economic system. (original abstract)
Full text
Show
Bibliography
Show
  1. Adi, T.W., Prabowo, E., Prasadjaningsih, O. (2022). Influence of electricity consumption of industrial and business, electricity price, inflation and interest rate on GDP and investments in Indonesia. International Journal of Energy Economics and Policy, 12(3), 331-340. https://doi.org/10.32479/ijeep.13022
  2. Bardazzi, R., Oropallo, F., Pazienza, M.G. (2015). Do manufacturing firms react to energy prices? Evidence from Italy. Energy Economics, 49, 168-181. https://doi.org/10.1016/j.eneco.2015.01.014
  3. Brown, D.P., Tsai, C.H., Zarnikau, J. (2022). Do gentailers charge higher residential electricity prices in the Texas retail electricity market?. The Electricity Journal, 35(4), 107109. https://doi.org/10.1016/j.tej.2022.107109
  4. Caldara, D., Conlisk, S., Iacoviello, M., Penn, M. (2022). The effect of the war in Ukraine on global activity and inflation. FEDS Notes. Washington: Board of Governors of the Federal Reserve System, May 27. https://doi.org/10.17016/2380-7172.3141
  5. Conrad, C. (2023). Speculation in Food and Commodities A Research Report A Critical Discussion of the Econometric Research Method and an Alternative Analysis. International Journal of Economics and Finance, 15(6), 14-26. https://doi.org/10.5539/ijef.v15n6p14
  6. De Gregorio, J. (2012). Commodity prices, monetary policy, and inflation. IMF Economic Review, 60(4), 600-633. https://doi.org/10.1057/imfer.2012.15
  7. Directive (EU) 2019/943 of the European Parliament and of the Council. Retrieved from https://eur-lex.europa.eu/legal-content/en/ALL/?uri=CELEX:32019R0943 [accessed: 25.03.2024].
  8. Directive (EU) 2019/944 of the European Parliament and of the Council. Retrieved from https://eur-lex.europa.eu/legal-content/en/ALL/?uri=CELEX:32019L0944 [accessed: 25.03.2024].
  9. Dussaux, D., Monjon, S. (2023). Selling under other skies when energy prices skyrocket: How do the companies adapt their export strategy when energy prices rise? Energy Policy, 183, 113777. https://doi.org/10.1016/j.enpol.2023.113777
  10. Ezeaku, H.C., Asongu, S.A., Nnanna, J. (2021). Volatility of international commodity prices in times of COVID-19: Effects of oil supply and global demand shocks. The extractive industries and society, 8(1), 257-270. https://doi.org/10.1016/j.exis.2020.12.013
  11. Ferrara, L., Metelli, L., Natoli, F., Siena, D. (2021). Questioning the puzzle: fiscal policy, real exchange rate and inflation. Journal of International Economics, 133, 103524. https://doi.org/10.1016/j.jinteco.2021.103524
  12. Gabryś, H. (2020). Elektroenergetyka w Polsce 2020 (Power industry in Poland 2020). Energetyka, 8, 365-373.
  13. Grudziński, Z., Stala-Szlugaj, K., Ozga-Blaschke, U. (2023). Ceny energii elektrycznej na rynku krajowym. Zeszyty Naukowe Instytutu Gospodarki Surowcami Mineralnymi i Energią PAN, 111, 81-94.
  14. Guan, Y., Yan, J., Shan, Y., Zhou, Y., Hang, Y., Li, R., Liu, Y., Liu, B., Nie, Q., Bruckner, B., Feng, K., Hubacek, K. (2023) Burden of the global energy price crisis on households. Nature Energy, 8(3), 304-316. https://doi.org/10.1038/s41560-023-01209-8
  15. Guenette, J.D., Kenworthy, P.G., Wheeler, C.M. (2022). Implications of the War in Ukraine for the Global Economy. Policy Notes, World Bank. https://doi.org/10.1596/37372
  16. Keles, D., Yilmaz, H.Ü. (2020). Decarbonisation through coal phase-out in Germany and Europe - Impact on emissions, electricity prices and power production. Energy Policy, 141, 111472. https://doi.org/10.1016/j.enpol.2020.111472
  17. Kępka, A., Pająk, N. (2022). Wpływ wojny w Ukrainie na wysokość inflacji w Polsce (The impact of the war in Ukraine on the level of inflation in Poland). Studia Ekonomiczne, Prawne i Administracyjne, 1(4), 59-72. https://doi.org/10.24136/sepia.2022.020
  18. Kilian, L. (2008). The economic effects of energy price shocks. Journal of Economic Literature, 46(4), 871-909. https://doi.org/10.1257/jel.46.4.871
  19. Konstytucja Rzeczypospolitej Polskiej z dnia 2 kwietnia 1997 roku (Constitution of the Republic of Poland of April 2, 1997). Dz.U. z 1997 r. Nr 78, poz. 483 z późn. zm. Retrieved from https://isap.sejm.gov.pl/isap.nsf/download.xsp/WDU19970780483/U/D19970483Lj.pdf [accessed: 25.03.2024]
  20. Kusideł, E. (2000). Modele wektorowo-autoregresyjne VAR. Metodologia i zastosowania (VAR vector-autore-gressive models. Methodology and applications). Absolwent, Olsztyn.
  21. Leszkiewicz-Kędzior, K. (2014). Asymetryczne dostosowania cenowe na rynku paliw w Polsce (Asymmetric price adjustments on the fuel market in Poland). Wydawnictwo Uniwersytetu Łódzkiego, Łódź. http://dx.doi.org/10.18778/7969-422-8
  22. Liu, M.H., Margaritis, D., Zhang, Y. (2013). Marketdriven coal prices and state-administered electricity prices in China. Energy Economics, 40, 167-175. https://doi.org/10.1016/j.eneco.2013.05.021
  23. Loxton, M., Truskett, R., Scarf, B., Sindone, L., Baldry, G., Zhao, Y. (2020). Consumer behaviour during crises: Preliminary research on how coronavirus has manifested consumer panic buying, herd mentality, changing discretionary spending and the role of the media in influencing behaviour. Journal of Risk and Financial Management, 13(8), 166. https://doi.org/10.3390/jrfm13080166
  24. Majone, G. (2019). The rise of the regulatory state in Europe. [In:] W.C. Mueller, V. Wright (eds), The State in Western Europe. Retreat or Redefinition? Routledge, London, 77-101.
  25. Nagy, E.É., Tengely, V. (2018). The external and domestic drivers of inflation: the case study of Hungary. BIS Pa-per, 100, 149-172.
  26. Prentice, C., Quach, S., Thaichon, P. (2022). Antecedents and consequences of panic buying: The case of COVID-19. International Journal of Consumer Studies, 46(1), 132-146. https://doi.org/10.1111/ijcs.12649
  27. Prokopowicz, D. (2023) Gospodarcze skutki wojny w Ukrainie (Economic consequences of the war in Ukraine). [In:] E. Cieślak, J. Maj, K. Pająk, D. Prokopowicz, A. Radomyski, P. Soroka, P. Śledź (eds), Wybrane aspekty rosyjskiej agresji na Ukrainę w obszarze politycznym, militarnym i gospodarczym (Selected aspects of Russian aggression against Ukraine in the political, military and economic areas). Dom Wydawniczy Elipsa, Warszawa, 284-332.
  28. Przekota, G. (2022). Do high fuel prices pose an obstacle to economic growth? A study for Poland. Energies, 18, 6606. https://doi.org/10.3390/en15186606
  29. Raghutla, C. (2020). The effect of trade openness on economic growth: Some empirical evidence from emerging market economies. Journal of Public Affairs, 20(3), e2081. https://doi.org/10.1002/pa.2081
  30. Report of PSE for 2022 (2023). Zestawienie danych ilościowych dotyczących funkcjonowania KSE w 2022 roku (Summary of quantitative data on the operation of the National Power System in 2022). Polskie Sieci Elektro-energetyczne S.A. Retrieved from https://www.pse.pl/dane-systemowe/funkcjonowanie-kse/raporty-roczne-z-funkcjonowania-kse-za-rok/raporty-za-rok-2022 [accessed: 20.11.2022].
  31. Schlacke, S., Wentzien, H., Thierjung, E. M., Köster, M. (2022). Implementing the EU Climate Law via the 'Fit for 55'package. Oxford Open Energy, 1, oiab002. https://doi.org/10.1093/ooenergy/oiab002
  32. Seremak-Bulge, J., Rembeza, J., Łopaciuk, W., Judziński, B., Jerzak, M., Krzemiński, M., Borek, M. (2006). Ewolucja rynku zbożowego i jej wpływ na proces transmisji cen (Evolution of the grain market and its impact on the price transmission process). Instytut Ekonomiki Rolnictwa i Gospodarki Żywnościowej - Państwowy Instytut Badawczy, Warszawa.
  33. Sikorska, E. (2021). Jak nie stabilizować cen energii elektrycznej - nieudana ingerencja państwa (How not to stabilize electricity prices - failed state intervention). Kontrola Państwowa, 66.6/I 401, 52-65. https://doi.org/10.53122/ISSN.0452-5027/2021.1.51
  34. Statistics Poland (2023). Retrieved from https://stat.gov.pl [accessed: 22.11.2023]
  35. Stock data (2023). Retrieved from https://stooq.pl/ [ac-cessed: 22.11.2023]
  36. Szkutnik, J., Sobota, R. (2010). Zagadnienie bezpieczeństwa Energetycznego w Polsce w perspektywie do 2030 roku (The issue of energy security in Poland in the perspective of 2030). Rynek Energii, (1), 57-62.
  37. Weber, I.M., Wasner, E. (2023). Sellers' inflation, profits and conflict: why can large firms hike prices in an emergency? Review of Keynesian Economics, 11(2), 183-213. https://doi.org/10.4337/roke.2023.02.05
  38. Widarti, S., Pramajaya, J. (2018). The effect of profit management on company performance. International Journal of Academic Research in Economics and Management Sciences, 7(4), 44-63.
  39. Zarębski, P., Katarzyński, D. (2023). Small Modular Reactors (SMRs) as a Solution for Renewable Energy Gaps: Spatial Analysis for Polish Strategy. Energies, 16(18), 6491. https://doi.org/10.3390/en16186491
Cited by
Show
ISSN
1644-0757
Language
eng
URI / DOI
http://dx.doi.org/10.22630/ASPE.2024.23.2.7
Share on Facebook Share on Twitter Share on Google+ Share on Pinterest Share on LinkedIn Wyślij znajomemu