- Autor
- Łon Eryk
- Tytuł
- Koniunktura na rynku akcji a przyszły poziom aktywności gospodarczej
Stock Market Trends and the Prospective Level of Economic Activity - Źródło
- Gospodarka Narodowa, 2005, nr 3, s. 11-34, bibliogr. 16 poz.
- Słowa kluczowe
- Akcje, Indeks giełdowy, Koniunktura gospodarcza, Produkt krajowy brutto (PKB), Stopa zwrotu kapitału
Shares, Stock market indexes, Business trends, Gross domestic product (GDP), Return on Investment (ROI) - Uwagi
- summ.
- Abstrakt
- Celem artykułu jest dokonanie analizy powiązań miedzy koniunkturą na rynku akcji a przyszłym stanem poziomu aktywności gospodarczej. Założenia te przedstawiono za pomocą badania charakteru oraz intensywności powiązań między stopą zwrotu z indeksu giełdowego w roku T, a realnym tempem zmian PKB w roku T+1.
Stock market trends are a barometer of the overall level of economic activity. The author suggests that there should be a connection between stock market trends in year T and the real rate of GDP growth in year T+1. Research has confirmed this hypothesis. There is a positive correlation between the stock index return in year T and the real rate of GDP growth in year T+1. Expectations involving the future real rate of GDP growth are important to stock market participants. The same applies to expectations about changes in this rate in relation to the previous period. Periods of economic recovery, with an improved real rate of GDP growth, are usually preceded by a much better behavior of the stock index than periods of economic slowdown, when the real rate of GDP growth deteriorates. The actual relationship between stock market trends and the future real rate of GDP growth depends on the role of the stock market in the economy. Mature markets are generally characterized by a greater positive correlation than emerging markets. Research into the nature and intensity of the relationship between the stock index return and select GDP constituents indicates that stock market participants try to predict the future level of economic activity. Among individual factors, market participants pay special attention to the prospective growth of imports, exports and investment expenditure. The research incorporated statistical and econometric methods as well as the theory of probability. (original abstract) - Dostępne w
- Biblioteka Główna Uniwersytetu Ekonomicznego w Krakowie
Biblioteka SGH im. Profesora Andrzeja Grodka
Biblioteka Główna Uniwersytetu Ekonomicznego w Katowicach
Biblioteka Główna Uniwersytetu Ekonomicznego w Poznaniu
Biblioteka Główna Uniwersytetu Ekonomicznego we Wrocławiu - Bibliografia
-
- Barro R., [1990], The stock market and investment, Review of Financial Studies, vol. 3.
- Binswanger M., [2004], Stock returns and real activity in the G-7 countries: did the relationship change during the 1980s?, The Quarterly Review of Economics and Finance, vol. 44.
- Conover C.M., Jensen G.R., Johnson R.R., [1999], Monetary conditions and international investing, Financial Analyst Journal, vol. 55.
- Fama E., [1990], Stock returns, expected returns, and real activity, The Journal of Finance, vol. 45.
- Gertler M., Glichrist S., [1994], Monetary policy, business cycles, and the behavior of small manufacturing firms, Quarterly Journal of Economics.
- Mauro P., [2000], The stock returns and output growth in emerging and advanced economics, IMF.
- Mechanizm transmisji impulsów polityki pieniężnej: przegląd głównych teorii oraz specyfika transmisji w Polsce, [1999], pod red. R. Kokoszczyńskiego, Materiały i Studia, NBP, Warszawa.
- Mishkin F.S., [1997], The economics of money, banking, and financial markets, HarperCollins College Publishers, New York.
- Murphy J., [1997], Podstawy analizy technicznej, WIG Press, Warszawa.
- Patelis A.D., [1997], Stock returns predictability and the role of monetary policy, The Journal of Finance, vol. 5.
- Pring M., [2001], Psychologia inwestowania, Dom Wydawniczy ABC, Kraków.
- Reilly F.K., Brown L.C., [2001], Analiza inwestycji i zarządzania portfelem, PWE.
- Schwert G.W., [1990], Stock returns and real activity: a century of evidence, The Journal of Finance, vol. XLV.
- Soros G., [1996], Alchemia finansów, Znak, Kraków.
- Szyszka A., [2003], Efektywność Giełdy Papierów Wartościowych w Warszawie na tle rynków dojrzałych, Wydawnictwo AE, Poznań.
- Thornbecke W, [1997], On stock market returns and monetary policy, The Journal of Finance, vol. 2.
- Cytowane przez
- ISSN
- 0867-0005
- Język
- pol
