- Autor
- Słoński Tomasz
- Tytuł
- Wpływ różnych systemów opodatkowania dywidend w krajach Unii Europejskiej na wymaganą stopę zwrotu z akcji
The Impact of Taxation System in EU Countries on Required Rate of Return - Źródło
- Prace Naukowe Akademii Ekonomicznej we Wrocławiu, 2007, nr 1159, s. 387-399, bibliogr. 11 poz.
- Tytuł własny numeru
- Zarządzanie finansami firm : teoria i praktyka
- Słowa kluczowe
- Podatek od dywidend, Dywidenda, Stopa zwrotu kapitału, Polityka podatkowa
Dividend tax, Dividend, Return on Investment (ROI), Tax policy - Uwagi
- summ.
- Firma/Organizacja
- Unia Europejska (UE)
European Union (EU) - Abstrakt
- W artykule starano się sformułować odpowiedź na pytanie: czy system opodatkowania dywidend wpływa na poziom wymaganej stopy zwrotu z kapitału własnego? Proponowane sposoby uwzględnienia wpływu opodatkowania dywidend na poziom wymaganej stopy zwrotu ogranicza się do rozwiązań podatkowych stosowanych w krajach Unii Europejskiej. W pierwszej części artykułu wprowadzono podstawowe pojęcia oraz poziomy analizy problemu opodatkowania dywidend. W drugiej części zestawiono różne sposoby opodatkowania dywidend w różnych krajach Unii Europejskiej oraz przedstawiono skutki finansowe różnych systemów opodatkowania dla inwestora. W części trzeciej przedstawiono propozycję uwzględniania wpływu sposobu opodatkowania na poziom wymaganej stopy zwrotu inwestora. (fragment wstępu)
This paper starts with analyzing the impact of dividend taxation system on shareholder's required ate of return in EU countries. The required rate of return was estimated using the dividend discount »del and than it was compared with security market line estimation (CAPM model). The comparison of different rate of returns exacts further corrections especially under an imputation system. Consequently, a taxation system may influence the debt holder's income as well. Therefore, a benefit torn interest tax shield under different taxation systems changes the value of the firm.(original abstract) - Dostępne w
- Biblioteka Główna Uniwersytetu Ekonomicznego w Krakowie
Biblioteka SGH im. Profesora Andrzeja Grodka
Biblioteka Główna Uniwersytetu Ekonomicznego w Katowicach
Biblioteka Główna Uniwersytetu Ekonomicznego w Poznaniu
Biblioteka Główna Uniwersytetu Ekonomicznego we Wrocławiu - Pełny tekst
- Pokaż
- Bibliografia
-
- Ezzel J.R., Miles J. A., Capital Project Analysis and the Debt Transaction Plan, "Journal of Financial Research", Spring 1983.
- Gordon M.J., Dividend, Earnings and Stock Prices, "Review of Economics and Statistics", May 1959.
- Lintner J., Distribution of Incomes of Corporations among Dividends, Retained Earnings and Taxes, "American Economic Review" 1956, t. 46.
- Litzenberger R.H., Ramaswamy K., The Effects of Dividends on Common Stock Prices: Tax Effects or Information Effects, "Journal of Finance" 1982, t. 37.
- Komunikat Komisji dla Rady, Parlamentu Europejskiego i Europejskiego Komitetu Ekonomiczno-Społecznego: Opodatkowanie dywidend od osób fizycznych na rynku wewnętrznym (COM(2003) 810 finał), 30.06.2004 r.
- Miller M., Debt and Taxes, "Journal of Finance" 1977,
- Miller M., Modigliani F., Dividend Policy, Growth, and Valuation of Shares, "Journal of Business" October 1961.
- OECD Model Tax Convention on Income and Capital, art. 10, 23 A, 23 B.
- Opinia Europejskiego Komitetu Ekonomiczno-Społecznego w sprawie komunikatu Komisji dla Rady, Parlamentu Europejskiego i Europejskiego Komitetu Ekonomiczno-Społecznego: Opodatkowanie dywidend od osób fizycznych na rynku wewnętrznym (COM(2003) 810 finał), 30.06.2004 r. (www.esc.eu.int).
- Waters M., Double Taxation Relief For Companies: A Discussion Paper, "The UK Inland Revenue",10.03.1999 r. (www.inlandrevenue.gov.uk/consult/dtrc.pdf).
- Wilkonson B., Fancher M.F., Eliminating Double Taxation: The Dividend Imputation Alternative, "The CPA Journal" 2004.
- Cytowane przez
- ISSN
- 0324-8445
- Język
- pol
