BazEkon - Biblioteka Główna Uniwersytetu Ekonomicznego w Krakowie

BazEkon home page

Meny główne

Autor
Pacześ Przemysław
Tytuł
Polityka pieniężna a polityczny cykl koniunkturalny
Monetary Policy versus Political Economic Cycle
Źródło
Prace i Materiały Instytutu Rozwoju Gospodarczego / Szkoła Główna Handlowa, 2010, nr 83, s. 71-97, bibliogr. 42 poz.
Słowa kluczowe
Polityka gospodarcza, Polityka gospodarcza państwa, Cykl koniunkturalny, Koniunktura gospodarcza, Polityka pieniężna, Interwencje walutowe
Economic policy, State economic policy, Business cycles, Business trends, Monetary policy, Currency interventions
Uwagi
streszcz., summ.
Abstrakt
W literaturze istnieje wiele teorii wyjaśniających występowanie cyklu koniunkturalnego czynnikami politycznymi. W ich ramach zakłada się, iż politycy przy wykorzystaniu narzędzi polityki makroekonomicznej próbują oddziaływać na gospodarkę. Do takich instrumentów część badaczy zalicza m.in. politykę pieniężną banku centralnego. Niniejsze opracowanie stanowi próbę analizy polityki pieniężnej z perspektywy politycznego cyklu koniunkturalnego. Formułując hipotezę o możliwości wykorzystywania przez bank centralny instrumentów dyskrecjonalnych implikujących powstawanie w gospodarce fluktuacji o charakterze politycznym, autor dokonał przeglądu teorii polityki pieniężnej ze szczególnym uwzględnieniem jej aspektów instytucjonalnych. Szczególną uwagę poświęcono również niezależności banku centralnego. W oparciu o analizę wyników badań empirycznych dotyczących możliwości wykorzystania podstawowych instrumentów polityki pieniężnej, takich jak stopy procentowe, podaż pieniądza oraz interwencje na rynku walutowym w mechanizmie kreacji cyklu, podjęto próbę odpowiedzi na pytanie, czy polityka pieniężna może stanowić podstawę działań sprawczych w zakresie politycznie motywowanych fluktuacji gospodarczych. Przeprowadzone rozważania nie dały jednak pełnej odpowiedzi na pytanie, czy banki centralne mogą być źródłem fluktuacji o charakterze politycznym. Nie udało się wykazać, iż zaobserwowane zmiany krótkookresowych stóp procentowych, wielkości agregatów pieniężnych czy kursu walutowego są spowodowane wyłącznie działaniem władz monetarnych. Z analizy badań empirycznych wynika jednak, że wahania w cyklach zbliżonych do cykli wyborczych rzeczywiście istnieją. (abstrakt oryginalny)

Literature provides many theories explaining the existence of business situation by means of political factors. The theories assume that politicians attempt to influence economy making use of macroeconomic policy instruments. Among others monetary policy of the central back is considered such an instrument by many researches. This paper is aiming at an attempted analysis of monetary policy from the perspective of political economic cycle. Putting forward a hypothesis of a possibility of the central bank's using discretion instruments inducing fluctuations of political nature in economy, the author has reviewed the monetary policy theory, notably focusing on its institutional aspects. Special consideration has been also given to independence of the central bank. Basing on the empirical research findings regarding potential use of monetary policy instruments such as interest rate, money supply and intervention in foreign exchange market in the mechanism of business cycle creation, the author tries to address a question whether monetary policy might induce measures to be taken within politically motivated economic fluctuations. The study contacted has failed to fully address the question whether central banks might be a source of fluctuation of politic nature. It has turned out impossible to prove that the observed changes to short-term interest rate, size of currency aggregates or exchange rate are caused by monetary authority measures only, the analysis of empirical research proves, however, that fluctuations in cycles which time proximity to election cycles do really exist. (original abstract)
Dostępne w
Biblioteka Główna Uniwersytetu Ekonomicznego w Krakowie
Biblioteka Szkoły Głównej Handlowej w Warszawie
Biblioteka Główna Uniwersytetu Ekonomicznego w Katowicach
Biblioteka Główna Uniwersytetu Ekonomicznego w Poznaniu
Biblioteka Główna Uniwersytetu Ekonomicznego we Wrocławiu
Bibliografia
Pokaż
  1. Alesina A., Macroeconomic Policy in a Two Party System as a Repeated Game, "Quarterly Journal of Economics", 1987, No. 102.
  2. Barro R. J., Gordon D. В., A Positive Theory of Monetary Policy in a Natural Rate Model, "Journal of Political Economy", 1983, No. 12.
  3. Berger H., de Haan J., Eijfinger S. C. W., Central Bank Independence: An Update of Theory and Evidence, Working Paper, Munich, CESifo, 2000.
  4. Berger H., Woitek U., The Geman Political Business Cycle: Money Demand rather than Monetary Policy, University of Munich, 2000.
  5. Blaug M., Teoria ekonomii, PWN, Warszawa 1994.
  6. Brender A., Drazen A., Where Does the Political Business Cycle Really Come From?, "Journal of Monetary Economics", 2005, No. 52 (7).
  7. Brunner K., The Role of Money and Monetary Policy, Federal Reserve Bank of St. Louis, 1968.
  8. Calvo G. A., Staggered Prices in a Utility - Maximizing Framework, "Journal of Monetary Economics", 1983, No. 12.
  9. Clarida R. H., Gali J., Gertler M., The Science of Monetary Policy: A New Keynesian Perspective, "Journal of Economic Literature", 1999, No. 37.
  10. Clark W., Capital Mobility, Central Bank Independence, and Political Control of the Economy, Paper prepared for presentation at the Political Economy Workshop, Yale University, Monday, 2000.
  11. Clark W., Hallerberg M., Strategic Interaction between Monetary and Fiscal Actors under Full Capital Mobility, American Political Science Review, 2000.
  12. Clark W., Reichert U., International and Domestic Constraints on Political Business Cycle Behavior, International Organization, 1998, No. 57.
  13. Cukierman A., Webb S. B., Neyapti В., Measuring The Independence of Central Banks and Its Effects on Policy Outcomes, The Word Bank Economic Review, 1992, No. 6.
  14. De Long J. В., "The Triumph of Monetarism?", Journal of Economic Perspectives", 2000, No. 14.
  15. Dreher A., Vaubel R., Foreign Exchange Intervention And The Political Business Cycle: A Panel Data Analysis, KOF Swiss Economic Institute, ETH Zurich, 2008.
  16. Eijffinger S., De Haan J., The Political Economy of Central-Bank Independence, Special papers in international economics, No. 19 , Princeton University, 1996.
  17. Eucken W., „Grundsatze der Wirtschaftspolitik", Mohr Siebeck, Tubingen 1952.
  18. Favero C. A., Applied Macroeconometrics, Oxford University Press, Oxford 2001.
  19. Frenkel J.A., Razin A., The Mundell - Fleming Model: A Quarter Century Later, Working Paper No. 2321, National Bureau of Economic Research, 1987.
  20. Freyberg E., Teoria racjonalnych oczekiwań, Monografie i Opracowania, SGPiS, Warszawa 1989, nr 289.
  21. Friedman M., The role of monetary policy, "American Economic Review", 1968, No. 58.
  22. Friedman M., Should There Be an Independent Monetary Authority, w: Yeager L. В., In Search of a Monetary Constitution, Harvard University Press, Cambridge 1962.
  23. Gali J., Monacelli Т., Monetary Policy and Exchange Rate Volatility in a Small Open Economy, Boston College, Boston 2002.
  24. Goodfriend M., King R. G., The New Neoclassical Synthesis and the Role of Monetary Policy - Working Paper, Richmond, Federal Reserve Bank of Richmond, 1998.
  25. Gordon R. J., Recent Developments in the Theory of Inflation and Unemployment, "Journal of Monetary Economics", 1976, No. 2.
  26. Hibbs D., Political Parties and Macroeconomic Policy, American Political Science Review, 1977, No. 71.
  27. Houben A.C.F.J., The evolution of Monetary Policy Strategies in Europe, Kluwer, Boston 2000.
  28. Hume D., Political Discourses, Edinburgh 1752.
  29. Humphrey T. M., Mercantilists and Classicals: Insights from Doctrinal History - Annual Report, Federal Reserve Bank of Richmond, Richmond, 1998.
  30. Humphrey T.M., Money, Banking and Inflation, Edward Elgar, Aldershot 1993.
  31. Kalecki M., Political Aspects of Full Employment, Political Quarterly, 1943, No. 14.
  32. Keynes J. M., Ogólna teoria zatrudnienia, procentu i pieniądza, PWN, Warszawa 1985.
  33. Krugman P. R., Obstfeld M., International Economics - Theory and Policy, Addison- Wesley, 2000.
  34. Law J., Money and Trade Considered with a Proposal for Supplying the Nation with money, 1705.
  35. Leertouwer E., Maier P., Who Creates Political Business Cycles? (Should Central Banks Be Blamed?), University of Groningen, 1999.
  36. Long J. B., Plosser C. L, Real Business Cycles, "Journal of Political Economy", 1983, No. 91.
  37. Nordhaus W.D., The Political Business Cycle, "Review of Economic Studies", 1975, No. 42.
  38. Persson Т., Tabellini G., Political Economics: Explaining Economic Policy, MIT Press, Cambridge 2000.
  39. Phelps E. S., Phillips Curves, Expectations of Inflation and Optimal Unemployment Over Time, "Economica", 1967, No. 34.
  40. Phillips A. W., The relation between Unemployment and the Rate of Change of Money Wage Rates in the United Kingdom, "Economica", 1958, No. 25.
  41. Rogoff K., Sibert A., Elections and Macroeconomic Policy Cycles, Review of Economic Studies, 1998, No. 55.
  42. Stadler G. W., Real Business Cycles, "Journal of Economic Literature", 1994, No. 32.
Cytowane przez
Pokaż
ISSN
0866-9503
Język
pol
Udostępnij na Facebooku Udostępnij na Twitterze Udostępnij na Google+ Udostępnij na Pinterest Udostępnij na LinkedIn Wyślij znajomemu