BazEkon - Biblioteka Główna Uniwersytetu Ekonomicznego w Krakowie

BazEkon home page

Meny główne

Autor
Stelmach Jerzy (Wrocław University of Economics, Poland)
Tytuł
The Financial Crisis and DSGE Models : a critical evaluation
Kryzys finansowy a modele DSGE : krytyczna ocena
Źródło
Prace Naukowe Uniwersytetu Ekonomicznego we Wrocławiu. Ekonomia 2(14), 2011, nr 201, s. 68-77, bibliogr. 34 poz.
Research Papers of Wrocław University of Economics. Economics
Słowa kluczowe
Kryzys finansowy, Makroekonomia, Model dynamicznej stochastycznej równowagi ogólnej
Financial crisis, Macroeconomics, Dynamic Stochastic General Equilibrium (DSGE)
Uwagi
summ., streszcz.
Abstrakt
Globalny kryzys finansowy wywołał krytyczną debatę nad obecnym stanem makroekonomii jako dyscypliny naukowej oraz skłonił do stawiania nowych pytań badawczych. Jeden z najsilniejszych nurtów tej krytyki dotyczy klasy dynamicznych, stochastycznych modeli równowagi ogólnej (skrótowo: DSGE). W kontekście opisywanej debaty, rozważania w niniejszym artykule mają dwa cele. Pierwszy dotyczy opisowego wskazania głównych wad metodologii DSGE, ze szczególnym uwzględnieniem nieadekwatnego ujęcia procesów zachodzących na rynkach finansowych. Drugim celem artykułu jest natomiast selektywny przegląd ostatnich osiągnięć w omawianym obszarze. W podsumowaniu stwierdzono, iż pomimo znacznego postępu w rozwoju metodologii DSGE, wiele ważnych problemów w dalszym ciągu pozostaje bez rozwiązania. (abstrakt oryginalny)

The global financial crisis has spurred a critical debate about the state of macroeconomics as a discipline and prompted new research questions. The one of the strongest line of critique is directed toward the Dynamic Stochastic General Equilibrium (DSGE) models. In such a context, the aim of this article is twofold. First, to point out in a non-technical manner the main deficiencies of the DSGE modelling approach; particularly, with respect to the inadequate treatment of financial markets. Second, to provide the overview of some recent developments in this area. The conclusion of this paper is that despite the substantial advances in the DSGE methodology, many important challenges remain unaddressed. (original abstract)
Dostępne w
Biblioteka Główna Uniwersytetu Ekonomicznego w Krakowie
Biblioteka Główna Uniwersytetu Ekonomicznego w Katowicach
Biblioteka Główna Uniwersytetu Ekonomicznego w Poznaniu
Biblioteka Główna Uniwersytetu Ekonomicznego we Wrocławiu
Bibliografia
Pokaż
  1. Arestis P., New Consensus Macroeconomics. A Critical Appraisal, Working Paper No. 564, The Levy Economics Institute of Bard College, University of Cambridge, 2009.
  2. Bernanke B., Gertler M., Gilchrist S., The financial accelerator in a quantitative business cycle framework, [in:] Handbook of Macroeconomics, ed. J.B. Taylor, M. Woodford, Elsevier, 1999.
  3. Brzoza-Brzezina M., Makarski K., Credit Crunch in a Small Open Economy, National Bank of Poland, Mimeo, 2010.
  4. Buiter W., The Unfortunate Uselessness of Most 'State of the Art' Academic Monetary Economics, http://blogs.ft.com/maverecon/2009/03, 2009.
  5. Calvo G., Staggered prices in a Utility-Maximizing Framework, "Journal of Monetary Economics" 1983, Vol. 12, No. 3.
  6. Calza A., Monacelli T., Stracca L., Housing Finance and Monetary Policy, Working Paper Series 1069, European Central Bank, 2009.
  7. Canzoneri M., Cumby R., Diba B., Lopez-Salido D., Monetary Aggregates and Liquidity in a Neo-Wicksellian Framework, NBER Working Paper Series No. 14244, 2008.
  8. Christiano L., Eichembaum M., Evans C., Nominal rigidities and the dynamic effects of a shock to monetary policy, "Journal of Political Economy" 2005, Vol. 113, No. 1.
  9. Colander D., Howitt P., Kirman A., Leijonhufvud A., Mehrling P., Beyond DSGE models. Toward an empirically based macroeconomics, "American Economic Review" 2005, Vol. 98, No. 2.
  10. Colander D., Foellmer H., Haas A., Goldberg M., Juselius K., Kirman A., Lux T., Sloth B., The financial crisis and the systemic failure of the economic profession, "Critical Review" 2009, Vol. 21, No. 2-3.
  11. Clarida R., Gali J., Gertler M., The science of monetary policy. A new Keynesian perspective, "Journal of Economic Literature" 1999, Vol. 37, No. 2.
  12. Cúrdia V., Woodford M., Credit Frictions and Optimal Monetary Policy, BIS Working Paper 278, 2009.
  13. De Grauwe P., Warring economists are carried along by the crowd, "Financial Times", 22 July 2009.
  14. DeJong D., Dave C., Structural Macroeconometrics, Princeton University Press, 2007.
  15. Dib A., Banks, Credit Market Frictions, and Business Cycles, Bank of Canada Working Paper No. 24, 2010.
  16. Gerali A., Neri S., Sessa L., Signoretti F., Credit and banking in a DSGE model, "Journal of Money Credit and Banking" 2010, Vol. 42.
  17. Gilchrist S., Ortiz A., Zakrajsek E., Credit Risk and the Macroeconomy. Evidence from an Estimated DSGE Model, Mimeo, 2009.
  18. Global Financial Stability Report. Sovereigns, Funding, and Systemic Liquidity, http://www.imf.org, 2010.
  19. Goodfriend M., King R., The new neoclassical synthesis and the role of monetary policy, "NBER Macroeconomics Annual" 1997, Vol. 12.
  20. Goodfriend M., McCallum B., Banking and interest rates in monetary policy analysis. A quantitative exploration, "Journal of Monetary Economics" 2007, Vol. 54, No. 5.
  21. Iacoviello M., Neri S., Housing market spillovers. Evidence from an estimated DSGE model, "American Economic Journal: Macroeconomics" 2010, Vol. 2.
  22. Kirman A., The economic crisis is a crisis for economic theory, "CESifo Economic Studies" 2010, Vol. 56, No. 4.
  23. Krugman P., How did economists get it so wrong?, "New York Times", 6 September 2009.
  24. Kydland F., Prescott E., Time to build and aggregate fluctuations, "Econometrica" 1982, Vol. 50, No. 6.
  25. Long J., Plosser C., Real business cycles, "Journal of Political Economy" 1983, Vol. 91, No. 1.
  26. Mankiw N. G., The macroeconomist as scientist and engineer, "The Journal of Economic Perspectives" 2006, Vol. 20, No. 4.
  27. Pierrard O., de Walque G., Rouabah A., Financial (in)stability, supervision and liquidity injections. A dynamic general equilibrium approach, "The Economic Journal" 2010, Vol. 120, No. 549.
  28. Skidelski R., How to rebuild a shamed subject?, "Financial Times", 6 August 2009.
  29. Smets F., Wouters R., Monetary policy in an estimated stochastic dynamic general equilibrium model of the euro area, "Journal of the European Economic Association" 2003, Vol. 1, No. 5.
  30. Spahn H., The New Keynesian Microfoundation of Macroeconomics, University of Hohenheim, Discussion Paper No. 317, 2009.
  31. Solow R., The state of macroeconomics, "Journal of Economic Perspectives" 2008, Vol. 22, No. 1.
  32. Tovar C., DSGE Models and Central Banks, BIS Working Paper No. 258, 2008.
  33. Wickens M., Macroeconomic Theory. A Dynamic General Equilibrium Approach, Princeton University Press, 2008.
  34. World of Work Report 2010. From one crisis to the next?, ILO, http://www.ilo.org, 2010., The state of macroeconomics, "Journal of Economic Perspectives" 2008, Vol. 22, No. 1.
Cytowane przez
Pokaż
ISSN
1899-3192
2080-5977
Język
eng
Udostępnij na Facebooku Udostępnij na Twitterze Udostępnij na Google+ Udostępnij na Pinterest Udostępnij na LinkedIn Wyślij znajomemu