BazEkon - Biblioteka Główna Uniwersytetu Ekonomicznego w Krakowie

BazEkon home page

Meny główne

Autor
Pietrzyk Radosław
Tytuł
Expected Shortfall w ocenie ryzyka akcyjnych funduszy inwestycyjnych
Expected Shortfall in Risk Evaluation of Stock Funds
Źródło
Rozprawy i Studia / Uniwersytet Szczeciński, 2011, nr 783, s. 229-243, tab., rys., bibliogr. 12 poz.
Słowa kluczowe
Ocena ryzyka, Ryzyko inwestycyjne, Fundusze inwestycyjne, Miernik ryzyka (VaR)
Risk assessment, Investment risk, Investment funds, VaR method
Uwagi
summ.
Abstrakt
Miara Expected Shortfall to dobre uzupełnienie miary VaR. Szacuje poziom strat po przekroczeniu poziomu VaR. Jest miarą koherentną co oznacza, że ma również własność subaddytywności, czego brakuje wartości zagrożonej. Zastosowanie miary Expected Shortfall i jej szacowanie na podstawie warunkowego rozkładu przekroczenia pozwala na uwzględnienie ryzyka ekstremalnego, co jest istotne w czasach dużej niepewności na rynkach finansowych. Największym problemem w zastosowaniu miary ES jest wybór metody estymacji oraz błędy estymacji, co na przykład w metodzie MLE może być spowodowane niewłaściwym wyborem progu u. Przeprowadzone badania pokazały, że miara ES może być wykorzystywana przez zarządzających funduszami inwestycyjnymi do szacowania ryzyka ekstremalnego. Pokazuje ona rozmiar strat, które mogą wystąpić. Mimo że miara ta, jak pokazały badania, może nie doszacowywać ryzyka, to jednak powinna być uwzględniana, gdyż przynosi więcej informacji o potencjalnych, maksymalnych stratach niż klasyczne miary ryzyka. (fragment tekstu)

In this paper a study on measuring Expected Shortfall (ES) has been carried out. Expected shortfall is a tail-related risk measure, which is defined, as the expected size of loss that exceeds Value at Risk. ES is a supplementary measure for VaR. The peaks over threshold method provides a simple tool for estimating measures of tail risk like ES. In the last part this method has been verified on Polish market in risk evaluation of stock funds during the world financial crisis. (original abstract)
Dostępne w
Biblioteka Główna Uniwersytetu Ekonomicznego w Krakowie
Biblioteka Szkoły Głównej Handlowej w Warszawie
Biblioteka Główna Uniwersytetu Ekonomicznego w Katowicach
Biblioteka Główna Uniwersytetu Ekonomicznego w Poznaniu
Biblioteka Główna Uniwersytetu Ekonomicznego we Wrocławiu
Biblioteka Główna Uniwersytetu Szczecińskiego
Bibliografia
Pokaż
  1. Dowd K., Beyond Value at Risk, John Wiley & Sons, Chichester 1998.
  2. Embrechts P., Extreme Value Theory: Potential And Limitations as an Integrated Risk Management Tool, maszynopis, ETHZ, Zurich 2000.
  3. Embrechts P., Klüppelberg C, Mikosch T., Modelling Extremal Events for Insurance and Finance, Springer, Berlin 1997.
  4. Emmer S., Klüppelberg C, Trüstedt M., VaR - A measure for the Extreme Risk, maszynopis, www.gloriamundi.org, 1998.
  5. Jajuga K., Miary ryzyka rynkowego - część trzecia, "Rynek Terminowy" 2000, nr 8.
  6. Jajuga K., Podstawy analizy wartości ekstremalnych na rynkach finansowych, "Rynek Terminowy" 2001, nr 11.
  7. Jajuga K., Kuziak K" Papla D., Rokita P., Ryzyko wybranych instrumentów polskiego rynku finansowego - część druga, "Rynek Terminowy" 2001, nr 11.
  8. Jorion P., Value at Risk: the New Benchmark for Managing Financial Risk, 2nd edit., McGraw-Hill, Chicago 2001.
  9. Kellezi E., Gilli M., Extreme Value Theory for Tail-Related Risk Measures, maszynopis, www.gloriamundi.org, 2000.
  10. McNeil A., Extreme Value Theory for Risk Managers, maszynopis, ETHZ, Zurich 1999.
  11. McNeil A., Saladin T., The Peaks over Thresholds Method for Estimating High Quantiles of Loss Distributions, maszynopis, ETHZ, Zurich 1997.
  12. Metody ekonometryczne t statystyczne w analizie rynku kapitałowego, red. K. Jajuga, Akademia Ekonomiczna we Wrocławiu, Wrocław 2000.
Cytowane przez
Pokaż
ISSN
0860-2751
Język
pol
Udostępnij na Facebooku Udostępnij na Twitterze Udostępnij na Google+ Udostępnij na Pinterest Udostępnij na LinkedIn Wyślij znajomemu