- Autor
- Pronobis Michał (Wyższa Szkoła Bankowa w Gdańsku)
- Tytuł
- Bańki spekulacyjne a reakcja banków centralnych: zmiany percepcji roli polityki pieniężnej w następstwie kryzysu 2007-2009
Asset Price Bubbles and Monetary Policy Response - Changes in Thinking about the Role of Central Banks after the Financial Crisis 2007-2009 - Źródło
- Prace Naukowe Uniwersytetu Ekonomicznego we Wrocławiu, 2011, nr 233, s. 103-117, rys., bibliogr. 33 poz.
Research Papers of Wrocław University of Economics - Tytuł własny numeru
- Funkcjonowanie unii gospodarczej i walutowej w teorii i w praktyce
- Słowa kluczowe
- Kryzys finansowy, Banki centralne, Spekulacje giełdowe, Stabilność finansowa, Polityka pieniężna, Bańka spekulacyjna
Financial crisis, Central banks, Stock market speculations, Financial sustainability, Monetary policy, Economic bubble - Uwagi
- streszcz., summ.
- Abstrakt
- Dyskusja sprowokowana przez ostatni kryzys finansowy na temat pożądanej reakcji polityki monetarnej na bańki na rynku finansowym jednoznacznie prowadzi do sugestii zwiększenia aktywności banków centralnych. Dostrzeżono bowiem nowe kanały oddziaływania stóp procentowych w warunkach boomów finansowych, a także wskazano nowe możliwości identyfikacji baniek. Pojawiły się zarazem nowe silne przesłanki za podejmowaniem prób przeciwdziałania bańkom. Jedną z kluczowych konkluzji w dyskusji jest wzmocnienie znaczenia monitoringu rynku kredytowego jako istotnego indykatora przyszłych zmian cen aktywów oraz konieczność jeszcze silniejszej koordynacji polityk monetarnej i regulacyjnej. (abstrakt oryginalny)
Recent financial crisis 2007-2009 created an opportunity to revive a discussion about the desired response of monetary policy to the asset price bubbles. There are reasons for conducting monetary policy with focus on preventing from the bubbles, rather than responding to asset price declines only after the bubble bursts. The article describes the discussion on the desired approach of monetary policy towards assets price movements in the light of the recent financial crisis. One of the main conclusions is also an increasing role of money and credit market developments analysis which could serve as an early warning indicator of the future financial markets exuberance periods. There is also a strong need to coordinate monetary and macroprudential policies in order to improve the efficiency of the bubble prevention campaign. (original abstract) - Dostępne w
- Biblioteka Główna Uniwersytetu Ekonomicznego w Krakowie
Biblioteka SGH im. Profesora Andrzeja Grodka
Biblioteka Główna Uniwersytetu Ekonomicznego w Katowicach
Biblioteka Główna Uniwersytetu Ekonomicznego w Poznaniu
Biblioteka Główna Uniwersytetu Ekonomicznego we Wrocławiu - Bibliografia
- Ait-Sahalia Y., Adniritzky J., Jobst A., Nowak S., Tamirisa N., Market Response to Policy Initiatives During the Global Financial Crisis, NBER Working Paper No. 15809, March 2010.
- Alessi L., Detken C., Real Time Early Warning Indicators for Costly Asset Price Boom/Bust Cycles: A Role for Global Liquidity, Working Paper Series, No. 1039, ECB, March 2009.
- Bernanke B.S., Asset Price Bubbles and Monetary Policy, Speech Before the new York Chapter of the National Association for Business Economics, New York, October 2002, http://www.federalrese-rve.gov/BoardDocs/Speeches/2002.
- Bernanke B.S., Gertler M., Should central banks respond to movements in asset prices?, "American Economic Review" May 2001, Vol. 91.
- Borio C., Lowe P., Asset Prices, Financial and Monetary Stability: Exploring the Nexus, BIS Working Paper 114, Basel, July 2002.
- Borio C., Zhu H., Capital Regulation, Risk-Taking and Monetary Policy: A Missing Link in the Transmission Mechanism?, BIS Working Paper No. 268, December 2008.
- Cecchetti S., Ganberg H., Lipsky J., Sushil W., Asset Prices and Central Bank Policy, Geneva Reports on the World Economy No. 2, Centre for Economic Policy Research, London 2000.
- Christensen Jens H.E., Lopez J.A., Rudebusch G.D., Do Central Bank Liquidity Facilities Affect Interbank Lending Rates?, Federal Reserve Bank of San Francisco Working Paper No. 13, June 2009.
- Coenen G., Athanasios O., Volker W., Price stability and monetary policy effectiveness when nominal interest rates are bounded at zero, "Advances in Macroeconomics" 2004, Vol. 4.
- Curdia V., Woodford M., Conventional and unconventional monetary policy, "Federal Reserve Bank of St. Louis Review" July/August 2010.
- Davies H., Green D., Banking on the Future: The Fall and Rise of Central Banking, Princeton University Press, 2010.
- ECB, Asset Price Bubbles and Monetary Policy, Monthly Bulletin, ECB, April 2005.
- ECB, Asset Price Bubbles and Monetary Policy Revisited, Monthly Bulletin, ECB, November 2010.
- Gagnon J., Raskin M., Remache J., Sack B., Large Scale Asset Purchases by the Federal Reserve: Did They Work?, Federal Reserve Bank of New York Staff Report No. 441, March 2010.
- Gambracorta L., Monetary policy and the risk-taking channel, BIS "Quarterly Review" December 2009.
- Giannone D., Lenza M., Pill H., Reichlin L., Monetary Policy in Exceptional Times, ECB Working Paper No. 1253, October 2010.
- Greenspan A., Era zawirowań, Wyd. Muza S.A., Warszawa 2008.
- Hamilton J.D., Monetary factors in the Great Depression, "Journal of Monetary Economics" March 1987, Vol. 19.
- Helbling T., Terrones M., When bubble burst, World Economic Outlook, IMF, April 2003.
- Hunter W.C., Kaufman G.G., Pomerleano M., Asset Price Bubbles: The Implications for Monetary, Regulatory and International Policies, The MIT Press, London 2003.
- Issing O., Asset Prices and Monetary Policy, Contribution to Cato Institute, 26th Annual Monetary Conference, November 19.
- Kindleberger C., Manias, Panics and Crashes: A History of Financial Crises, Basic Books, New York 1998.
- Koronowski A., Monetary policy and financial (in)stability, "Współczesna Ekonomia" 2010, nr 2, Kwartalnik Wyższej Szkoły Finansów i Zarządzania w Warszawie, Warszawa 2010.
- Lenza M., Pill H., Reichlin L., Non-standard Monetary Policy Measures and Monetary Developments, ECB Working Paper No. 1290, January 2011.
- Mishkin F.S., Monetary Policy Strategy: Lessons from the Crisis, NBER Working Paper No. 16755, February 2011.
- Mishkin F.S., The Transmission Mechanism and the Role of Asset Prices in Monetary Policy, "Aspects of the Transmission Mechanism of Monetary Policy, Focus on Austria", Osterreichische Nationalbank, Vienna 2001.
- Posen A.S., It Takes More Than a Bubble to Become Japan, Institute for International Economics Working Paper No. 03-09, October 2003.
- Reinhart C.M., Reinhart V.R., After the Fall, Federal Reserve Bank of Kansas City Economic Symposium, Macroeconomic Challenges: The Decade Ahead, 2010, http://www.kansascityfed.org.publicat/2010/2010-08-17-reinhart.pdf.
- Sarkar A., Shrader J., Financial Amplification Mechanisms and the Federal Reserve's Supply of Liquidity During the Crisis, Federal Reserve Bank of New York Staff Report No. 431, March 2010.
- Siemionczyk G., Pora na zmianę paradygmatów, "Parkiet" 4.02.2011.
- White W., Making Macroprudential Concerns Operational, przemówienie wygłoszone podczas Financial Stability Symposium zorganizowanego przez Netherlands Bank, Amsterdam, October 26, 2004, http://www.bis.org/speeches/sp041026.htm.
- Wojtyna A., Szkice o polityce pieniężnej, PWE, Warszawa 2004.
- Wolman A.L., Staggered price setting and the zero bound on nominal interest rates, "Federal Reserve Bank of Richmond Economic Quarterly" 1998, No. 4.
- Cytowane przez
- ISSN
- 1899-3192
- Język
- pol