BazEkon - Biblioteka Główna Uniwersytetu Ekonomicznego w Krakowie

BazEkon home page

Meny główne

Autor
Koronowski Adam (Innowacyjna Szkoła Wyższa w Siedlcach)
Tytuł
Kryzys finansów publicznych czy kryzys płatniczy krajów PIIGS?
PIIGS Countries : a Public Finance Crisis or a Balance-of-Payments Crunch?
Źródło
Gospodarka Narodowa, 2011, nr 5-6, s. 69-84, tabl., bibliogr. 20 poz.
The National Economy
Słowa kluczowe
Finanse publiczne, Integracja monetarna Europy, Polityka gospodarcza krajów dłużniczych, Unie monetarne, Kryzys finansowy państwa
Public finance, European monetary integration, Economic policy in debtor nations, Monetary unions, State financial crisis
Uwagi
summ.
Abstrakt
Artykuł ten poświęcony jest analizie przyczyn, które leżały u podłoża owego kryzysu wiarygodności. Według rozpowszechnionego wyjaśnienia jego przyczyną była znaczna nierównowaga finansów publicznych. Wyjaśnienie takie nie jest błędne, jest wszakże dalece niewystarczające. Aby uzasadnić ten pogląd wystarczy odwołać się do prostych przykładów. Wielka Brytania odnotowała w ostatnich latach dwucyfrowe deficyty finansów publicznych przy dość wysokim poziomie długu publicznego. Belgia miała stosunkowo znaczne deficyty przy jednoczesnym długu publicznym bliskim poziomu 100% PKB. Żaden z tych krajów nie doświadczył takiej presji rynkowej, w szczególności wyrażającej się wzrostem rentowności obligacji skarbowych czy obniżeniem ratingów, jak kraje grupy PIIGS, spośród których bynajmniej nie wszystkie miały gorsze wskaźniki sytuacji fiskalnej. (fragment tekstu)

The article examines the causes behind a credibility crisis that has hit a group of euro-zone countries collectively referred to as PIIGS: Portugal, Ireland, Italy, Greece and Spain. The author discusses the economic policy being pursued in these countries in response to the crisis. The credibility crisis is generally being attributed to high public finance deficits and significant levels of public debt in the PIIGS countries. But this interpretation fails to consider the fact that various other countries are also struggling with high deficits and public debts. In addition to problems related to their public finances, Portugal, Ireland, Italy, Greece and Spain, are also suffering from an imbalance of payments. The high current-account deficits in these countries reflect unbalanced public finance-sector budgets and excessive private sector spending. The balance-of-payments aspect of the credibility crisis besetting PIIGS countries is obscured by these countries' membership of the euro zone. This diagnosis is the starting point for asking a question about an economic policy aimed at addressing the imbalance-of-payments problem experienced by PIIGS countries. The widely recommended "consolidation" of public finances is hardly an optimal measure, according to Koronowski; nor can it be applied on a satisfactory scale, the author says. The best option would be to use an appropriate exchange rate policy, Koronowski says, because of the asymmetrical nature of the difficulties being experienced by these countries, including the balance-of-payments aspect of the crisis. However, such a policy is missing in euro-zone countries. In the absence of adequate national economic policies, the EU's policy towards the PIIGS countries boils down to either explicit or implicit assistance granted by the European Central Bank, the European Commission and member states. According to Koronowski, this violates the underpinnings of the euro zone, undermines the credibility of the European Central Bank, ignores the principle of democratic control over public finances, and ultimately fails to effectively resolve the problem.
Dostępne w
Biblioteka Główna Uniwersytetu Ekonomicznego w Krakowie
Biblioteka Szkoły Głównej Handlowej w Warszawie
Biblioteka Główna Uniwersytetu Ekonomicznego w Katowicach
Biblioteka Główna Uniwersytetu Ekonomicznego w Poznaniu
Biblioteka Główna Uniwersytetu Ekonomicznego we Wrocławiu
Pełny tekst
Pokaż
Bibliografia
Pokaż
  1. Basto R.B., [2007], The Portuguese Experience with the Euro - Relevance for New EU Member Countries, "Bank i Kredyt", nr 11-12.
  2. Blanchard O., [2006], Is There a Viable European Social and Economic Model, MIT Department of Economics Working Paper Series 21.
  3. Connolly B., Europe's Italy Problem, "The International Economy", [2005], http://www. international-economy.com/TIE_SP05_Connolly.pdf.
  4. De Grauwe P., [2010], Fighting the wrong enemy, http://www.voxeu.org/index.php?q=node/5062.
  5. EBC, [2009], The EBC's enhanced credit support, Keynote address by J.-C. Trichet at the University of Munich, http://www.ecb.int/press/key/date/2009/html/sp090713.en.html.
  6. EBC, [2010], Euro Area Fiscal Policies and the Crisis, Occasional Paper Series, nr 109.
  7. EBC, [2010], ECB announces change in eligibility of debt instruments issued or guaranteed by the Greek government, Press release, 3 May 2010, http://www.ecb.int/press/pr/date/2010/html/ pr100503.en.html.
  8. Eichengreen B., [2010], Ireland's rescue package: Disaster for Ireland, bad omen for the Eurozone, http://www.voxeu.org/index.php?q=node/5887.
  9. Heller P.S., [2005], Understanding fiscal space, IMF Policy Discussion Paper 4.
  10. Komisja Europejska, [2001], Policy adjustment in the euro-area countries: the risk of overheating, In The EU Economy: Review.
  11. Komisja Europejska, [2005], Growth differences in the euro area, in Quarterly Report on the Euro Area, IIq.
  12. Komisja Europejska, [2009], Public Finances in EMU, 2009, European Economy 5.
  13. Komisja Europejska, [2009], Economic Crisis in Europe; Causes, Consequences and Responses, European Economy 7.
  14. Koronowski A., [2009], Divergent business cycles as an effect of a monetary union, "International Economics and Economic Policy", Vol. 6, No. 2.
  15. Lacina L., Rusek A., [2010], Financial Crisis and its Asymmetric Macroeconomic Impact on Euro-zone Member Countries, a paper presented at 69th IAES Conference, Prague.
  16. Prudentinvestor, [2010], Bending Its Own Rules ECB Accepts All Greek Junk As Collateral, http:// prudentinvestor.blogspot.com/2010/05/bending-its-own-rules-ecb-now-accepts.html.
  17. Reuter W., [2010], ECB Buying Up Greek Bonds; German Central Bankers Suspect French Intrigue, SpiegelOnline International, 31 may 2010,(http://www.spiegel.de/international/ europe/0,1518,697680,00.html)
  18. Sibert A., [2010], The EFSM and the EFSF: Now and What Follows, A Note for European Parliament's Committee on Economic and Monetary Affairs, September 2010, http://www.europarl.europa. eu/document/activities/cont/201009/20100908ATT81666/20100908ATT81666EN.pdf.
  19. Wyplosz Ch., [2006], European monetary union, the dark side of a major success, "Economic Policy".
  20. Wyplosz Ch., [2006], Diverging tendencies of competitiveness, Briefing notes to the Committee for Economic and Monetary Affairs of the European Parliament.
Cytowane przez
Pokaż
ISSN
0867-0005
Język
pol
Udostępnij na Facebooku Udostępnij na Twitterze Udostępnij na Google+ Udostępnij na Pinterest Udostępnij na LinkedIn Wyślij znajomemu