BazEkon - Biblioteka Główna Uniwersytetu Ekonomicznego w Krakowie

BazEkon home page

Meny główne

Autor
Sławiński Andrzej (Szkoła Główna Handlowa w Warszawie)
Tytuł
Strefa euro : scenariusz alternatywny
Euro Zone : the Alternative Scenario
Źródło
Acta Universitatis Lodziensis. Folia Oeconomica, 2012, t. 273, s. 373-384
Tytuł własny numeru
Globalne aspekty kryzysu strefy euro
Słowa kluczowe
Kryzys finansowy, Polityka pieniężna, Integracja monetarna Europy, Strefa euro, Zarządzanie w kryzysie
Financial crisis, Monetary policy, European monetary integration, Eurozone, Crisis management
Uwagi
summ.
Abstrakt
Celem niniejszego opracowania jest wskazanie, że jedną z ważnych przyczyn kryzysu w strefie euro było przedwczesne wprowadzenie wspólnej europejskiej waluty. Gdyby pozwolono na znacznie dłuższe funkcjonowanie Europejskiego Systemu Walutowego (ESW) - w jego kształcie, jaki przybrał w 1993r. - a więc po rozszerzeniu pasma wahań kursowych z +/-2,25% do +/-15% i umożliwiono krajom ESW wykorzystanie tej zmiany do zwiększenia autonomii ich polityki pieniężnej, to uwolniłoby to w znacznej mierze strefę euro (zakładamy, że powstałaby ona znacznie później) od problemów, jakie wywołało rosnące różnicowanie się konkurencyjności krajów członkowskich i długotrwałe utrzymywanie się w części krajów euro niestabilnych boomów kredytowych, których załamanie spowodowała recesję, spadek wpływów podatkowych i kryzys fiskalny w strefie euro. (fragment tekstu)

The process of European monetary integration would have been longer but much less costly, had euro zone been created at least a decade later. Had Europeans decided to extend the period of functioning of the ERM mechanism with the 15% band (introduced in 1993), central banks might have been able to use the extended autonomy of monetary policy to cope with the unsustainable lending booms before the creation of the monetary union. This might have saved Europe from paying a very high cost of the twin bank and fiscal crises. Had the tightening of monetary policy turned out to be insufficient to cope with the unsustainable lending booms in several European countries, central banks could have earlier employed macroprudential policies as a second weapon of their stabilization policy. Had the euro zone been created at least a decade later, the experiences with the unsustainable lending booms would have forced Europeans to create monetary union with a better institutional setup. (original abstract)
Dostępne w
Biblioteka Główna Uniwersytetu Ekonomicznego w Krakowie
Biblioteka Szkoły Głównej Handlowej
Biblioteka Główna Uniwersytetu Ekonomicznego w Katowicach
Biblioteka Główna Uniwersytetu Ekonomicznego w Poznaniu
Biblioteka Główna Uniwersytetu Ekonomicznego we Wrocławiu
Pełny tekst
Pokaż
Bibliografia
Pokaż
  1. A. Weber (2008). "The Eurosystem and its Prospects - History in the Making" http://www.bundesbank.de/Redaktion/EN/Downloads/Press/Reden/2008/2008_05_30_weber_eurosystem-and-its-prospects-history-in-making.pdf?__blob=publicationFile
  2. P. De Grauwe (2007). The Challenge of Enlargement of the Eurozone, SUERF, www.suerf.org
  3. J. A. Frankel, A. K. Rose (1998). "The Endogeneity of the Optimum Currency Area Criteria", The Economic Journal No. 108.
  4. T. Chmielewski, A. Sławiński, "Stabilność finansowa strefy euro. Implikacje dla Polski", Prace Naukowe Uniwersytetu Ekonomicznego we Wrocławiu, nr. 170/2011, s. 28-46.
  5. A. Sławiński, Wysokie koszty rezygnacji z polityki pieniężnej "Rzeczpospolita", 7 grudnia 2011, s. B9.
  6. J. Aizenman (2012), "The Euro and the global financial crisis: finding the balance between short term stabilization and forward looking reform". USCS and the NBER, May.
  7. L. Jonung, E. Drea (2009) "The euro: It can't happen. It's a bad idea. It won't last. US economists on the EMU, 1989-2002", European Economy. Economic Paper no. 395. European Commission
  8. R. Mundell, R. (1961). "The Theory of Optimal Currency Areas", American Economic Review, No. 51.
  9. P. Arestis, Malcolm Sawyer, "The Design Faults of the Economic and Monetary Union", Journal of Contemporary European Studies, vol. 19, No. 1, p. 21-32, March 2011.
  10. J. Tobin (2001), "Currency Unions, Europe vs. The United States", Policy Options, May.
  11. P. B. Kenen (1969) "The Theory of Optimum Currency Areas: An Eclectic View" [w:] R. Mundel, A. Swoboda [eds] Monetary Problems of the World Economy. Chicago: University of Chicago Press.
  12. Commission of the European Communities (1993), "Stable Money Sound Finances: Community Public Finance in the Perspective of EMU". European Economy, no. 53.
  13. A. F. Alesina, O. J. Blanchard, J. Gali, F. Giavazzi, H. Uhlig (2001). Defining a Macroeconomic Framework for the Euro Area. "Monitoring the European Central Bank" No. 3, September.
  14. O. J. Blanchard (2006) "Monetary Policy: Science or Art.?", Paper presented at "Monetary Policy: A Journey from Theory to Practice", An ECB colloquium held in honor of Otmar Issing, March.
  15. Ch. Goodhart (2011). "Europe after the crisis", Institute for New Economic Thinking, 20 October.
  16. EMU@10: Successes and challenges after 10 years of Economic and Monetary Union (2008). European Economy, No. 2.
  17. A. K. Rose (2000). "One Money, One Market: Estimating of Common Currencies on Trade", Economic Policy no. 30, p. 7-46.
  18. O. Blanchard, F. Giavazzi (2002). "Current Account Deficits in the Euro Area: The End of the Feldstein-Horrioka Puzzle?", Brooking Papers on Economic Activity no. p.147-210
  19. Ch. Goodhart (2004), Financial Management in the Euro Zone, Esti Pank, September.
  20. G. Tumpel-Gugerell (2005). "Single market for financial services - vision or reality?". Luxemburg Financial Market Forum 2005, Luxemburg, 14 October.
  21. E. Tsingou (2009), "Too Big to Fail?" [in] The Warwick Commission on International Financial Reform: In Praise of Unlevel Playing Fields, The Warwick Commission, The University of Warwick.
  22. J. B. DeLong, B. Eichengreen (2012). New preference to Charles Kindleberger, The World in Depression 1929-1939, voxeu.org/index.
  23. B. Eichengreen (1987). "Hegemonic Stability Theories of the International Monetary System" [w:] R. Cooper, B. Eichengreen, G. Holtham, R. Putnam, R Henning (eds.) Can Nations Agree? Essays in International Economic Cooperation, The Brookings Institution, p. 255 298.
  24. B Eichengreen (2011), "General Marshall on the Aegean", www.project-syndicate.org
  25. J. Delpha, J. von Weizsäcker (2010). "The Blue Bond Proposal", Bruegel Policy Brief no. 3, May.
  26. M. E. Sarotte, "Eurozone Crisis as Historical Legacy", Foreign Affairs, 29 September 2010.
  27. Exchange Rate Volatility and World Trade: A Study by the Research Department of the IMF", IMF Occasional Paper, No. 28, IMF Washington, July 1984.
  28. Wei Shang-jin, "Currency Hedging and Goods Trade", European Economic Review, vol. 43, 1999, pp. 1371-1394.
  29. P. Krugman, M. Miller ((1993). "Why have a target zone", Carnegie Rochester Conference Series on Public Policy, vo. 38, June.
  30. P. Krugman (1991). "Target Zones and Exchange Rate Dynamics", Quarterly Journal of Economics, no. 106, p. 669 682.
  31. P. Volcker (2012), "Is Global Financial Reform Possible?", Project Syndicate, 4 June, www.project-syndicate.org
  32. R. Layard, W. Buiter, Ch. Huhne, W. Hutton, P. Kenen, A. Turner, Why Britain should join the euro. Britain in Europe Campaign Ltd, London 2002.
  33. S. Holden (2009), "EMU at ten. Should Denmark, Sweden and the UK join?" [w] SNS Economic Policy Group Report, INSEAD.
  34. M. Brunnermeier, A Crockett, Ch. Goodhart, A. Persaud, H Shin (2009) The Fundamental Principles of Financial Regulation, Geneva Reports on the World Economy, ICMB, London, No. 11.
  35. E. Estrada, J. F. Jimeno, J. L.. Malo de Molina (2009), "The Spanish Economy in EMU: The First Ten Years", Documentos Ocasionales No. 0901, Banco de España.
  36. P. Honohan (2009). "Resolving Ireland's Banking Crisis", Paper prepared for the UCD- Dublin Economic Workshop Conference: "Responding to the Crisis", Dublin.
  37. R. E. Baldwin (2006). In or out. Does it make a difference: An evidence based analysis of the trade effects of the euro. CEPR.
  38. P. B. Kenen (1998). "EMU and transatlantic economic relations", Institut fur Wirtschafts-forschung Discussion Paper no.60. Hamburg Paper no. 395, December.
Cytowane przez
Pokaż
ISSN
0208-6018
Język
pol
URI / DOI
http://hdl.handle.net/11089/2122
Udostępnij na Facebooku Udostępnij na Twitterze Udostępnij na Google+ Udostępnij na Pinterest Udostępnij na LinkedIn Wyślij znajomemu