BazEkon - Biblioteka Główna Uniwersytetu Ekonomicznego w Krakowie

BazEkon home page

Meny główne

Autor
Bednarski Robert (Basell Orlen Polyolefins Sp z o.o.), Baryś Aleksander (Basell Orlen Polyolefins Sp z o.o.)
Tytuł
Wpływ zarządzania ryzykiem finansowym na wartość firmy : analiza teoretycznych przesłanek wpływu zarządzania ryzykiem na wartość firmy
The Influence of Managing the Financial Risk on Value of the Company : The Analysis of Theoretical Premises of the Influence of Managing the Risk on Value of the Company
Źródło
Acta Universitatis Lodziensis. Folia Oeconomica, 2007, t. 209, s. 25-35, rys.
Tytuł własny numeru
Unia Europejska w gospodarce światowej
Słowa kluczowe
Ryzyko finansowe, Wartość przedsiębiorstwa, Koszt kapitału, Płynność finansowa
Financial risk, Enterprise value, Capital cost, Financial liquidity
Uwagi
summ.
Abstrakt
Nasza praca ma na celu przedstawienie teoretycznych przesłanek wyjaśniających zarówno pozytywny, jak i negatywny wpływ zarządzania ryzykiem na wartość firmy. W niniejszej pracy pod pojęciem ryzyka finansowego będziemy rozumieć zmienność wartości aktywów i przepływów pieniężnych wywołaną działaniem następujących czynników zewnętrznych, niezależnych od działań indywidualnych podmiotów gospodarczych: kursów walut, stóp procentowych, cen towarów. (fragment tekstu)

The article discusses theoretical premises for the influence of financial risk management on -firm's value. Financial risk management presents a firm with the possibility of a reduction in the volatility of future earnings and assets' value. This can lead to an increase in an enterprise value by means of: - reduction in the required rate of return for investors, providers of debt and other stakeholders of a company; - decrease of the expected value of financial distress costs; - deployment of optimal tax management strategies, in case of non-linear, convex effective income tax rate; - reduction of the underinvestment problem, by providing a company with more stable internal financing. Some factors of active financial risk management could negatively impact firm's value, like increased operating risk, deadweight and transaction costs of hedging and agency conflicts between owners and management. In conclusion the authors find that a hedging is beneficial to firm's value provided that its scale matches firm's needs, a proper information system is in place and management incentives are right. (original abstract)
Dostępne w
Biblioteka Główna Uniwersytetu Ekonomicznego w Krakowie
Biblioteka Szkoły Głównej Handlowej
Biblioteka Główna Uniwersytetu Ekonomicznego w Katowicach
Biblioteka Główna Uniwersytetu Ekonomicznego w Poznaniu
Biblioteka Główna Uniwersytetu Ekonomicznego we Wrocławiu
Bibliografia
Pokaż
  1. International Swaps and Derivatives Association, 2002 Derivatives Usage Survey.
  2. Stulz R., Rethinkong Risk Manegement, "Journal of Applied Corporate Finance" 1996, vol. 9, no. 3, s. 13.
  3. Bertram S., Corporate Risk Management as a Lever for Shareholder Value Creation, (2001).
  4. Gay G., Nam J., The Underinvestment Problem and Corporate Derivatives Use.
  5. Myers S.C., The Capital Structure Puzzle, "Journal of Financial Economics" 1984, vol. 5, s. 147-175.
  6. Mello A., Parsons J.E., Maturity Structure of a Hedge Matters: Lessons from the Metallgesellschaft Debacle, "Journal of Applied Corporate Finance" 1996, vol. 1, s. 106-120.
  7. Tufanо P., Agency Costs of Corporate Risk Management, "Financial Management" 1998, vol. 27, no. 1, 67-77.
  8. International Swaps and Derivatives Association, A Survey of Finance Professors' Views on Derivatives, 2004.
Cytowane przez
Pokaż
ISSN
0208-6018
Język
pol
Udostępnij na Facebooku Udostępnij na Twitterze Udostępnij na Google+ Udostępnij na Pinterest Udostępnij na LinkedIn Wyślij znajomemu