- Autor
- Józefiak Cezary
- Tytuł
- Odporność gospodarki na kryzysy walutowe
Sustainability of Economy to Currency Crises - Źródło
- Bank i Kredyt, 1999, nr 7-8, s. 28-33, rys., przypisy
- Słowa kluczowe
- Gospodarka, Kryzys finansowy, Kryzys walutowy, Kurs walutowy, Deficyt w handlu zagranicznym, Inwestycje zagraniczne, Materiały konferencyjne, Odporność na kryzys
Economy, Financial crisis, Currency crisis, Exchange rates, Foreign trade deficit, Foreign investment, Conference materials, Resistance to crisis - Uwagi
- summ.; Referat z konferencji "Polityka pieniężna a wyzwania krajowe i międzynarodowe", Zalesie Górne 14-15 czerwca 1999 r.
- Abstrakt
- Kryzys walutowy jest gwałtownym przywracaniem równowagi zewnętrznej kraju poprzez silną dewaluację waluty krajowej. Aby do tego doszło, wcześniej nierównowaga musiała narastać, a jej narastanie nie wywoływało zachowań dostosowawczych, które prowadziłyby do przywracania równowagi zewnętrznej. Narastanie nierównowagi zewnętrznej wiąże się z napływem kapitału zagranicznego, dokonującym się przy stałym kursie walutowym. Mało elastyczny kurs walutowy i wyższa w danym kraju inflacja w porównaniu z zagranicą wystarczają, aby pojawił się i narastał deficyt w handlu zagranicznym. Wtedy bowiem następuje realna aprecjacja miejscowej waluty. Działania antyinflacyjne, polegające między innymi na hamowaniu akcji kredytowej banków za pomocą wysokiej stopy procentowej, mogą spowodować dysparytet stóp procentowych i nasilić proces narastania nierównowagi. Upłynnienie kursu walutowego przerwałoby ten proces. Politycy jednak często sprzeciwiają się uelastycznieniu kursu.
Chociaż kryzys walutowy nie może wystąpić bez napływu kapitału krótkookresowego, to nie ten napływ jest powodem kryzysu. Powodem są wady systemowe w niektórych krajach, korzystających z zagranicznego kapitału. Należą do nich zwłaszcza nieelastyczne płace i nieostre ograniczenia budżetowe na poziomie mikroekonomicznym i na szczeblu rządu. (abstrakt oryginalny)
Currency crisis is a violent process of restoring external equilibrium in a country through strong depreciation of the national currency. It is preceded by an earlier intensification of disequilibrium and lack of adjustment actions, that could restore this external disequilibrium. The increase of external disequilibrium is connected with foreign capital inflow at a fixed exchange rate. Insufficiently flexible exchange rate and higher inflation in the country in comparison to abroad are enough reasons for the external trade deficit to emerge and deepen. Since then real appreciation of the local currency occurs. Anti inflationary measures, consisting, among others, in reducing lending activity of banks through a high interest rate, may result in an interest rate disparity and enhance disequilibrium. The process could be halted through floating the exchange rate. Politicians, however, often oppose to make the rate more flexible.
Although currency crisis cannot happen without short-term capital inflow, the latter is not the reason of the crisis. It is the result of systemic problems in some countries using foreign capital, i.e. inelastic salaries and insufficient budget constraints at the microeconomic and governmental levels.
(original abstract) - Dostępne w
- Biblioteka Główna Uniwersytetu Ekonomicznego w Krakowie
Biblioteka SGH im. Profesora Andrzeja Grodka
Biblioteka Główna Uniwersytetu Ekonomicznego w Katowicach
Biblioteka Główna Uniwersytetu Ekonomicznego w Poznaniu
Biblioteka Główna Uniwersytetu Ekonomicznego we Wrocławiu - Cytowane przez
- ISSN
- 0137-5520
- Język
- pol
