- Autor
- Pacho Wojciech
- Tytuł
- Inflacja i bodźce do inwestowania w warunkach kredytowania
Inflation and Incentives to Invest Under Lending Conditions - Źródło
- Bank i Kredyt, 1999, nr 10, s. 4-8, przypisy
- Słowa kluczowe
- Inflacja, Inwestowanie, Koszt kapitału, System podatkowy, Rynki finansowe, Pośrednictwo finansowe
Inflation, Investing, Capital cost, Tax system, Financial markets, Financial intermediation - Uwagi
- summ.
- Abstrakt
- W artykule został przedstawiony wpływ inflacji na bodźce do inwestowania. Punktem wyjścia są modele D.W. Jorgensona (koszt kapitału) i A.J. Auerbacha (efektywna stopa podatkowa). Na podstawie tych modeli można ustalić negatywny wpływ inflacji na koszt kapitału w przedsiębiorstwie jako wynik niekorzystnego oddziaływania regulacji podatkowych w okresie inflacji. Chodzi o to, iż podatki są ustalane od dochodu nominalnego, a nie realnego, co ostatecznie podnosi efektywną stopę podatkową i jednocześnie koszt użycia kapitału. Równocześnie z modeli tych wynika, iż likwidacja ułomności sytemu podatkowego zniesie ujemny wpływ inflacji na koszt kapitału. Można jednak zadać pytanie, czy jest to wystarczający warunek. W artykule dowodzi się tezy, iż gdy pożyczki są przekazywane do przedsiębiorstw za pomocą pośredników finansowych, to inflacja nadal może negatywnie oddziaływać na koszt kapitału i tym samym na bodźce do inwestowania, mimo usprawnienia systemu podatkowego. (abstrakt oryginalny)
The article presents the effects of inflation on incentives to invest. The models of D. W. Jorgenson (capital cost) and A. J. Auerbach (effective tax rate) are the starting point of the article. Based on these models a negative effect of inflation on capital cost in an enterprise can be determined being the result of a negative impact of tax regulations in the period of inflation. The point is that taxes are set on a nominal income rather than a real one, which, ultimately, raises the effective tax rate and simultaneously the cost of capital utilization. At the same time, the models show that liquidation of the taxation system imperfections will shift the negative impact of inflation on capital cost. One may, however, ask whether this is a sufficient condition. The article proves that when loans are transferred to enterprises through financial intermediaries inflation may still affect adversely capital cost and, therefore, incentives to invest themselves despite an enhanced taxation system. (original abstract) - Dostępne w
- Biblioteka Główna Uniwersytetu Ekonomicznego w Krakowie
Biblioteka SGH im. Profesora Andrzeja Grodka
Biblioteka Główna Uniwersytetu Ekonomicznego w Katowicach
Biblioteka Główna Uniwersytetu Ekonomicznego w Poznaniu
Biblioteka Główna Uniwersytetu Ekonomicznego we Wrocławiu - Cytowane przez
- ISSN
- 0137-5520
- Język
- pol
