BazEkon - Biblioteka Główna Uniwersytetu Ekonomicznego w Krakowie

BazEkon home page

Meny główne

Autor
Kasner Kamil (Instytut Nauk Ekonomicznych PAN, Warszawa, doktorant)
Tytuł
Rynek private equity. Historia i aktualna organizacja
A Glance at the History and Organization of the Private Equity Market
Źródło
Studia Ekonomiczne / Polska Akademia Nauk. Instytut Nauk Ekonomicznych, 2011, nr 2 (69), 189-205, bibliogr. 7 poz.
Economic Studies
Słowa kluczowe
Rynek private equity, Fuzje i przejęcia, Korporacje, Fundusze private equity
Private equity market, Mergers and acquisitions, Corporation, Private equity funds
Uwagi
streszcz., summ.
Abstrakt
W artykule przedstawiono aspekt historyczny następstw trzech fal fuzji, które miały miejsce w Stanach Zjednoczonych od początku ubiegłego wieku do lat 70. Autor opisuje motywy przedsiębiorców oraz sektory, w których fuzje i przejęcia odbywały się najczęściej. Rozpowszechnienie fuzji dało początek konglomeratom, czyli korporacjom składającym się z kilku podmiotów operujących w wielu odseparowanych od siebie sektorach. To właśnie ich działalność jest często błędnie porównywana w literaturze do tej, którą prowadzą obecnie fundusze private equity. Dlatego też, aby wyjaśnić tę dwuznaczność, w artykule zostało zawarte zestawienie charakterystyk obydwu podmiotów autorstwa Achleitner i Müller, które wyraźnie je odróżniają. Kolejna część - organizacja rynku - została poświęcona szczegółowym opisom podmiotów typu private equity oraz następujących po sobie etapów występujących w procesie inwestycyjnym. Deskrypcje dostarczają wyczerpujących wyjaśnień dotyczących zależności i relacji w branży private equity. Dodatkowo opracowany model przepływu środków przedstawia obraz funkcjonowania i strukturę rynku private equity. W ostatnim punkcie artykułu opisano działalność funduszy private equity w Polsce. Na uwagę zasługuje fakt, iż wszystkie środki będące w posiadaniu polskich funduszy private equity pochodzą z zagranicznych źródeł. Oznacza to, iż żaden krajowy inwestor instytucjonalny nie zainteresował się tą klasą aktywów. Autor nie analizuje tutaj przyczyn powyższego stanu rzeczy (bariery prawne, formalne, instytucjonalne), jednak toruje drogę do dalszych badań i rozważań w tym obszarze.(abstrakt oryginalny)

The paper examines the historical aspects of forming private equity funds. Firstly, it underlies the role three merger waves the United States experienced in the 20th century played in the formation of conglomerates. The development of multi-industry corporations marked the emergence of private equity firms. However, the performance of conglomerates is often improperly compared with the activity of currently operating private equity funds. The article clearly points out the differences between these two types of entities. Secondly, the paper presents the organization of the private equity market and the stages in the deal-making process. The broad description of entities and relationships involved in the process is supported by the model of capital flow in the industry. Finally, Polish private equity market is scrutinized. The analysis indicates that, characteristically, all private equity investments in Poland are financed with foreign capital.(original abstract)
Dostępne w
Biblioteka Główna Uniwersytetu Ekonomicznego w Poznaniu
Pełny tekst
Pokaż
Bibliografia
Pokaż
  1. Achleitner A.-K., Müller K. (2008), Private Equity Entities and Conglomerates: what Are the Differences, Center for Entrepreneurial and Financial Studies, Munich University of Technology.
  2. Cheffins B., Armour J. (2007), The Eclipse of Private Equity, Centre for Business Research, "University of Cambridge Working Paper", No. 339.
  3. EVCA Yearbook (2008), Report.
  4. Fligstein N. (1990), The Transformation of Corporate Control z "Federal Trade Commission's 1980 Statistical Report on Mergers".
  5. Jackson T. (2006), Shades of Old Conglomerates in Private Equity Trends, "Financial Times", October 31st.
  6. Nelson R.L. (1959), Merger Movements in American Industry 1895-1956, Princeton University Press, Princeton, N.J.
  7. Nicolaus L. (2005), Value Creation in Leveraged Buyouts, PhD. Diss., University of St. Gallen.
Cytowane przez
Pokaż
ISSN
0239-6416
Język
pol
Udostępnij na Facebooku Udostępnij na Twitterze Udostępnij na Google+ Udostępnij na Pinterest Udostępnij na LinkedIn Wyślij znajomemu