BazEkon - Biblioteka Główna Uniwersytetu Ekonomicznego w Krakowie

BazEkon home page

Meny główne

Autor
Kicia Mariusz (Uniwersytet Marii Curie-Skłodowskiej w Lublinie)
Tytuł
Doubling na polskim rynku futures
Doubling on the Polish Futures Market
Źródło
Zeszyty Naukowe Uniwersytetu Szczecińskiego. Finanse, Rynki Finansowe, Ubezpieczenia, 2007, nr 6, Cz. II, s. 67-75, tab., bibliogr. 12 poz.
Tytuł własny numeru
Rynek kapitałowy: skuteczne inwestowanie
Słowa kluczowe
Kontrakty terminowe, Kontrakty futures, Warszawski Indeks Giełdowy (WIG), Rynek kapitałowy, Finanse behawioralne
Fixed-period contracts, Futures contracts, Warsaw Stock Exchange Index, Capital market, Behavioural finance
Uwagi
summ.
Abstrakt
Upadek Banku Barings w 1995 roku wstrząsnął rynkiem finansowym i przyczynił się do dyskusji nad bezpieczeństwem jego funkcjonowania. Samo bankructwo banku nie było wydarzeniem niespotykanym, jednak okoliczności, w jakich do niego doszło spowodowały nagłośnienie całego zdarzenia. Choć na przyczyny bankructwa Baringsa złożyło się kilka niefortunnych w skutkach wydarzeń, zarówno w sferze zarządzania samą instytucją bankową (delegacja uprawnień i ich kontrola), jak i niespodziewanych okoliczności zewnętrznych (trzęsienie ziemi w Kobe), to za bezpośrednią przyczynę uznaje się działania jednego z traderów banku, Nicholasa Leesona [5]. Strategię Leesona, która doprowadziła do niewypłacalności banku z tytułu rozliczanych pozycji w kontraktach futures i opcjach, jeden z traderów z Hongkongu skomentował w następujący sposób: "To jest jak klasyczna strategia w ruletce. Stawiasz zakład na czerwone i tracisz. Podwajasz swój zakład na czerwone i znowu tracisz. Dopóki stosujesz strategię podwajania stawki swoich zakładów nigdy nie stracisz w ostatniej partii - pod jednym warunkiem, że posiadasz nieograniczone zasoby kapitałowe" [7]. Strategia taka jest nazywana doublingiem.(fragment tekstu)

Behavioral Finance discoveries show that some investment decisions are dependent upon the previous investments results. A perspective of gains after losses forces some investors to become more risky what can be dangerous even for the whole financial system. Doubling as an example of such a strategy of Nick Leeson was a cause of Barings bankruptcy in 1995. The strategy attracts investors since it generates a positive net return on borrowed funds with probability one and within a finite period of time. In this paper, some limitations and both positive and negative effects of doubling strategy application to Polish index futures are concerned. It is also proven that doubling strategy in some circumstances can be seriously dangerous for Polish futures market stability.(original abstract)
Dostępne w
Biblioteka Szkoły Głównej Handlowej w Warszawie
Biblioteka Główna Uniwersytetu Ekonomicznego w Katowicach
Biblioteka Główna Uniwersytetu Ekonomicznego w Poznaniu
Biblioteka Główna Uniwersytetu Szczecińskiego
Bibliografia
Pokaż
  1. Bowdidge J.S., Chaloupecky K. E.: Nicholas Leeson and Barings Bank Have Vividely Taught Some Internal Control Lessons, American Business Review, January 1997.
  2. Brown S.J., Steenbeek O.W.: Doubling: Nick Leeson's trading strategy, Pacific-Basin Finance Journal, no. 9/2001.
  3. Cocheo S.: The fall of "too big to fail", ABA Banking Journal, May 1990
  4. http://www.bossa.pl
  5. http://www.nickleeson.coni
  6. Środa na GPW czyli 2,5 min zł do wzięcia, Portal Bankier.pl, http://www.bankier.pl, 4.02.2004.
  7. Lewandowski D.: Nowe ryzyka bankowe i nadzór bankowy. Wydawnictwo TUTOR, Warszawa 1995.
  8. Rynek instrumentów pochodnych w roku 2005, http://www.gpw.com.pl/ zrodla/papierywartosciowe/pochodne/pliki_komunikaty/23_Pochodne_na_GPW_20 05_PL.doc, s. 1.
  9. Stein M.: The Risk Taker as Shadow: A Psychoanalytic View of the Collapse of Barings Bank, Journal of Management Studies, December 2000.
  10. Stępień K., Urasiński G.: Straty inwestorów liczone w milionach złotych, Portal gazety Parkiet, http://www.parkiet.com, 5.02.2004.
  11. Szala G.: Too big to fail?,Futures, December 2005.
  12. Tyszka T. (red.): Psychologia ekonomiczna, Gdańskie Wydawnictwo Psychologiczne, Gdańsk 2004.
Cytowane przez
Pokaż
ISSN
1640-6818
1733-2842
Język
pol
Udostępnij na Facebooku Udostępnij na Twitterze Udostępnij na Google+ Udostępnij na Pinterest Udostępnij na LinkedIn Wyślij znajomemu