- Autor
- Olbryś Joanna (Politechnika Białostocka)
- Tytuł
- Ocena umiejętności stosowania strategii market-timing przez zarządzających portfelami funduszy inwestycyjnych a częstotliwość danych
Data Frequency Affects Inference Regarding Market Timing Ability of Mutual Fund Managers - Źródło
- Studia i Prace Wydziału Nauk Ekonomicznych i Zarządzania / Uniwersytet Szczeciński, 2008, nr 10, s. 96-105, tab. bibliogr. 14 poz.
- Tytuł własny numeru
- Inwestowanie na rynku kapitałowym
- Słowa kluczowe
- Zarządzanie portfelem inwestycyjnym, Fundusze inwestycyjne, Rynek kapitałowy, Wyczucie rynku
Management of investment portfolio, Investment funds, Capital market, Market-timing - Uwagi
- streszcz., summ..
- Abstrakt
- Analiza efektywności zarządzania portfelami funduszy inwestycyjnych jest od wielu lat obiektem zainteresowania zarówno praktyków, jak i teoretyków. Praktyczny efekt działań zarządzającego portfelem należy traktować jako rezultat jego zaangażowania i umiejętności w zakresie tzw. wyczucia rynku (market-timing) oraz w zakresie selekcji aktywów (selectivity). Celem artykułu jest empiryczna analiza umiejętności wyczucia rynku przez zarządzających otwartymi funduszami inwestycyjnymi akcji na polskim rynku, z wykorzystaniem parametrycznych testów Henrikssona-Mertona (1981). Wykorzystano dane miesięczne oraz dzienne 15 FIO akcji, w okresie styczeń 2003 - styczeń 2008 i porównano wyniki. Dokonano empirycznej weryfikacji obserwacji Bollen'a i Busse'a (2001) dotyczącej wpływu częstotliwości danych na wynik oceny. (abstrakt oryginalny)
Performance evaluation of investment managers is a topic of considerable interest to practitioners and academics alike. Superior performance may be achieved as a result of timing (macro - forecasting) as well as of security selection (micro - forecasting) skills of portfolio managers. The main goal of this paper is an empirical analysis of market - timing skills of Polish open - end mutual funds managers. We apply the Henriksson - Merton (1981) methodology for evaluating the forecasting abilities of investment managers. The market - timing and selectivity ability of 15 equity open-end mutual funds is evaluated for the period January 2003 - January 2008. We examine Bollen and Busse (2001) evidence that daily data provide different inferences than monthly data regarding timing ability. (original abstract) - Dostępne w
- Biblioteka SGH im. Profesora Andrzeja Grodka
Biblioteka Główna Uniwersytetu Ekonomicznego w Katowicach
Biblioteka Główna Uniwersytetu Ekonomicznego w Poznaniu
Biblioteka Główna Uniwersytetu Szczecińskiego - Bibliografia
-
- Bollen N.P.B., Busse J.A., On the timing ability of mutual fund managers, The Journal of Finance, Vol. LVI, No. 3, 2001, s. 1075-1094.
- Chang E., Lewellen W., Market timing and mutual fund investment performance, Journal of Business 57, 1984, s. 57 - 72.
- Cheng-few L., Rahman S., Market timing, selectivity, and mutual fund performance: an empirical investigation, Journal of Business 63, No. 2, 1990, str. 261-276.
- Czekaj J., Woś M., Żarnowski J., Efektywność giełdowego rynku akcji w Polsce. Z perspektywy dziesięciolecia, PWN, Warszawa, 2001.
- Fletcher J., An examination of the selectivity and market timing performance of UK unit trusts, Journal of Business Finance & Accounting 22, 1995, s. 143 - 156.
- Henriksson R., Merton R., On market timing and investment performance. II. Statistical procedures for evaluating forecasting skills, Journal of Business 54, No. 4, 1981, s. 513-533.
- Henriksson R., Market timing and mutual fund performance: an empirical investigation, Journal of Business 57, 1984, s. 73-96.
- Jensen M., The performance of mutual funds in the period 1945-1964, Journal of Finance 23, 1968, s. 389-416.
- Kao G., Cheng L., Chan K., International mutual fund selectivity and market timing during up and down market conditions, The Financial Review, 33, 1998, s. 127 -144.
- Merton R., On market timing and investment performance. I. An equilibrium theory of value for market forecasts, Journal of Business 54, No. 3, 1981, s. 363-406.
- Olbryś J., Zastosowanie metody Henrikssona - Mertona do oceny efektywności zarządzania portfelem funduszu inwestycyjnego. Zeszyty Naukowe WSE w Białymstoku, w trakcie recenzji.
- Olbryś J., Karpio A., Market-timing and selectivity abilities of Polish open-end mutual funds managers, [w:] P. Chrzan [red.]. Metody matematyczne, ekonometryczne i informatyczne. Wydawnictwo Akademii Ekonomicznej w Katowicach, 2007, w druku.
- Rao S., Market timing and mutual fund performance, American Business Review, 18,2000, s. 75-79.
- Romacho J.C., Cortez M.C., Timing and selectivity in Portuguese mutual fund performance, Research in International Business and Finance 20, 2006, s. 348-368.
- Cytowane przez
- ISSN
- 1899-2382
- Język
- pol
