- Autor
- Koziorowska Karolina (Akademia Ekonomiczna w Poznaniu), Ogrodnik Krzysztof (Akademia Ekonomiczna w Poznaniu)
- Tytuł
- Minimalizacja warunkowej wartości zagrożonej
Minimization of Conditional Value at Risk - Źródło
- Studia i Prace Wydziału Nauk Ekonomicznych i Zarządzania / Uniwersytet Szczeciński, 2008, nr 10, s. 481-492, rys., tab., bibliogr. 8 poz.
- Tytuł własny numeru
- Inwestowanie na rynku kapitałowym
- Słowa kluczowe
- Miernik ryzyka (VaR), Teoria portfelowa Markowitza, Zarządzanie portfelem inwestycyjnym, Indeks giełdowy, Zarządzanie ryzykiem
VaR method, Markowitz portfolio theory, Management of investment portfolio, Stock market indexes, Risk management - Uwagi
- streszcz., summ..
- Abstrakt
- W artykule tym przedstawiona została metoda mierzenia ryzyka rynkowego za pomocą warunkowej wartości zagrożonej (Conditional Value at Risk, CVaR). Zastosowane metody minimalizacji CVaR i optymalizacji portfela ze względu na CVaR są oparte na propozycjach Rockafellara i Uryaseva. Analizowany portfel składa się z pięciu indeksów: francuskiego CAC40, brytyjskiego FTSE250, japońskiego NIKKEI225 oraz amerykańskich NASDAQ100 i S&P500. Zbudowano dwa typy portfeli optymalnych: otrzymany za pomocą minimalizacji wariancji oraz minimalizacji CVaR i porównano otrzymane wyniki. Rezultat obliczeń pokazuje, że CVaR może być użytecznym narzędziem do monitorowania ryzyka rynkowego. (abstrakt oryginalny)
In this paper we describe a method of measuring the market risk by means of Conditional Value at Risk (CVaR). The applied approach for minimization of CVaR and optimization of portfolio with respect of CVaR are based on results of Rockafellar and Uryasev. This approach is verified in the case of selected Instruments from International stock exchanges. Our portfolio consists of positions in stock indices: CAC40, FTSE250, NIKKEI225, NASDAQ100 and S&P500. We construct two types of the optimal portfolio: with the minimum variance approach and by minimizing CVaR and compare the. Our results show that CVaR can be a useful tool to monitoring the market risk of a portfolio.(original abstract) - Dostępne w
- Biblioteka SGH im. Profesora Andrzeja Grodka
Biblioteka Główna Uniwersytetu Ekonomicznego w Katowicach
Biblioteka Główna Uniwersytetu Ekonomicznego w Poznaniu
Biblioteka Główna Uniwersytetu Szczecińskiego - Bibliografia
-
- Markowitz H.M., Portfolio selection, Journal of Finance, Vol. 7, No 1, 1952, p.77 -91.
- Mausser H., Rosen D., Efficient risk/return frontiers for credit risk, Algo Research Quarterly 2, 1999, p.35-47.
- Pflug G., Some remarks on the Value-at-Risk and the conditional Value-at-Risk. Kluwer Academic Publishers, 2000.
- RiskMetrics™ Technical Document, 1996.
- Rockafellar R.T., Uryasev S., Optimization of Conditional Value-at-Risk, The Journal of Risk, Vol. 2, No. 3, 2000, p.21 -41.
- Rockafellar R.T., Uryasev S., Value-at-Risk for general loss distributions, Journal of Banking and Finance, 26/7, 2002, p.l443 - 1471.
- Topaloglou N., Vladimirou H., Zenios S.A., CVaR Models with Selective Hedging for International Asset Allocation, Journal of Banking and Finance, 26/7, 2002, p.1535 - 1561.
- Uryasey S., Introduction to the theory of probabilistic functions and percentiles (Value at Risk), Kluwer Academic Publishers, 2000.
- Cytowane przez
- ISSN
- 1899-2382
- Język
- pol
