BazEkon - Biblioteka Główna Uniwersytetu Ekonomicznego w Krakowie

BazEkon home page

Meny główne

Autor
Pichura Maciej (Uniwersytet Ekonomiczny w Katowicach)
Tytuł
Wpływ asymetrii zmienności cen na efektywność inwestycji na rynku kapitałowym
Asymmetric Volatility Measures and Investment Efficiency - Chosen Applications in Capital Markets
Źródło
Studia Ekonomiczne / Uniwersytet Ekonomiczny w Katowicach, 2012, nr 76, s. 117-130, tab.
Tytuł własny numeru
Statystyczno-dynamiczne modele zarządzania ryzykiem ekonomicznym : prognostyczne uwarunkowania w gospodarce i analizach społecznych
Słowa kluczowe
Badanie efektywności inwestycji, Efektywność inwestycji, Ceny akcji, Rynek kapitałowy, Aktywa finansowe
Research efficiency of investment, Efficiency of investment, Shares prices, Capital market, Financial assets
Uwagi
summ.
Abstrakt
Jednym z możliwych zastosowań koncepcji asymetrii zmienności cen aktywów na rynkach kapitałowych może być analityczny pomiar zależności efektywności inwestycji ze względu na wrażliwość na zmienność rynkową wraz z jego aspektami prognostycznymi. Celem artykułu jest w związku z tym przedstawienie wybranych asymetrycznych miar zmienności, a także ukazanie możliwości ich zastosowania do analizy zależności efektywności inwestycji w odniesieniu do czynników wrażliwości wywodzących się od współczynnika beta zdefiniowanego w modelu CAPM. Analiza przedstawionych zagadnień zostanie przeprowadzona w odniesieniu do polskiego rynku akcji na podstawie rzeczywistych danych historycznych. (fragment tekstu)

This article shows chosen issues concerning volatility asymmetry on capital markets. I detail, it turns attention on Polish stock exchange in period between 2000 an 2010, which is additionally divided into rising and descending market periods. Asymmetric volatility measures have been used to describe adjusted beta coefficients. These coefficients have been named sensitivity factors and they have been used to classify socks regarding yearly average rate of return. Analysis of stock return dependency on their prices sensitivity to market volatility may result in assuming that presented coefficients give chance, in most cases, to find groups of stocks which prove to have extraordinary rates of return. Beta coefficient based on downside volatility measures seems to have biggest cognitive value. It is boldly visible especially when analyzing down-trending market. The results that have been obtained in this research may also lead to assumption that stocks being very sensitive to negative market volatility tend to give so called risk premium. (original abstract)
Dostępne w
Biblioteka Główna Uniwersytetu Ekonomicznego w Krakowie
Biblioteka Główna Uniwersytetu Ekonomicznego w Katowicach
Biblioteka Główna Uniwersytetu Ekonomicznego w Poznaniu
Pełny tekst
Pokaż
Bibliografia
Pokaż
  1. H. Markowitz, Portfolio Selection. Efficient Diversification of Investment, John Wiley & Sons, New York 1959.
  2. A.D. Roy, Safety First and the Holding of Assets, "Econometrica" 1952, Vol. 20, s. 431-449.
  3. J. Wang, M. Yang, Assymetric Volatility in the Foreign Exchange Markets, 2006
  4. V. Le Sourd, Performance Measurement for Traditional Investment. Literature Survey, EDHEC, Lille-Nice 2007.
  5. W. Cwynar, Zmienność - dobra, czy zła? Analiza polskiego rynku kapitałowego, "e-Finanse" 2010
  6. E.J. Elton et al., Modern Portfolio Theory and Investment Analysis, Wiley & Sons, New York 2002.
  7. G. Bekaert, G. Wu, Symmetric vs. Downside Risk: Does It Matter Portfolio Choice?, "The Review of Financial Studies" 2000, Vol. 13, No. 1.
Cytowane przez
Pokaż
ISSN
2083-8611
Język
pol
Udostępnij na Facebooku Udostępnij na Twitterze Udostępnij na Google+ Udostępnij na Pinterest Udostępnij na LinkedIn Wyślij znajomemu