The Foster-Hart Measure as A Tool for Determining The Set of Risky Portfolios That Do not Expose The Investor to The Bankruptcy

Halicki, Marcin

doi:10.15611/pn.2016.450.18

Autor

Halicki Marcin (The University of Rzeszów)

Tytuł

The Foster-Hart Measure as A Tool for Determining The Set of Risky Portfolios That Do not Expose The Investor to The Bankruptcy
Miara Fostera-Harta jako narzędzie do wyznaczania zbioru ryzykownych portfeli, które nie narażają inwestora na bankructwo

Źródło

Prace Naukowe Uniwersytetu Ekonomicznego we Wrocławiu, 2016, nr 450, s. 205-216, rys., tab., bibliogr. 13 poz.
Research Papers of Wrocław University of Economics

Tytuł własny numeru

Polityka ekonomiczna

Słowa kluczowe

Zarządzanie portfolio, Ryzyko, Inwestycje
Portfolio management, Risk, Investment

Uwagi

streszcz., summ.

Abstrakt

The aim of this publication is to present the Foster-Hart measure in the process of building the portfolios, which in theory do not expose the investors to the bankruptcy. This measure, besides the fact that it is monotonic, objective, universal, and independent from the parameters of an 'ad hoc', includes the possibility of the investor's bankruptcy. In the context of this objective, it was considered appropriate to develop a basic set of equations, which are required for calculating the share of risky assets in these portfolios. In the later part of the study, a theoretical portfolio was presented, built through using the measures of Foster-Hart. In addition, the consideration was enriched by the opportunity to invest in risk-free assets. As a result, it was shown that the characterized measure allowed for the construction of a set of investments, which in theory should not expose the investor to go bankrupt, and which may offer a combination of attractive investments for different types of investors(abstrakt oryginalny)

Celem niniejszej publikacji jest prezentacja miary Fostera-Harta w procesie budowy portfeli, które w teorii nie narażają inwestora na bankructwo. Miara ta, oprócz faktu, że jest monotoniczna, obiektywna i uniwersalna, a także niezależna od parametrów typu ad hoc, uwzględnia możliwość bankructwa inwestora. W kontekście realizacji powyższego celu, uznano za zasadne opracowanie podstawowego zestawu równań, które są niezbędne dla obliczenia udziałów ryzykownych aktywów w takich portfelach. W dalszej części opracowania zaprezentowano teoretyczny portfel zbudowany przy wykorzystaniu miary Fostera-Harta. Ponadto, rozważania wzbogacono o możliwość inwestowania w aktywa wolne od ryzyka. W rezultacie wykazano, iż charakteryzowana miara pozwala na budowę zbioru inwestycyjnego, który w teorii nie powinien narażać inwestora na bankructwo, a który może oferować kombinacje inwestycyjne atrakcyjne dla różnych typów inwestorów(original abstract)

Dostępne w

Biblioteka Główna Uniwersytetu Ekonomicznego w Krakowie
Biblioteka SGH im. Profesora Andrzeja Grodka
Biblioteka Główna Uniwersytetu Ekonomicznego w Katowicach
Biblioteka Główna Uniwersytetu Ekonomicznego w Poznaniu
Biblioteka Główna Uniwersytetu Ekonomicznego we Wrocławiu
Biblioteka Główna Uniwersytetu Szczecińskiego

Pełny tekst

Bibliografia

Acerbi C., Tasche D., 2001, Expected shortfall: a natural coherent alternative to Value at Risk, working paper, TU München, Abaxbank, Milano.
Artzner P., Delbaen F., Eber J.M., Heath D., 1999, Coherent measures of risk, Mathematical Finance, vol. 9, no 3, pp. 203-228.
Butler J.S., Schachter B., 1998, Estimating Value at Risk with a precision measure by combining kernel estimation with historical simulation, Review of Derivatives Research, no 1, pp. 371-390.
Detlefsen K., Scandolo G., 2005, Conditional and dynamic convex risk measures, Finance and Stochastics, vol. 9, no 4, pp. 539-561.
Deutsch H.P., 2002, Derivatives and internal models, Finance and Capital Markets Series, pp. 391-418.
Foster D.P., Hart S., 2009, An operational measure of riskiness, Journal of Political Economy, vol. 117, no 5, pp. 785-814.
Foster D.P., Hart S, 2013, A wealth-requirement axiomatization of riskiness, Theoretical Economics, no 8, p. 591.
Haralambides H.E., 1991, Monte Carlo simulation in risk analysis, Financial Management, vol. 20, no 2, pp. 15-16.
Hellmann T., Riedel F., 2015, A dynamic extension of the Foster-Hart measure of riskiness, Journal of Mathematical Economics, no 59, pp. 66-70.
Linsmeier T.J., Pearson N.D., 2000, Value at risk, Financial Analysts Journal, vol. 56, no 2, pp. 47-67.
Markowitz H., 1952, Portfolio selection, The Journal of Finance, vol. 7, no 1, pp. 77-91.
Riedel F., Hellmann T., 2015, The Foster-Hart measure of riskiness for general gambles, Theoretical Economics, vol. 10, p. 1.
Sharpe W.F., 1963, A simplified model for portfolio analysis, Management Science, vol. 9, no 2, pp. 277-293.

Cytowane przez

ISSN

1899-3192

Język

eng

URI / DOI

BazEkon - Biblioteka Główna Uniwersytetu Ekonomicznego w Krakowie

Meny główne