BazEkon - Biblioteka Główna Uniwersytetu Ekonomicznego w Krakowie

BazEkon home page

Meny główne

Autor
Markiewicz Magdalena (University of Gdansk, Poland)
Tytuł
The Role of Rating Agencies in the International Financial System
Rola agencji ratingowych w międzynarodowym systemie finansowym
Źródło
Trends in the World Economy, 2012, vol. 4, s. 145-163, rys., tab., bibliogr. 29 poz.
Tytuł własny numeru
New Challenges in the Contemporary World Economy
Słowa kluczowe
Finanse międzynarodowe, Agencje ratingowe, Instytucje usług finansowych
International finance, Rating agency, Financial services institutions
Uwagi
streszcz., summ.
Abstrakt
Agencje ratingowe są podmiotami prowadzącymi działalność analityczną, polegającą na ocenie sytuacji ekonomiczno-finansowej podmiotów działających na międzynarodowym rynku finansowym. Na tej podstawie agencje te wydają noty ratingowe, informujące inwestorów, klientów, kontrahentów i konkurentów o bezpieczeństwie inwestycji w emitowane przez badane kraje, banki i przedsiębiorstwa papiery wartościowe lub zakupu oferowanych przez nie usług. Wiarygodność finansowa firmy nie może być wyższa niż wiarygodność finansowa kraju, z którego pochodzi, co w wypadku obniżenia ratingu danego państwa może utrudnić także działania firm znajdujących się w bardzo dobrej kondycji finansowej. Agencje ratingowe są ważnym elementem opiniotwórczym gospodarki, a procedurze przyznawania oceny wiarygodności finansowej poddają się najpoważniejsze i największe instytucje finansowe świata oraz państwa i miasta. rynek agencji ratingowych jest zdominowany przez kilka wielkich firm działających na całym świecie. współczesny międzynarodowy kryzys finansowy podważył rzetelność i wiarygodność ocen wydawanych przez agencje ratingowe. W rozdziale tym przedstawiono zmiany w funkcjonowaniu agencji ratingowych, wynikające z objęcia ich działania nadzorem europejskim oraz konsekwencji powołania tego nadzoru dla międzynarodowego systemu finansowego.(abstrakt oryginalny)

Rating agencies are the companies that assess the creditworthiness of debt instruments as well as issuers themselves. They evaluate information on the issuer and disclose it to the investors. Ratings refer to the current credibility of governments, institutions and companies. There are two approaches to credit rating agencies (CR As). The first one is expressed by supporters and bases on the free, objective and undisturbed information given to the market by agencies. The second one, articulated by the opponents' side, indicates the influence of ratings for the downgrade of other issuers' grade throughout the effect of spillover. The aim of the study is to analyze the changes in functioning of rating agencies in the consequence of the global crisis that began in 2007. The paper discusses the characteristics of rating agencies and the legal approach concerning the main problems in the rating process in the USA and in the European Union in the context of "the issuer pays" problem and the methodology of rating process. The article bases on the foundation that the financial system will continuously develop and change towards still more complex and sophisticated instruments, therefore there will be a permanent need to attain an adequate and simple risk measures.(fragment of text)
Dostępne w
Biblioteka Główna Uniwersytetu Szczecińskiego
Bibliografia
Pokaż
  1. Annual Report on Nationally Recognized Statistical Rating Organizations, US Securities and Exchange Commission, 2011.
  2. Arezki R., Candelon B., Sy A., Sovereign Rating News and Financial Markets Spillovers: Evidence from the European Debt Crisis, CESI FO Working Paper No. 3411, April 2011.
  3. Cantor R., Packer F., The credit rating industry, Federal Reserve, Bank of New York, "Quaterly Review" 1994, Summer-Fall.
  4. Courtois R., Reforming the Raters, "Region Focus" 2009, Spring.
  5. Credit Rating Agency Reform Act of 2006, Public Law, 109-291, 29.09.2006, www. sec.gov, last access 27.02.2012.
  6. Directive 2003/6/EC of the European Parliament and of the Council of 28 January 2003 on insider dealing and market manipulation - market abuse, OJ L 96/16, 12.04.2003, http://www.esma.europa.eu/system/files/Dir_03_6.pdf.
  7. Directive 2006/48/EC on the taking up and pursuit of the business of credit institutions, OJ L 177, last access 30.06.2006.
  8. Directive 2006/49/EC of the European Parliament and of the Council of 14 June 2006 on the capital adequacy of investment firms and credit institutions, OJL 177, 30.06.2006.
  9. Directive 2010/76/EU of the European Parliament and of the Council of 24 November 2010 amending Directives 2006/48/EC and 2006/49/EC as regards capital requirements for the trading book and for re-securitizations, and the supervisory review of remuneration policies, OJ L 2010, No. 329, Vol. 53, 14.12.2010.
  10. Dodd-Frank Wall Street Reform and Consumer Protection Act, Public Law, 111- 203, H.R. 4173, http://www.sec.gov/about/laws/wallstreetreform-cpa.pdf, last access 2.02.2012.
  11. Dziawgo D., Credit rating na międzynarodowym rynku finansowym, PWE , Warszawa 2010.
  12. European Parliament, http://www.europarl.europa.eu, last access 17.01.2012.
  13. European Securities and Markets Authority, http://www.esma.europa.eu/.
  14. Executive Summary of the Impact Assessment (Accompanying the Documents Proposal for a Regulation Amending Regulation (EC ) No. 1060/2009 on Credit Rating Agencies and a Proposal for a Directive Amending Directive 2009/65/ EC and 2011/61/EU, Commission Staff Working Paper, SEC 1355/2, Brussels 2011.
  15. International Organization of Securities Commissions, www.iosco.org, last access 21.01.2012.
  16. List of Registered and Certified CRA's, http://www.esma.europa.eu/page/List-registered- and-certified-CR As, last access 6.01.2012.
  17. Opp C.C., Opp M.M., Harris M., Rating Agencies in the Face of Regulation, Social Science Research Network, http://ssrn.com, last access October 2011.
  18. Overview of the New Basel Capital Accord, Basel Committee on Banking Supervision, April 2003, art. 7, www.bis.org.
  19. Packer F., Tarashev N., Rating Methodologies for Banks, Bank for International Settlements, "BIS Quaterly Review" 2011, June.
  20. Regulation No. 513/2011 of the European Parliament and of the Council Amending Regulation No. 1060/2009 on Credit Rating Agencies, "Official Journal of the European Union", L 145, Vol. 54, 31.05.2011.
  21. Regulation No. 1060/2009 of the European Parliament and of the Council on Credit Rating Agencies, "Official Journal of the European Union", L 302, Vol. 52, 17.11.2009.
  22. Role of Credit Rating Agencies, ES ME Report to the European Commission, June 2008.
  23. Rousseau S., Regulating Credit Agencies After the Financial Crisis: the Long and Winding Road Toward Accountability, University of Montreal, Montreal, Juy 2009.
  24. Santis R.A. de, The Euro Area Sovereign Debt Crisis. Safe Haven, Credit Rating Agencies and the Spread of the Fever from Greece, Ireland and Portugal, European Central Bank, Working Paper Series, No. 1419, February 2012.
  25. Securities Exchange Act of 1934, Code of Federal Regulations, 17 CFR Part 240, 17g-2, www. sec.gov, last access 28.02.2012.
  26. Summary Report of Issues Identified in the Commission Staff's Examination of Select Credit Rating Agencies, United States Securities and Exchange Commission, July 2008.
  27. Utzig E., The Financial Crisis and the Regulation of Credit Rating Agencies. A European Banking Perspective, Asian Development Bank Institute, January 2010.
  28. Veron N., Rate Expectations: What Can and Cannot Be Done about Rating Agencies, "Bruegel Policy Contribution" 2011, Issue 2011/14, October.
  29. White L., The Credit Rating Agencies, "Journal of Economic Perspectives" 2010, Spring.
Cytowane przez
Pokaż
ISSN
2081-4046
Język
eng
Udostępnij na Facebooku Udostępnij na Twitterze Udostępnij na Google+ Udostępnij na Pinterest Udostępnij na LinkedIn Wyślij znajomemu