BazEkon - Biblioteka Główna Uniwersytetu Ekonomicznego w Krakowie

BazEkon home page

Meny główne

Autor
Chodnicka-Jaworska Patrycja (Uniwersytet Warszawski), Jaworski Piotr (Uniwersytet Warszawski)
Tytuł
Wpływ decyzji agencji ratingowych na ceny akcji polskich spółek giełdowych
Impact of Credit Rating Agencies' Decisions on Stock Prices of Polish Listed Companies
Źródło
Studia Ekonomiczne / Uniwersytet Ekonomiczny w Katowicach, 2017, nr 311, s. 125-134, tab., bibliogr. 21 poz.
Słowa kluczowe
Ocena zdolności kredytowej, Agencje ratingowe, Ceny akcji, Spółki giełdowe
Credit rating, Rating agency, Shares prices, Stock market companies
Uwagi
streszcz., summ.
Abstrakt
Celem artykułu jest analiza i ocena wpływu decyzji agencji ratingowych na ceny akcji polskich spółek giełdowych. Dokonano przeglądu literaturowego analizowanego zjawiska. Postawiono hipotezy badawcze: Ceny akcji polskich spółek giełdowych reagują na obniżkę i podwyżkę not ratingowych. Stopy zwrotu z cen akcji są wrażliwe na zmiany nastawienia. Badanie wykonano na danych dziennych dla lat 2000-2015 przy wykorzystaniu metody event study. Jako zmienną zależną wykorzystano długoterminowe noty ratingowe emitenta.(abstrakt oryginalny)

The aim of the article was to analyze the impact of credit rating agencies' decisions on stock prices of Polish listed companies. It has been prepared the literature review of the analyzed phenomenon. There have been put the hypotheses: The stock prices of the Polish listed companies react on the downgrades and upgrades of credit ratings. The rates of return of share prices are sensitive on countries' credit rating changes. The research has been made on daily data for 2000-2015 period of time by using the event study methodology. As a dependent variable there have been used long- -term issuer credit ratings.(original abstract)
Dostępne w
Biblioteka Główna Uniwersytetu Ekonomicznego w Krakowie
Biblioteka Główna Uniwersytetu Ekonomicznego w Katowicach
Biblioteka Główna Uniwersytetu Ekonomicznego w Poznaniu
Pełny tekst
Pokaż
Bibliografia
Pokaż
  1. Brooks R., Faff R.W., Hillier D., Hillier J. (2004), The National Market Impact of Sovereign Rating Changes, "Journal of Banking and Finance", Vol. 28(1), s. 233-250.
  2. Dichev I.D., Piotroski J.D. (2001), The Long-Run Stock Returns Following Bond Ratings Changes, "Journal of Finance", Vol. 56, s. 173-203.
  3. Ederington L.H., Goh J.C. (1993), Is a Bond Rating Downgrade Bad News, Good News, or No News for Stockholders? "Journal of Finance", Vol. 48(5), s. 2001-2008.
  4. Followill R.A., Martell T. (1997), Bond Review and Rating Change Announcements: An Examination of Informational Value and Market Efficiency, "Journal of Economics and Finance" Summer, Vol. 21, s. 75-82.
  5. Gantenbein P., Harasta B. (2012), Cross-Market Analysis: The Effect of Rating Events on Bonds, CDS and Equities, University of Basel, Basel.
  6. Glascock J.L., Davidson W.N., Henderson G.V. (1987), Announcement Effects of Moody's Bond Rating Changes on Equity Returns, "Quarterly Journal of Business and Economics", Vol. 26, s. 61-72.
  7. Griffin P.A., Sanvicente A.Z. (1982), Common Stock Returns and Rating Changes: A Methodological Comparison, "Journal of Finance", Vol. 37, s. 103-119.
  8. Hand J.R., Holthausen R.W., Leftwich R.W. (1992), The Effect of Bond Rating Agency Announcements on Bond and Stock Prices, "Journal of Finance", Vol. 47, s. 733-752.
  9. Holthausen R.W., Leftwich R.W. (1986), The Effect of Bond Rating Changes on common Stock Prices, "Journal of Financial Economics", Vol. 17, s. 57-89.
  10. Hooper V., Hume T., Kim S.-J. (2008), Sovereign Rating Changes - Do They Provide New Information for Stock Markets? "Economic Systems", Vol. 32(2), s. 142-166.
  11. Jorion P., Zhang G. (2007), Information Effects of Bond Rating Changes: The Role of the Rating Prior to the Announcement, "Journal of Fixed Income" Spring, s. 1-28.
  12. Kaminsky G., Schmukler S. (2002), Emerging Market Instability: Do Sovereign Ratings Affect Country Risk and Stock Returns? "World Bank Economic Review", Vol. 16 (2), s. 171-195.
  13. Kim S.-J., Wu E. (2008), Sovereign Credit Ratings, Capital Flows and Financial Sector Development in Emerging Markets, "Emerging Markets Review", Vol. 9(1), s. 17-31.
  14. Kräussl R. (2005), Do Credit Rating Agencies Add to the Dynamics of Emerging Market Crises? "Journal of Financial Stability", Vol. 1(3), s. 355-385.
  15. Linciano N. (2004), The Reaction of Stock Prices to Rating Changes, "Quaderni di Finanza. Nazionale Per La Società e La Borsa", Vol. 57, s. 1-24.
  16. Norden L., Weber M. (2004), Informational Efficiency of Credit Default Swap and Stock Markets: The Impact of Credit Rating Announcements, "Journal of Banking & Finance", Vol. 28(11), s. 2813-2843.
  17. Pinches G.E., Singleton J.C. (1978), The Adjustment of Stock Prices to Bond Rating Changes, "Journal of Finance", Vol. 33, s. 29-44.
  18. Pukthuanthong-Le K., Elayan F.A., Rose L. (2006), Equity and Debt Market Responses to Sovereign Credit Ratings Announcement, "Global Finance Journal", Vol. 151, s. 47-83.
  19. Steiner M., Heinke V.G. (2001), Event Study Concerning International Bond Price Effects of Credit Rating Actions, "International Journal of Finance and Economics", Vol. 6(2), s. 139-157.
  20. Vassalou M., Xing Y. (2003), Equity Returns Following Changes in Default Risk: New Insights into the Informational Content of Credit Ratings, "Working Paper Columbia University", http://citeseerx.ist.psu.edu/viewdoc/download?doi=10.1.1.139.2768&rep=rep1&type=pdf (dostęp: 12.04.2016).
  21. Wu E., Treepongkaruna S. (2008), Realizing the Impacts of Sovereign Ratings on Stock and Currency Markets, Conference Paper, The European Financial Management Association, Norfolk.
Cytowane przez
Pokaż
ISSN
2083-8611
Język
pol
Udostępnij na Facebooku Udostępnij na Twitterze Udostępnij na Google+ Udostępnij na Pinterest Udostępnij na LinkedIn Wyślij znajomemu