Comovements of Stock Markets in Visegrad Countries in Years 2004-2017

Grabowski, Wojciech

doi:10.15611/pn.2018.519.07

Autor

Grabowski Wojciech (University of Lodz, Poland)

Tytuł

Comovements of Stock Markets in Visegrad Countries in Years 2004-2017
Powiązania pomiędzy rynkami finansowymi w krajach Grupy Wyszehradzkiej w latach 2004-2017

Źródło

Prace Naukowe Uniwersytetu Ekonomicznego we Wrocławiu, 2018, nr 519, s. 88-98, tab., bibliogr. 14 poz.
Research Papers of Wrocław University of Economics

Tytuł własny numeru

Wrocław Conference in Finance: Contemporary Trends and Challenges

Słowa kluczowe

Stopa zwrotu, Rynki giełdowe, Estymacja
Rate of return, Stock markets, Estimation

Uwagi

Klasyfikacja JEL: G01, G15, C32
streszcz., summ.

Kraj/Region

Kraje Grupy Wyszehradzkiej
Visegrad Group countries

Abstrakt

W artykule analizowane są powiązania pomiędzy rynkami giełdowymi krajów Grupy Wyszehradzkiej w latach 2004-2007. Szacowane są parametry modelu VEC-GARCH-BEKK. Wyniki estymacji wskazują, że stopy zwrotu dla Polski, Czech i Węgier byly wrażliwe na stopy zwrotu DAX. Ponadto inwestorzy analizowali zmiany stóp zwrotu w całej Grupie Wyszehradzkiej i podejmowali decyzje inwestycyjne na jednej z giełd (warszawskiej, praskiej czy w Budapeszcie). Wyniki analizy mechanizmu transmisji szoków i zmienności wskazują, że kraje Grupy Wyszehradzkiej były szczególnie wrażliwe na szoki pochodzące z Niemiec.(abstrakt oryginalny)

In this paper comovements of stock markets in the Visegrad countries in years 2004-2017 are analysed. Parameters of the VEC-GARCH-BEKK model are estimated. Results of the empirical study indicate that stock returns in Poland, the Czech Republic and Hungary were sensitive to stock returns of DAX. Moreover, investors analysed performance of stock markets in the whole group of Visegrad countries, when deciding to buy or sell stocks from one market (in Warsaw, Prague or Budapest). Results of the analysis of the shocks' transmission mechanism and the volatility transmission mechanism indicate that especially shocks coming from the German stock market strongly affected volatilities of the rates of return in the Visegrad countries.(original abstract)

Dostępne w

Biblioteka Główna Uniwersytetu Ekonomicznego w Krakowie
Biblioteka SGH im. Profesora Andrzeja Grodka
Biblioteka Główna Uniwersytetu Ekonomicznego w Katowicach
Biblioteka Główna Uniwersytetu Ekonomicznego w Poznaniu

Pełny tekst

Bibliografia

Albuqurque R., Vega C., 2009, Economic news and international stock market co-movement, Review of Finance, vol. 13, no. 3, p. 401-465.
Bieńkowski W., Gawrońska-Nowak B., Grabowski W., 2014, Comovements of Stock Markets in the CEE-3 Countries During the Global Financial Crisis, Eastern European Economics, vol. 32, no. 5, p. 32-55.
Brzeszczyński J., Welfe A., 2007, Are there benefits from trading strategy based on the returns spillovers to the emerging stock markets? Evidence from Poland, Emerging Markets Finance and Trade, vol. 43, no. 4, p. 74-92.
Elliot G., Rothenberg T.J., Stock J.H., 1996, Efficient tests for an autoregressive unit root, Econometrica, vol. 64, no. 4, p. 813-836.
Falagiarda M., Reitz S., 2015, Announcements of ECB Unconventional Programs: Implications for the sovereign spreads of the stressed euro area countries, Journal of International Money and Finance, vol. 53, p. 276-295.
Gilmore C.G., McManus G.M., Tezel A., 2005, Portfolio allocations and the emerging equity markets of Central Europe, Journal of Multinational Financial Management, vol. 15, no. 3, p. 287-300.
Grabowski W., Stawasz E., 2013, Programy skupu aktywów Europejskiego Banku Centralnego w dobie kryzysu zadłużeniowego w strefie euro, Ekonomia Międzynarodowa, vol. 4, p. 5-21.
Grabowski W., Stawasz E., 2017, Sovereign bond spreads in the EMU peripheral countries. The role of the Outright Monetary Transactions, Prague Economic Papers, vol. 26, no. 3, p. 360-373.
Grabowski W., Welfe A., 2016, An Exchange Rate Model with Market Pressures and a Contagion Effect, Emerging Markets Finance and Trade, vol. 52, no. 12, p. 2706-2720.
Horvath R., Petrovski D., 2013, International stock market integration: Central and South Eastern Europe compared, Economic Systems, vol. 37, no. 1, p. 81-91.
Kilponen J., Laakonen H., Vilmunen J., 2015, Sovereign Risk, European Crisis Resolution Policies and Bond Spreads, International Journal of Central Banking, vol. 11, p. 285-323.
Syllignakis M.N., Kouretas G., 2011, Dynamic Correlation Analysis of Financial Contagion: Evidence from the Central and Eastern European Markets, International Review of Economics and Finance, vol. 20, no. 4, p. 717-732.
Syriopoulos T., 2007, Dynamic linkages between emerging European and developed stock markets: Has the EMU any impact?, International Review of Financial Analysis, vol. 16, p. 41-60.
Winkler A., 2015, The ECB as Lender of Last Resort: Bank versus Governments, Journal of Economics and Statistics, vol. 235, no. 3, p. 329-341.

Cytowane przez

ISSN

1899-3192

Język

eng

URI / DOI

BazEkon - Biblioteka Główna Uniwersytetu Ekonomicznego w Krakowie

Meny główne