- Autor
- Stańko Dariusz (Szkoła Główna Handlowa w Warszawie)
- Tytuł
- Efektywność inwestycyjna OFE w latach 1999-2005
Investment Performance of Polish Open Pension Funds (OFEs) During 1999-2005 - Źródło
- Prace Naukowe Akademii Ekonomicznej we Wrocławiu, 2006, nr 1133, s. 500-508, tab., bibliogr. 12 poz.
- Tytuł własny numeru
- Inwestycje finansowe i ubezpieczenia - tendencje światowe a polski rynek
- Słowa kluczowe
- Efektywność inwestycji, Otwarte Fundusze Emerytalne (OFE)
Efficiency of investment, Open Pension Funds (OPF) - Uwagi
- summ.
- Abstrakt
- Niniejszy artykuł stanowi skrócony opis wyników badań efektywności inwestycyjnej otwartych funduszy emerytalnych (OFE) obejmujących okres od 1 czerwca 1999 r. do 28 lutego 2005 r. (fragment tekstu)
This paper is an abridged version of [8, chapters 4-5] investigating the investment performance of Polish open pension funds (so-called OFEs) during the period: 1 June 1999 - 28 February 2005. The monthly data is used to calculate the continuously compounded rates of returns of OFEs, stock market, bond market, and T-bills. The OFEs rates of returns are net of management fees but do not account for up-front charges. Using the Sharpe ratios and the unconditional Jensen market model, the performance of OFEs was investigated against the V20 (author's stock index based on WIG20 allowing for the dividends' effect), GOPL and AA (author's asset allocation index) benchmarks. The article finds statistically significant positive abnormal returns for the pension industry and for some of the individual OFEs. The FI test confirms the industry ability to beat the indexes; however the F2 test does not give grounds to the conclusion that some individual pension funds had consistently outperformed the others. (original abstract) - Dostępne w
- Biblioteka Główna Uniwersytetu Ekonomicznego w Krakowie
Biblioteka SGH im. Profesora Andrzeja Grodka
Biblioteka Główna Uniwersytetu Ekonomicznego w Poznaniu - Bibliografia
-
- Blake D., Timmermann A., Performance Benchmarks for Institutional Investors; Measuring, Monitoring and Modifying Investment Behaviour, [w:] J. Knight, S. Satchell (red.), Performance Measurement in Finance: Firms, Funds and Managers, Butterworth Heinemann, Oxford 2002.
- Cochrane J., Asset Pricing, Princeton University Press, New Jersey, Princeton 2001.
- Grinblatt M., Titman S., Mutual Fund Performance: An Analysis of Quarterly Portfolio Holdings, "Journal of Business" 1989 vol. 62 (3), s. 393-416.
- Grinblatt M., Titman S., A Study of Monthly Mutual Fund Returns and Performance Evaluation Techniques, "Journal of Financial and Quantitative Analysis" 1994 vol. 20(3), s. 419-444.
- Jensen M., The Performance of Mutual Funds in the Period 1945-1964, "Journal of Finance" 1968 vol. 23(2), s. 389-416.
- Roll R., Ambiguity When Performance is Measured by the Securities Market Line, "Journal of Finance" 1978 vol. 33(4), s. 1051-1069.
- Sharpe W., The Sharpe Ratio, "Journal of Portfolio Management", Fall vol. 21(1), s. 49-58, 1994.
- Stańko D., Efektywność sfinansowania kapitałowego w bazowym systemie emerytalnym, praca doktorska, Szkoła Główna Handlowa, Warszawa 2006.
- Stańko D., Performance Evaluation of Public Pension Funds: The Reformed Pension System in Poland, Discussion Paper PI-0308, The Pensions Institute Cass Business School, London 2003 (kwiecień).
- Stańko D., Podstawowe narzędzia w ocenie efektywności inwestycyjnej funduszy emerytalnych, [w:] K. Jajuga, T. Szumlicz (red.), Forum dyskusyjne ubezpieczeń i funduszy emerytalnych, FD 3/2004, KNUiFE, Warszawa 2004, s. 41-52.
- Stańko D., Three Essays on Social Security, Public Pension Funds Performance Evaluation and Polish Mandatory Pension Funds System, Graduate School of Economics, Osaka University, PhD dissertation, Osaka 2004 (kwiecień).
- White H., A Heteroskedasticity-Consistent Covariance Matrix Estimator and a Direct Test for Heteroskedasticity, "Econometrica" 1980 vol. 48(4), s. 817-838.
- Cytowane przez
- ISSN
- 0324-8445
- Język
- pol
