BazEkon - Biblioteka Główna Uniwersytetu Ekonomicznego w Krakowie

BazEkon home page

Meny główne

Autor
Kaczmarzyk Jan (University of Economics in Katowice, Poland)
Tytuł
Several Sets of Assumptions for the Monte Carlo Simulation for a More Precise Analysis of Enterprise Risk
Zwiększenie precyzji analizy ryzyka w przedsiębiorstwie poprzez symulację Monte Carlo z zestawami założeń
Źródło
Econometrics. Advances in Applied Data Analysis, 2019, vol. 23, nr 4, s. 80-95, rys., tab., bibliogr. 38 poz.
Ekonometria
Słowa kluczowe
Finanse przedsiębiorstwa, Analiza ryzyka, Symulacja Monte Carlo
Enterprise finance, Risk analysis, Monte Carlo simulation
Uwagi
Klasyfikacja JEL: G32
streszcz., summ.
Abstrakt
Tradycyjne rozwiązania w zakresie pomiaru ryzyka obejmują analizę wrażliwości, analizę scenariuszy oraz symulację historyczną. Rzeczywisty charakter zmian czynników ryzyka jest pomijany w tradycyjnej analizie wrażliwości ceteris paribus. Może on być odzwierciedlony w analizie scenariuszy i symulacji historycznej. Najistotniejszą wadą analizy scenariuszy jest ograniczona liczba rozważanych scenariuszy, w przypadku zaś symulacji historycznej - jej poleganie na dostępności danych historycznych oraz kwestia ich adekwatności do sytuacji analitycznej. Monte Carlo odpowiada na ograniczenia metod tradycyjnych. Pozwala ona na odzwierciedlenie jednoczesnych, współzależnych i nieliniowych zmian czynników ryzyka. Najważniejszym aspektem symulacji Monte Carlo jest formułowanie założeń. Celem artykułu jest wskazanie, że rozważenie kilku racjonalnych zestawów założeń symulacji Monte Carlo jednocześnie pozwala pozyskanie wyczerpującej informacji o ryzyku działalności gospodarczej przedsiębiorstwa.(abstrakt oryginalny)

The traditional methods of risk quantification include a sensitivity analysis, a scenario analysis and a historical simulation. The true nature of risk factors changes is ignored in the traditional 'ceteris paribus' approach to a sensitivity analysis, hence it can be reflected in a scenario analysis and a historical simulation. The most significant disadvantage of a scenario analysis is the limited number of scenarios, whereas a historical simulation depends on historical data availability and adequacy. The Monte Carlo simulation is a clear answer to the limitations of traditional methods. The changes of risk factors reflected in the Monte Carlo simulation are simultaneous, non-linear and interdependent. The most important aspect of this method is the stage of taking up the assumptions. The purpose of the paper is to indicate that considering several reasonable sets of assumptions for the Monte Carlo simulation simultaneously can bring even more comprehensive information about enterprise risk.(original abstract)
Dostępne w
Biblioteka SGH im. Profesora Andrzeja Grodka
Biblioteka Główna Uniwersytetu Ekonomicznego w Katowicach
Biblioteka Główna Uniwersytetu Ekonomicznego we Wrocławiu
Pełny tekst
Pokaż
Bibliografia
Pokaż
  1. Best P., 2000, Wartość narażona na ryzyko, Oficyna Ekonomiczna, Cracow.
  2. Brealey R., Myers S., Allen F., 2014, Principles of Corporate Finance, McGraw-Hill, New York.
  3. Chapman R., 2006, Simple Tools and Techniques for Enterprise Risk Management, John Wiley & Sons, West Sussex.
  4. Derman E., 2011, Models Behaving Badly, John Wiley & Sons, West Sussex.
  5. Fabozzi F., Peterson P., 2003, Financial Management and Analysis, John Wiley & Sons, New Jersey.
  6. Gentry J., Pyhrr S., 1973, Simulating an EPS Growth Model, Financial Management, 2(2), pp. 68-76.
  7. Golden C., Golden M., 1987, Beyond "what if": A risk-oriented capital budgeting model, Journal of Information Systems, 1(2), pp. 53-64.
  8. Helfert E., 2000, Techniques of Financial Analysis. A Guide to Value Creation, McGraw-Hill, Singapore.
  9. Hertz D., 1964, Risk analysis in capital investment, Harvard Business Review, 42(1), pp. 95-106.
  10. Hull J., 2012, Risk Management and Financial Institutions, John Wiley & Sons, New Jersey.
  11. Institute of Management Accountants [IMA], 2007, Enterprise Risk Management: Tools and Techniques for Effective Implementation, https://erm.ncsu.edu/az/erm/i/chan/m-articles/ documents/IMAToolsTechniquesMay07.pdf.
  12. Jajuga K. (ed.), 2007, Zarządzanie ryzykiem, PWN, Warsaw.
  13. Jorion P., 2007, Value at Risk. The New Benchmark for Managing Financial Risk. Third Edition, McGraw-Hill, Singapore.
  14. Kaczmarzyk J., 2010, Wybrane aspekty wykorzystania metod symulacyjnych w ocenie ryzyka działalności gospodarczej przedsiębiorstwa, Zeszyty Naukowe Uniwersytetu Ekonomicznego w Poznaniu 142, pp. 227-240.
  15. Kaczmarzyk J., 2013, A subjective approach in risk modelling using simulation techniques, Studia Ekonomiczne Uniwersytetu Ekonomicznego w Katowicach, 127, pp. 23-34.
  16. Kaczmarzyk J., 2016a, Prospective financial analysis with regard to enterprise risk exposure - the advantages of the Monte Carlo method, Financial Sciences, 27 (2), pp. 23-37.
  17. Kaczmarzyk J., 2016b, Reflecting interdependencies between risk factors in corporate risk modeling using Monte Carlo simulation, Econometrics, 52(2), pp. 98-107.
  18. Kaczmarzyk J., Zieliński T., 2010, Metody symulacyjne w poszerzonej analizie wrażliwości, Studia Ekonomiczne Uniwersytetu Ekonomicznego w Katowicach, 71, pp. 171-187.
  19. Kasiewicz S. (ed.), 2011, Zarządzanie zintegrowanym ryzykiem przedsiębiorstwa w Polsce, Wolters Kluwer Polska, Warsaw.
  20. Knight F., 1921, Risk, Uncertainty and Profit, https://mises.org/sites/default/files/ Risk,%20Uncertainty,%20and%20Profit_4.pdf.
  21. Kroese D., Brereton T., Taimre T., Botev Z., 2014, Why the Monte Carlo method is so important today, WIREs Computational Statistics, 6(6), pp. 386-392.
  22. Lam J., 2003, Enterprise Risk Management. From Incentives to Controls, John Wiley & Sons, New Jersey.
  23. Manate D., Färcas P., 2010, Model for use of Monte Carlo simulations in business valuation, The Valuation Journal 5(1), pp. 59-69.
  24. McCarthy E., 1994, Using spreadsheet simulations in financial planning, Journal of Financial Planning, 7(3), pp. 111-115.
  25. McDaniel W., 1984, Operating leverage and operating risk, Journal of Business Finance & Accounting, 11(1), pp. 113-125.
  26. Merna T., Al-Thani F., 2008, Corporate Risk Management, John Wiley & Sons, West Sussex.
  27. Pera K., 2010, Zintegrowana ocena efektywności finansowej surowcowego projektu inwestycyjnego, Akademia Ekonomiczna, Katowice.
  28. Rees M., 2008, Financial Modelling in Practice, John Wiley & Sons, West Sussex.
  29. Rogowski W., 2016, Rachunek efektywności inwestycji. Wyzwania teorii i potrzeby praktyki, Wydawnictwo Nieoczywiste, Warsaw.
  30. Schiefner L., Schmidt R., 2004, Shareholder Value at Risk as an Instrument of Company Valuation, [in:] G. Fandel U. Backes-Gellner M. Schlüter and J. Staufenbiel (eds.), Modern Concepts of the Theory of the Firm, Springer, Berlin Heidelberg, pp. 474-490.
  31. Sharpe W., 1964, Capital asset prices: A theory of market equilibrium under conditions of risk, The Journal of Finance, 19(3), pp. 425-442.
  32. Sierpińska M., Jachna T., 2007, Metody podejmowania decyzji finansowych, PWN, Warsaw.
  33. Sinevičienė L., 2007, Vertės nustatymo metodų taikymo aspektai įmonėse, kurių akcijomis viešai neprekiaujama, Economics and Management, 12, pp. 247-253.
  34. Tarczyński W., Mojsiewicz M., 2001, Zarządzanie ryzykiem, PWE, Warsaw.
  35. Tarnóczi T., Fenyves V., Tóth R., 2010, Corporate valuation using two-dimensional Monte Carlo simulation, Annals of the University of Oradea, Economic Science Series, 19(2), pp. 788-794.
  36. The Committee of Sponsoring Organizations of the Treadway Commission [COSO], 2004, Zarządzanie ryzykiem korporacyjnym - zintegrowana struktura ramowa. Techniki zastosowania (Enterprise risk management - integrated framework. Application techniques), WEMA Wydawnictwo- Poligrafia Sp. z o.o., Warsaw.
  37. Vose D., 2008, Risk Analysis. A Quantitative Guide, John Wiley & Sons, West Sussex.
  38. Wilmott P., 2006, Paul Wilmott On Quantitative Finance, John Wiley & Sons, West Sussex.
Cytowane przez
Pokaż
ISSN
1507-3866
Język
eng
URI / DOI
http://dx.doi.org/10.15611/eada.2019.4.06
Udostępnij na Facebooku Udostępnij na Twitterze Udostępnij na Google+ Udostępnij na Pinterest Udostępnij na LinkedIn Wyślij znajomemu