BazEkon - Biblioteka Główna Uniwersytetu Ekonomicznego w Krakowie

BazEkon home page

Meny główne

Autor
Dziawgo Ewa (Kazimierz Wielki University)
Tytuł
The Iron Condor Strategy in Financial Risk Management
Strategia iron condor w zarządzaniu ryzykiem finansowym
Źródło
Prace Naukowe Uniwersytetu Ekonomicznego we Wrocławiu, 2020, nr 2 (64), s. 33-44, tab., rys., bibliogr. 20 poz.
Research Papers of Wrocław University of Economics
Słowa kluczowe
Instrumenty finansowe, Opcje
Financial instruments, Options
Uwagi
Klasyfikacja JEL: G23, G32
streszcz., summ.
Abstrakt
Strategia iron condor jest złożoną strategią opcyjną, która polega na łączeniu dwóch strategii opcyjnych rozpiętościowych. Jej konstrukcja umożliwia osiaganie zysków z instrumentów podstawowych, których ceny w pewnym okresie znajdują się w trendach horyzontalnych. Celem artykułu jest analiza ryzyka strategii iron condor. Przedstawiono w nim konstrukcję strategii, model wyceny, wpływ ceny instrumentu bazowego na wartość strategii oraz na kształtowanie się wartości współczynników delta, gamma, vega i theta. Współczynniki te są głównymi miarami ryzyka kontraktów opcyjnych. Określają wpływ zmiany wartości czynnika ryzyka na cenę kontraktu. Ilustrację empiryczną zawartą w artykule przeprowadzono na podstawie symulacji wyceny opcji walutowych wystawionych na EUR/PLN.(abstrakt oryginalny)

The iron condor strategy is a complex option strategy that combines two option spread strategies. The design of this strategy makes it possible to make profits from underlying instruments whose prices are in horizontal trends over a certain period. The research objective of the article is to analyse the risk resulting from the iron condor strategy. The article presents the structure of the strategy, the pricing model, the impact of the price of the underlying instrument on the value of the strategy and on the value of the delta, gamma, vega, and theta ratios. These ratios are measures of the risk of option contracts. The empirical illustration contained in the article is based on the simulation of the valuation of currency options issued in EUR/PLN.(original abstract)
Dostępne w
Biblioteka Główna Uniwersytetu Ekonomicznego w Krakowie
Biblioteka Główna Uniwersytetu Ekonomicznego w Katowicach
Biblioteka Główna Uniwersytetu Ekonomicznego w Poznaniu
Pełny tekst
Pokaż
Bibliografia
Pokaż
  1. Amin, K., and Jarrow, R. A. (1991). Pricing foreign currency options under stochastic interest rates. Journal of International Money and Finance, (10), 310-329.
  2. Bartram, M. S. (2006). The use of options in corporate risk management. Managerial Finance, (32), 160-181.
  3. Black, F., and Scholes, M. (1973). The pricing of options and corporate liabilities. Journal of Political Economy, (81), 637-654.
  4. Black, F., (1976). The pricing of commodity contracts, Journal of Financial Economics, (3), 167-176.
  5. Bo, L. J., Wang, Y. J., and Yang, X. W. (2010), Markov-modulated jump-diffusions for currency option pricing. Insurance: Mathematics and Economics, (46), 461-469.
  6. Cao, C., Simin, T., and Zhao, J. (2008). Can growth options explain the trend in idiosyncratic volatility? Review of Financial Studies, (21), 2599-2633.
  7. Carenter, J. (2000). Does option compensation increase managerial risk appetite? Journal of Finance, (55), 2311-2331.
  8. Dziawgo, E. (2003). Modele kontraktów opcyjnych. Toruń: Wydawnictwo Naukowe UMK.
  9. Dziawgo, E. (2010). Wprowadzenie do strategii opcyjnych. Toruń: Wydawnictwo Naukowe UMK.
  10. Garman, M. B., Kohlhagen, S. W. (1983). Foreign currency options values. Journal of International Money and Finance, (2), 231-237.
  11. Hull, J. C. (2005). Options, futures and other derivatives. New Jersey: Pearson Prentice Hall.
  12. Hull, J., and White, A. (1987). The pricing of options and assets with stochastic volatilities. The Journal of Finance. (42), 281-300.
  13. Ingersoll, J. (1976). Theoretical and empirical investigation of the dual purpose funds: An application of contingent claims analysis. Journal of Financial Economics, (3), 83-124.
  14. Merton, R. C. (1973). Theory of rational option pricing. Bell Journal of Economics and Management Science, (4), 141-183.
  15. Musiela, M., and Rutkowski, M. (2011). Martingale methods in financing modeling. Berlin: Springer.
  16. Peter, E. (1991). Chaos and order in the capital markets. A new view of cycles, prices and market volatility. New York: John Wiley & Sons.
  17. Rajgopal, S., and Shevlin, T. (2002). Empirical evidence on the relation between stock option compensation and risk taking. Journal of Accounting and Economics, (33), 145-171.
  18. Rosenberg, B., and Ohlson, J. (1976). The stationary distribution of returns and portfolio separation in capital markets: A fundamental contradiction. Journal of Financial and Quantitative Analysis, (11), 393-402.
  19. Scott, L. O. (1987). Option pricing when the variance changes randomly: Theory, estimation and an application. Journal of Financial and Quantitative Analysis, (22), 419-438.
  20. Sorwar, G., and Dowd, K. (2010). Estimating financial risk measures for options. Journal of Banking &Finance, (34), 1982-1992.
Cytowane przez
Pokaż
ISSN
1899-3192
Język
eng
URI / DOI
http://dx.doi.org/10.15611/pn.2020.2.03
Udostępnij na Facebooku Udostępnij na Twitterze Udostępnij na Google+ Udostępnij na Pinterest Udostępnij na LinkedIn Wyślij znajomemu