BazEkon - Biblioteka Główna Uniwersytetu Ekonomicznego w Krakowie

BazEkon home page

Meny główne

Autor
Marszałek Paweł (Poznań University of Economics and Business, Poland), Szarzec Katarzyna (Poznań University of Economics and Business, Poland)
Tytuł
The Good, the Bad or the Ugly : Financialization through Heterodox and Mainstream Lenses
Dobra, zła czy brzydka : finansjalizacja według ekonomii heterodoksyjnej i ekonomii głównego nurtu
Źródło
Bank i Kredyt, 2023, nr 3, s. 239-258, tab., rys., bibliogr. 48 poz.
Bank & Credit
Słowa kluczowe
Ekonomia, Kryzys finansowy, Rynki finansowe, Instytucje finansowe
Economics, Financial crisis, Financial markets, Financial institutions
Uwagi
Klasyfikacja JEL: B26, B50, E42, G20
streszcz., summ.
Abstrakt
Od późnych lat 70. ubiegłego wieku ekonomiści heterodoksyjni zwracają coraz większą uwagę na zjawisko finansjalizacji, czyli wzrostu znaczenia i roli motywów finansowych, rynków finansowych, podmiotów finansowych i instytucji finansowych w gospodarce, a także ich rosnący wpływ na społeczne, kulturowe i środowiskowe aspekty gospodarki oraz funkcjonowania społeczeństwa. Zjawisko to wystąpiło przede wszystkim w Stanach Zjednoczonych, ale podobne tendencje pojawiły się także w innych krajach o rozwiniętych rynkach finansowych. Finansjalizacja dalece wykracza poza procesy czysto ekonomiczne. Jej wpływ obejmuje całokształt życia społecznego w poszczególnych krajach oraz gospodarkę światową. Co ciekawe, szybki i intensywny rozwój sfery finansowej (podsycany w ostatnich latach przez głębokie i szybkie zmiany technologiczne) jest jako problem badawczy różnie traktowany przez ekonomię głównego nurtu i heterodoksyjną. Rzutuje to na zrozumienie finansjalizacji, jak też na określenie jej przyczyn, następstw oraz sformułowanie określonych rekomendacji pod adresem polityki gospodarczej. Z powyższych względów celem artykułu było zidentyfikowanie i wyjaśnienie różnic między postrzeganiem finansjalizacji w ekonomii heterodoksyjnej i ekonomii głównego nurtu. Może to ułatwić zrozumienie uwarunkowań i konsekwencji tego zjawiska. W artykule przyjęto podejście narracyjne, aby przedstawić i porównać poglądy na temat finansjalizacji prezentowane w ekonomii heterodoksyjnej i ekonomii głównego nurtu. Tego typu podejście jest zasadne, gdyż finansjalizacja stosunkowo rzadko jest przedmiotem formalnych analiz wykorzystujących skomplikowane modele matematyczne. (skrócony abstrakt oryginalny)

Since the late 1970s, heterodox economists have paid increasing attention to the phenomenon of financialization. However, the process, identified with the growing role of finance in the economy, as well as with its impact on the social, cultural and environmental aspects of society, was rather neglected in the mainstream economics. Despite its growing importance in the subsequent years - mainly due to the global financial crisis 2007-2009 - financialization still eludes unambiguous interpretation. The aim of the article is to identify and explain the differences in the perception of financialization between heterodox and mainstream economics. We add to the existing literature by making a clear distinction between the ways in which heterodox and mainstream economists understand and interpret financialization. We find that the main source of the different approaches to financialization are oversimplifications in the understanding and modelling of monetary and financial spheres in the mainstream analyses. (original abstract)
Dostępne w
Biblioteka Główna Uniwersytetu Ekonomicznego w Krakowie
Biblioteka SGH im. Profesora Andrzeja Grodka
Biblioteka Główna Uniwersytetu Ekonomicznego w Katowicach
Pełny tekst
Pokaż
Bibliografia
Pokaż
  1. Allington N.F.B., McCombie J.S.L., Pike M. (2011), The failure of the new macroeconomic consensus: from non-ergodicity to the efficient markets hypothesis and back again, International Journal of Public Policy, 7(1), 4-21, DOI: 10.1504/IJPP.2011.039572.
  2. Arestis P., Sawyer M. (2005), New consensus monetary policy: an appraisal, in: P. Arestis, M. Badeley, L. McCombie (eds.), The New Monetary Policy. Implications and Relevance, Edward Elgar.
  3. Arrighi G. (1994), The Long Twentieth Century: Money, Power, and the Origins of Our Times, Verso.
  4. Assa J. (2012), Financialization and its consequences. The OECD experience, Finance Research, 1(1), 35-39.
  5. Bernanke B. (2004), Great Moderation, remarks at the meetings of the Eastern Economic Association, The Federal Reserve Board.
  6. Bhaduri A. (2011), Financialization in the light of Keynesian theory, PSL Quarterly Review, 64(256), 7-21.
  7. Bonizzi B. (2013), Financialization in developing and emerging countries, International Journal of Political Economy, 42(4), 83-107, DOI: 10.2753/IJP0891-1916420405.
  8. Brown A., Spencer D. (2011), FESSUD WP 2 Terms of Reference, mimeo.
  9. Brown A., Veronese Pasarella M., Spencer D. (2016), The nature and variegation of financialisation: a cross-country comparison, FESSUD Working Papers, 127.
  10. Davis J.B. (2008), Heterodox economics, the fragmentation of the mainstream, and embedded individual analysis, in: J.T. Harvey, R.F. Garnett (eds.), Future Directions for Heterodox Economics, University of Michigan Press.
  11. Davis G.F., Kim S. (2015), Financialization of the economy, Annual Review of Sociology, 41, 203-221, DOI: 10.1146/annurev-soc-073014-112402.
  12. Dembiński P.H. (2009), Finance: Servant or Deceiver? Financialization at the Crossroads, Palgrave Macmillan.
  13. Dumenil G., Levy D. (2005), Costs and benefits of neoliberalism: a class analysis, in: G. Epstein (ed.), Financialization and the World Economy, Edward Elgar.
  14. Epstein G. (2005), Introduction: financialization and the world economy, in: G. Epstein (ed.), Financialization and the World Economy, Edward Elgar.
  15. Fine B. (2013), Financialization from a Marxist perspective, International Journal of Political Economy, 42(4), 47-66.
  16. Freeman R. (2010), It's financialization!, International Labor Review, 149(2), 163-183.
  17. Greenspan A. (2008), Federal regulation of financial markets, hearing before the Committee on Oversight and Government Reform, https://www.c-span.org/video/?281958-1/federal-regulation-financial-markets.
  18. Hein E. (2012), The Macroeconomics of Finance-dominated Capitalism - and its crisis, Edward Elgar, DOI: 10.1111/j.1564-913X.2010.00082.x.
  19. Hein, Detzer, Dodig (2016), Financialisation and the Financial and Economic Crises: Theoretical Framework and Empirical Analysis for 15 Countries, Edward Elgar.
  20. Jadayev A., Epstein G. (2005), The rise of rentier incomes in OECD countries: financialization, central bank policy and labor solidarity, in: G. Epstein (ed.), Financialization and the World Economy, Edward Elgar.
  21. Jurek M., Marszałek P. (2014), Subprime mortgages and the MBSs in generating and transmitting the global financial crisis, FESSUD Working Paper Series, 40.
  22. Karwowski E., Stockhammer E. (2017), Financialisation in emerging economies: a systematic overview and comparison with Anglo-Saxon economies, Economic and Political Studies, 5(1), 60-86, DOI: 10.1080/20954816.2016.1274520.
  23. Kedrosky P., Stangler D. (2011), Financialization and its entrepreneurial consequences, Ewing Marion Kauffman Foundation Research Paper, March, DOI: 10.2139/ssrn.1798605.
  24. Komai A., Richardson G. (2011), A brief history of regulations regarding financial markets in the United States: 1789 to 2009, NBER Working Paper, 17443.
  25. Krippner G. (2005), The financialization of the American economy, Socio-Economic Review, 3(2), 173-208, DOI: 10.1093/SER/mwi008.
  26. Lapavitsas C. (2013), The financialization of capitalism: 'Profiting without producing', City, 17(6), 792-805, DOI: 10.1080/13604813.2013.853865.
  27. Lazonick W. (2013), The financialization of the U.S. corporation: What has been lost, and how it can be regained, Seattle University of Law Review, 36, 857-909.
  28. Marszałek P. (2014), Systemy pieniężne wolnej bankowości. Koncepcje, cechy, zastosowanie, Wydawnictwo Uniwersytetu Ekonomicznego w Poznaniu.
  29. Mehrling P. (2000), Minsky and modern finance, The Journal of Portfolio Management, 26(2), 81-88, DOI: 10.3905/jpm.2000.319748.
  30. Milberg W. (2008), Shifting sources and uses of profits: sustaining US financialization with global value chains, Economy and Society, 37(3), 420-451, DOI: 10.1080/03085140802172706.
  31. Orhangazi O. (2008), Financialization and the US Economy, Edward Elgar.
  32. Palley T. (1996), The institutionalization of deflationary policy bias, E´conomies et Sociétés, Monnaie et Production, 10, 247-68.
  33. Palley T. (2007), Financialization: What it is and why it matters, Working Paper, 525, The Levy Economics Institute.
  34. Palley T. (2012), From Financial Crisis to Stagnation, Cambridge University Press.
  35. Pollin R. (2004), Remembering Paul Sweezy: 'He was an Amazingly Great Man', Counterpunch, 6-7 March.
  36. Pollin R. (2006), The Man Who Explained Empire: remembering Harry Magdoff, Counterpunch, 6 January.
  37. Pozsar Z., Singh M. (2011), The nonbank-bank nexus and the shadow banking system, IMF Working Papers, 11/289.
  38. Ratajczak M. (2012), Finansyzacja gospodarki, Ekonomista, 3, 281-302.
  39. Ratajczak M. (2017), Finansjalizacja gospodarki: wymiary dyskusji, Bezpieczny Bank, 3(68), 7-22, DOI: 10.26354/bb.2.3.68.2017.
  40. Ratajczak M. (2020), Państwo a finansjalizacja, Bezpieczny Bank, 1(78), 9-21, DOI: 10.26354/bb.1.1.78.
  41. Sawyer M. (2013), Bank based vs market based financial system: a critique of the dichotomy, FESSUD Working Paper, 19.
  42. Sawyer M. (2014), What is financialization?, International Journal of Political Economy, 42(4), 5-18.
  43. Sawyer M. (2017), The processes of financialisation and economic performance, Economic and Political Studies, 5(1), 5-20, DOI: 10.1080/20954816.2016.1274523.
  44. Shiller R. (2019), Narrative Economics: How Stories Go Viral and Drive Major Economic Events, Princeton University Press.
  45. Sławiński A. (2010a), Paradygmat finansów a nadzór bankowy, in: W. Frąckowiak, J. Szambelańczyk (eds.), Ku nowemu paradygmatowi nauk o finansach, Uniwersytet Ekonomiczny w Poznaniu.
  46. Sławiński A. (2010b), Wpływ globalnego kryzysu bankowego na bankowość centralną, Ekonomista, 2, 145-162.
  47. Toporowski J. (2010), Why the World Economy Needs a Financial Crash and Other Critical Essays on Finance and Financial Economics, Anthem Press.
  48. Vercelli A. (2019), Financialisation and sustainability: past and present. The rise and fall of financialisation (2007-2017), the speech at "Financialization - New Trends and Directions of Development", Wyższa Szkoła Informatyki i Zarządzania.
Cytowane przez
Pokaż
ISSN
0137-5520
Język
eng
Udostępnij na Facebooku Udostępnij na Twitterze Udostępnij na Google+ Udostępnij na Pinterest Udostępnij na LinkedIn Wyślij znajomemu