BazEkon - Biblioteka Główna Uniwersytetu Ekonomicznego w Krakowie

BazEkon home page

Meny główne

Autor
Shevchuk Viktor (Cracow University of Technology)
Tytuł
The Macroeconomic Effects of the Taylor Rule Deviations in Central and Eastern European Countries
Efekty makroekonomiczne odchyleń od reguły Taylora w gospodarkach Europy Środkowej i Wschodniej
Źródło
Prace Naukowe Uniwersytetu Ekonomicznego we Wrocławiu, 2023, nr 4 (67), s. 132-142, tab., rys., bibliogr. 22 poz.
Research Papers of Wrocław University of Economics
Słowa kluczowe
Inflacja, Kurs walutowy, Reguła Taylora
Inflation, Exchange rates, Taylor rule
Uwagi
Klasyfikacja JEL: C30, E31, E52
streszcz., summ.
Kraj/Region
Europa Środkowo-Wschodnia
Central and Eastern Europe
Abstrakt
Wykorzystując dane kwartalne z lat 2002-2021, standardową regułę Taylora oszacowano dla czterech krajów Europy Środkowej i Wschodniej (Czech, Węgier, Polski i Rumunii). Posługując się modelem SVAR, otrzymano, że we wszystkich krajach EŚW zaniżony poziom stopy procentowej banku centralnego względem stopy na podstawie reguły Taylora jest spowodowany przez lukę dochodu oraz inflację. Jednocześnie odchylenia od reguły Taylora mają zróżnicowany wpływ na inne zmienne endogeniczne. Ponadto stwierdzono, że deprecjacja kursu walutowego przeważnie powoduje cykliczny spadek dochodu oraz przyspieszenie inflacji, cykliczny boom jest inflacyjny (z wyjątkiem Rumunii), a także wskazano, jak efekty inflacyjne względem dochodu różnią się w przekroju poszczególnych krajów EŚW.(abstrakt oryginalny)

A standard Taylor rule was estimated for several Central and Eastern European (CEE) countries (Czechia, Hungary, Poland, Romania) based on quarterly data over the 2002-2021 period. The SVAR model indicates, for all CEE countries, that the level of central bank policy rate below the Taylor rule implied rate is caused by both output gap and inflation, with the Taylor rule deviations having heterogeneous effects on other endogenous variables. Among other results, the depreciation of the exchange rate is contractionary and inflationary, the output gap is inflationary (except for Romania), while inflationary effects on output are different across the CEE countries.(original abstract)
Dostępne w
Biblioteka Główna Uniwersytetu Ekonomicznego we Wrocławiu
Pełny tekst
Pokaż
Bibliografia
Pokaż
  1. Benhabib, J., Schmitt-Grohe, S., and Uribé, M. (2001). The Perils of Taylor Rules. Journal of Economic Theory, 96(1-2), 40-69. https://doi.org/10.1006/jeth.1999.2585
  2. Carare, A., and Tchaidze, R. (2008). The Use and Abuse of Taylor Rules: How Precisely Can We Estimate Them? Working Papers, (006-08). International School of Economics at Tbilisi State University.
  3. Carvalho, C., Nechio, F., and Tristao, T. (2021). Taylor Rule Estimation by OLS. FRBSF Working Paper Series, (2018-11). Federal Reserve Bank of San Francisco. Retrieved from https://www.frbsf.org/ economic-research/publications/working-papers/2018/11/
  4. De-Losso, R. (2012). Did the Taylor Rule Stabilize Inflation in Brazil? FEA-USP Working Paper Series, (2012-21). University of São Paulo.
  5. Eichenbaum, M. (1992). Comments on Interpreting the Macroeconomic Time Series Facts: The Effects of Monetary Policy. European Economic Review, 36(5), 1001-1011. https://doi.org/10.1016/0014-2921(92)90042-U
  6. Frömmel, M., Garabedian, G., and Schobert, F. (2011). Monetary Policy Rules in Central and Eastern European Countries: Does the Exchange Rate Matter? Journal of Macroeconomics, 33(4), 807-818. https://doi.org/10.1016/j.jmacro.2011.05.003
  7. Grui, A., Liebman, J., Nikolaychuk, S., and Nikolsko-Rzevskyy, A. (2022). Choosing a Taylor Rule with Limited Data Availability: The Benchmark Approach. NBU Working Papers, (03/2022). The National Bank of Ukraine.
  8. Hudson, K. B., and Vespignani, J. L. (2015). Understanding the Deviations of the Taylor Rule: A New Methodology with an Application to Australia. Applied Economics, 50(9), 973-989. https://doi.org/10.1080/00036846.2017.1346367
  9. Kahn, G. A. (2010). Taylor Rule Deviations and Financial Imbalances. Economic Review, 95(Q II), 63-99.
  10. Khan, H., Phaneuf, L., and Victor, J. G. (2020). Rules-Based Monetary Policy and the Threat of Indeterminacy when Trend Inflation is Low. Journal of Macroeconomics, 114(C), 317-333. https://doi.org/10.1016/j.jmoneco.2019.03.001
  11. Kurihara, Y. (2017). Taylor Rule During the Zero or Low Interest Rate Era: The Recent Japanese Case. Applied Economics and Finance, 4(1), 1-8. https://doi.org/10.11114/aef.v4i1.1909
  12. Madeira, J., and Palma, N. (2018). Measuring Monetary Policy Deviations from the Taylor Rule. Economics Letters, 168, 25-27. https://doi.org/10.1016/j.econlet.2018.03.034
  13. Nikolsko-Rzhevskyy, A., Papell, D. H., and Prodan, R. (2017). The Yellen Rules. Journal of Macroeconomics, 54(1), 59-71. http://dx.doi.org/10.1016/j.jmacro.2017.06.004
  14. Nikolsko-Rzhevskyy, A., Papell, D. H., and Prodan, R. (2019). The Taylor Principles. Journal of Macroeconomics, 62(103159). https://doi.org/10.1016/j.jmacro.2019.103159
  15. Sam, C. Y., McNown, R., Goh, S. K., and Goh, K.-L. (2023). Methodological Problems in Studies on the Taylor Rule. Journal for Studies in Economics and Econometrics. https://doi.org/10.1080/ 03796205.2023.2201473
  16. Shevchuk, V. (2022). Price and Output Effects of Long-Term Exchange Rate Changes: Central and Eastern European Countries in 2002-2019. Entrepreneurial Business and Economics Review, 10(3), 31-44. https://doi.org/10.15678/EBER.2022.100303
  17. Siklos, P. L., and Wohar, M. E. (2006). Estimating Taylor-Type Rules: An Unbalanced Regression? Advances in Econometrics, 20. Econometric Analysis of Financial and Economic Time Series - Part B, T. B. Fomby and D. Terrell (Eds.). Elsevier, 239-276.
  18. Taylor, J. B. (1993). Discretion Versus Policy Rules in Practice. Carnegie-Rochester Conference Series on Public Policy, 39(1), 195-214. Retrieved from https://ideas.repec.org/a/eee/crcspp/v39y1993ip195-214.html
  19. Taylor, J. B. (2017). Remarks on Monetary Rules for a Post-Crisis World. Journal of Macroeconomics, 54(1), 7-11. http://dx.doi.org/10.1016/j.jmacro.2017.04.008
  20. Teryoshin, Y. (2023). Historical Performance of Rule-Like Monetary Policy. Journal of International Money and Finance, 130, (102766). https://doi.org/10.1016/j.jimonfin.2022.102766
  21. Walsh, C. E. (2022). Inflation surges and monetary policy. Monetary and Economic Studies, 40, 39-66.
  22. Wilde, W. (2012). The Influence of Taylor Rule Deviations on the Real Exchange Rate. International Review of Economics and Finance, 24(C), 51-61. http://dx.doi.org/10.1016/j.iref.2012.01.001
Cytowane przez
Pokaż
ISSN
1899-3192
Język
eng
URI / DOI
http://dx.doi.org/10.15611/pn.2023.4.12
Udostępnij na Facebooku Udostępnij na Twitterze Udostępnij na Google+ Udostępnij na Pinterest Udostępnij na LinkedIn Wyślij znajomemu