BazEkon - Biblioteka Główna Uniwersytetu Ekonomicznego w Krakowie

BazEkon home page

Meny główne

Autor
Budnik Katarzyna B.
Tytuł
Progowe kursy złotego przedsiębiorstw - wybrane problemy
Break-even exchange rate of non-financial enterprises - selected issues
Źródło
Bank i Kredyt, 2006, nr 2, s. 3-44, bibliogr. 24 poz., załączniki
Słowa kluczowe
Kurs złotego, Eksport, Kondycja przedsiębiorstwa
Polish Zloty exchange rate, Export, Enterprises condition
Uwagi
summ.
Abstrakt
Wyróżnia się dwa rodzaje kursów progowych - kursy progowe eksportu oraz kursy progowe zbytu. Kursy progowe eksportu określają najmocniejszy poziom kursu bieżącego złotego, przy którym eksport przedsiębiorstw jest opłacalny. Kursy progowe zbytu odpowiadają najsłabszemu poziomowi kursu złotego, przy którym przedsiębiorstwa mogą odczuwać problemy ze zbytem swoich wyrobów na rynku krajowym w związku ze spadkiem konkurencyjności cenowej ich produktów w stosunku do towarów importowanych. Celem artykułu jest usystematyzowanie i opisanie faktów związanych z kursami progowymi, a także określenie istotności kursów granicznych wśród alternatywnych danych gospodarczych. Zaproponowano wyjaśnienie zmienności kursów progowych w czasie, wysokiej korelacji przeciętnych kursów granicznych i kursu bieżącego złotego oraz trwałego charakteru zróżnicowania kursów progowych w przekroju firm.

Information about the break-even exchange rate of the zloty is collected from cyclical enterprise surveys. Break-even exchange rates determine the levels of the zloty exchange rates against the euro and US dollar which would either stimulate or cool down the economic activity of Polish enterprises. The paper addresses issues related to economic interpretation, volatility and importance of the break-even exchange rates for the diagnosis of the competitive position of Polish enterprises in domestic and overseas markets. The primary goal of this paper was to find a precise definition of break-even exchange rates. It was assumed that the break-even exchange rate corresponds to the lowest level of the nominal exchange rate of the zloty at which an enterprise does not lose on exports or on sales on domestic market. On the basis of the proposed definition the author tried - using a panel model - to explain why break-even exchange rates are concurrent with the current exchange rate. The presented interpretation and the empirical analysis allow us to describe average break-even exchange rates as indicators aggregating information on such factors as relative price change, changes in the productivity level or adjustment costs of enterprises, i.e. on factors which affect profit sensitivity of enterprises to exchange rate changes. In the case of individual enterprises, break-even exchange rates are determined by structural factors, which are relatively stable over time. This is indicated by both observed proneness of enterprises to declare continuously high or continuously low break-even exchange rates and close relation between the level of break-even rates related to the activity of individual companies on domestic markets and the level of such rates related to the activity on overseas markets. The hypothesis that lasting diversity of the break-even exchange rates among enterprises may have a significant impact on the formation of average break-even rates over time has not been confirmed. The fact that the less effective companies leave the market during the zloty appreciation periods or enter the market during depreciation periods does not influence changes in the average break-even rates.(original abstract)
Dostępne w
Biblioteka Główna Uniwersytetu Ekonomicznego w Krakowie
Biblioteka Szkoły Głównej Handlowej
Biblioteka Główna Uniwersytetu Ekonomicznego w Katowicach
Biblioteka Główna Uniwersytetu Ekonomicznego w Poznaniu
Biblioteka Główna Uniwersytetu Ekonomicznego we Wrocławiu
Bibliografia
Pokaż
  1. M. Adler, B. Dumas: The microeconomics of the firm in an open economy. "The American Economic Review" nr 67, 1977.
  2. B. Balassa: The purchasing power parity doctrine: a reappraisal. "The Journal of Political Economy" 72, s. 584-596, 1964.
  3. J.R. Barnhardt: Export profitability: an analysis among Indiana firms. Indiana University, 1968.
  4. O.P. Baron: Flexible exchange rates, forward markets, and the level of trade, "American Economic Review" nr 66, 1973.
  5. E. Bartov, G.M. Bodnar: Firm valuation, earnings expectations, and the exchange-rate exposure effect. "The Journal of Finance" nr 49, 1994.
  6. R.A. Batchelor: A variable-parameter model of exporting behaviour. "The Review of Economic Studies" nr 44, 1977.
  7. A. Bernard, J. Jensen: Exceptional exporter performance: cause, effect or both? NBER Working Paper 6272, 1997.
  8. A. Bernard, J. Jensen: Exporting and productivity. NBER Working Paper 7135, 1999.
  9. A. Bernard, J. Wagner: The entry and exit by German firms. NBER Working Paper 6538, 1998.
  10. W.J. Bilkey; Variables associated with export profitability. "Journal of International Business Studies" nr 13, 1982.
  11. G. Bodnar, A. Kaul: Exchange rate variability and the riskness of the US multinational firms: evidence from the breakdown of the Bretton Woods System. "Journal of Financial Economics" nr 42, 1996.
  12. M. Bugamelli, L. Infante: Sunk cost of exports. "Banca D'ltalia Temi di discussione del Servizio Studi" nr 469, 2003.
  13. J. Campa, L. Goldberg: Investment in manufacturing, exchange rates and external exposure. "Journal of International Economics" nr 38, 1995.
  14. J. Campa, L. Goldberg: Investment, pass-through and exchange rates and external exposure. "International Economic Review" nr 40, 1995.
  15. T. Chmielewski: Od kursu płynnego do unii monetarnej. Znaczenie efektu Balassy-Samuelsona dla polskiej polityki pieniężnej. "Materiały i Studia" nr 161, 2003.
  16. S.K. Clerides, S. Lach, J.R. Tybout: Is Seaming by exporting important? Micro-dynamic evidence from Colombia, Mexico and Morocco. "The Quaterly Journal of Economics" nr 454, 1998.
  17. J. Darby, H. Hallett, J. Ireland, L. Piscitelli: The impact of exchange rate uncertainty on the level of investment. "The Economic Journal" nr 109, 1999.
  18. B. Dumas: The theory of trading firm revisited. "The Journal of Finance" nr 33, 1977.
  19. D. A. Hay, D.J. Morris: The sterling rate of exchange and UK profitability: short term effects. "Oxford Economic Papers" nr 33,1981.
  20. P. Jorion: The exchange rate exposure of US multinational firms. "Journal of Business" nr 63, 1990.
  21. P. Kenen: Trade, speculation and the forward exchange rate. W: Baldwin et al. Trade, growth and the balance of payments, Chicago, 1966.
  22. W, Kuryłek: Silny złoty i eksporterzy. "Rzeczpospolita", 28 grudnia 2004 r.
  23. M.J. Roberts, J.R. Tybout: The decision to export in Colombia: an empirical model of entry with sunk cists. "The American Economic Review" nr 87, 1997.
  24. P.A. Samuelson: Theoretical notes on trade problems. "Review of Economics and Statistics" nr 46, 1964.
  25. S. Rangan, R.Z. Lawrence, R.N. Cooper: The responses of U.S. firms to exchange rate fluctuations: piercing the corporate veil. Brookings Papers on Economic Activity, 1993.
Cytowane przez
Pokaż
ISSN
0137-5520
Język
pol
Udostępnij na Facebooku Udostępnij na Twitterze Udostępnij na Google+ Udostępnij na Pinterest Udostępnij na LinkedIn Wyślij znajomemu